[SMM Анализ] Титановая отрасль начинает 2026 год стабильно, ключевым фактором станет направление после праздников

Концентрат титана: рынок оставался стабильным, но слабым перед праздниками, цены ждут ориентиров по спросу после праздников

По состоянию на 9 февраля котировки внутреннего рынка титанового концентрата в целом сохраняли стабильность. Среди них концентрат с содержанием TiO₂≥46% котировался в диапазоне 1580–1630 юаней/т, средняя цена составила 1605 юаней/т; концентрат с содержанием TiO₂≥47% котировался в диапазоне 1900–1950 юаней/т, средняя цена — 1925 юаней/т. По данным таможенной статистики, совокупный импорт титанового концентрата в Китае за весь 2025 год достиг 5,19 млн т, увеличившись на 2,73% в годовом исчислении, что свидетельствует о сохраняющейся зависимости страны от импортных рудных ресурсов.

В январе цены на титановый концентрат в основном демонстрировали небольшое снижение, что было связано со стабильно слабым спросом со стороны downstream-отрасли. Производство диоксида титана сократилось в январе, рынок металлического титана также находился в застое, что привело к низкой общей активности в закупках сырья и отсутствию существенной поддержки цен на титановую руду. Однако в конце января поставки спотовых ресурсов от некоторых горнодобывающих компаний стали относительно ограниченными, что оказало определенную поддержку ценам на локальных рынках. Что касается импортной руды, котировки в январе также незначительно снизились: средняя цена на концентрат из Мозамбика с содержанием TiO₂≥46% составила около 1730 юаней/т, а на концентрат из Нигерии с содержанием TiO₂≥50% — около 1830 юаней/т, в целом корректируясь в соответствии с настроениями внутреннего рынка.

В целом, текущий рынок титанового концентрата находится в режиме слабого баланса спроса и предложения, и цены лишены четких ориентиров. По мере приближения праздника Китайского Нового года рыночные сделки становятся вялыми, и участники рынка в основном сосредоточены на темпах возобновления работы downstream-предприятий после праздников и интенсивности восстановления спроса. Ожидается, что после праздников рынок постепенно стабилизируется и найдет новое равновесие.

Диоксид титана: высокие показатели производства и продаж поддерживают готовность к повышению цен; значительное снижение запасов и восстановление цен в январе

По состоянию на 9 февраля диоксид титана анатазной модификации котировался в диапазоне 12 000–12 400 юаней/т, средняя цена составила 12 200 юаней/т; диоксид титана рутильной модификации котировался в диапазоне 12 800–14 200 юаней/т, в среднем 13 500 юаней/т, средняя цена FOB — $1950/т; диоксид титана хлоридным способом производства на внутреннем рынке котировался в диапазоне 13 600–17 000 юаней/т, в среднем 15 300 юаней/т, средняя цена FOB — $2100/т.

Согласно данным SMM, производство диоксида титана в Китае в январе сократилось на 5,49% в месячном исчислении, тогда как запасы производителей снизились на 7,2% в месячном исчислении. Сокращение производства было в основном связано с плановыми остановками на техническое обслуживание предприятий по производству диоксида титана в январе; резкое снижение запасов объясняется двумя факторами: высоким спросом на экспортные заказы с конца ноября по январь, что привело к концентрированной отгрузке экспортных заказов большинством производителей в январе, а также высвобождением внутреннего спроса на пополнение запасов перед Китайским Новым годом, что привело к значительному сокращению запасов.

Что касается котировок, после того как предприятия по производству диоксида титана последовательно выпустили уведомления о повышении цен с конца декабря, рыночная цена сделок на рутиловый диоксид титана в январе колебалась вокруг отметки в 13 500 юаней за тонну, реализовав ожидания более раннего повышения цен. В связи с общим оптимистичным настроем в январе некоторые предприятия к концу месяца выпустили очередной раунд уведомлений о повышении цен, преследуя следующие цели: во-первых, из-за большого объема заказов и достаточного количества экспортных заказов в январе, дальнейшее укрепление восходящего тренда цен для успокоения downstream-клиентов и подтверждения обоснованности предыдущего ценообразования; во-вторых, передача оптимизма в отношении рынка 2026 года для укрепления уверенности; в-третьих, разъяснение текущих ценовых преимуществ для клиентов и агентов, пополнивших запасы до Нового года, с целью усиления оптимистичных ожиданий после праздников. Кроме того, ведущие предприятия не последовали примеру с новыми уведомлениями о повышении цен в конце месяца, главным образом потому, что отгрузка экспортных заказов и внутреннее пополнение запасов в январе были в основном завершены, сделки в период Китайского Нового года в феврале были вялыми, а поступление новых заказов было недостаточным, что заставило большинство предприятий дождаться окончания праздников для оценки рыночных настроений перед принятием дальнейших решений.

На стороне затрат, хотя цены на серную кислоту оставались высокими, восходящий импульс замедлился, а рентабельность побочного продукта — сульфата железа — показала хорошие результаты, что в целом сохранило прибыль предприятий по производству диоксида титана на положительном уровне. В целом, рынок диоксида титана в январе демонстрировал бычий тренд, а устойчивые окна экспортного спроса поддерживали более сильные рыночные настроения. Однако на внутреннем рынке не наблюдалось масштабного концентрированного пополнения запасов, а фактические сделки по-прежнему доминируют закупки по мере необходимости. Дальнейшая динамика цен будет в основном зависеть от фактической отгрузки заказов после праздников и объема вновь заключенных контрактов. Период с февраля по март ожидается критическим этапом для восстановления цен на диоксид титана.

Титановый металл: баланс спроса и предложения поддерживает стабилизацию цен, зарубежный спрос станет основным драйвером роста в 2026 году

По состоянию на 9 февраля цена губчатого титана марки 0 составляла 46 000–47 000 юаней/т, цена FOB — $6 800–7 100/т. Согласно исследованию SMM, производство губчатого титана в январе достигло 23 800 т, увеличившись на 0,42% по сравнению с предыдущим месяцем. Совокупный экспорт губчатого титана в 2025 году составил 6 574 т, что на 9,66% больше, чем годом ранее. Кроме того, общий экспорт титанового металла в 2025 году вырос на 19,56% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Что касается цен, в 2026 году стоимость губчатого титана продолжила предыдущую нисходящую тенденцию, демонстрируя незначительное снижение. Однако после того, как некоторые предприятия последовательно выпустили уведомления о корректировке цен в середине января, рыночные цены перестали падать и стабилизировались. В настоящее время общие фундаментальные показатели спроса и предложения в отрасли не показали значительных колебаний. Учитывая отсутствие явных драйверов роста на внутреннем титановом рынке в этом году, ожидается, что рынок титанового металла сохранит стабильную тенденцию. Учитывая, что экспортный рынок уже показал признаки восстановления в 2025 году, рост спроса в 2026 году по-прежнему ожидается mainly за счет расширения зарубежных рынков.