Прогноз на следующую неделю: до праздников на рынке черных металлов не будет трендов
На этой неделе черные металлы демонстрировали слабую волатильность. В середине недели коксующийся уголь и кокс временно выросли. В начале недели на финансовых рынках произошли сильные колебания, что привело к пессимистическим настроениям в цепочке черных металлов и откату фьючерсов; в середине недели из-за сокращения Индонезией квот на производство кокса коксующийся уголь и кокс возглавили рост, но влияние было более значительным на энергетический уголь, в то время как коксующийся уголь в основном следовал за эмоциональным трендом, с ограниченной устойчивостью; во второй половине недели готовая сталь продолжила сезонное наращивание запасов, и в то же время поддержка со стороны сырья ослабла, что привело к коллективному откату в цепочке черных металлов. На спотовом рынке, по мере приближения длительного китайского Нового года, закупочная активность на рынке еще больше замедлилась, конечные потребители осуществляли лишь небольшое количество закупок по более низким ценам по принципу «точно в срок».
В краткосрочной перспективе, согласно опросу SMM, среднесуточный объем производства чугуна на этой неделе увеличился на 21 тыс. т по сравнению с предыдущей неделей, но сталелитейные заводы в основном завершили закупки сырья перед праздниками, обеспечивая ограниченную поддержку со стороны сырья; что касается стали, по мере того как конечный спрос постепенно переходит в праздничное состояние, дисбаланс между спросом и предложением продолжает накапливаться, и на следующей неделе спрос еще больше ослабнет, ускоряя темпы наращивания запасов. В целом, текущие драйверы для цепочки черных металлов ограничены, и до праздников она будет продолжать следовать настроениям капитала, сохраняя боковой тренд.
Железная руда: закупки перед праздниками завершены, цены на импортную руду продолжат консолидироваться на низком уровне на следующей неделе
На этой неделе цены на железную руду продолжили снижаться, а фьючерсы достигли дна. Что касается портовых спотовых грузов, из-за высоких запасов и низкого спроса спотовые цены также не имели поддержки, средненедельная цена на PB fines в портах Шаньдуна снизилась на 8 юаней/т по сравнению с предыдущей неделей, а общий рынок оставался в застое. Глядя вперед на рынок импортной руды на следующей неделе, с точки зрения спроса, некоторые сталелитейные заводы все еще планируют возобновить производство, и ожидается, что производство чугуна продолжит незначительно расти. Однако, по мере приближения китайского Нового года, закупки сырья сталелитейными заводами завершены, а рыночные сделки вялые. Что касается предложения, в конце недели новый циклон повлияет на отгрузки из австралийских портов, и ожидается, что отгрузки из Австралии сократятся на следующей неделе. Кроме того, из-за сокращения отгрузок в январе ожидается незначительное сокращение прибытия железной руды в феврале. Однако, учитывая текущий высокий уровень запасов, временное сокращение предложения оказывает ограниченную поддержку ценам. Под влиянием этих факторов SMM ожидает, что цены на железную руду продолжат колебаться на дне на следующей неделе.
Кокс: несколько ослабленная структура спроса и предложения, рыночные цены могут стабилизироваться на следующей неделе
С точки зрения предложения, продажи кокса затруднены, и большинство предприятий все еще несут небольшие убытки, что приводит к снижению уровня эксплуатации и сокращению предложения кокса. С точки зрения спроса, увеличилось количество ремонтных работ и сокращение производства на сталелитейных заводах, а запасы кокса на сталелитейных заводах находятся на относительно высоком уровне, поэтому они осуществляют закупки кокса по принципу «точно в срок». С точки зрения фундаментальных факторов сырья, по мере приближения китайского Нового года количество приостановленных угольных шахт продолжает увеличиваться, что приводит к сокращению предложения коксующегося угля, а энтузиазм закупок у нижестоящих предприятий также снизился, с меньшим количеством новых заказов на коксующийся уголь и более слабыми настроениями на онлайн-аукционах. Однако давление запасов коксующегося угля на угольных шахтах относительно невелико, и есть сильное желание удерживать цены, поэтому в краткосрочной перспективе цены на коксующийся уголь могут оставаться в застое. В целом структура спроса и предложения кокса показала некоторую слабость, и ожидается, что рынок кокса будет стабильно функционировать на следующей неделе.
Лом стали: производство останавливается на китайский Новый год, слабая динамика спроса и предложения сохраняется
С точки зрения предложения, по мере приближения китайского Нового года базы переработки лома стали последовательно прекращают работу, рабочие, занимающиеся сбором и переработкой, уезжают домой заранее, что приводит к значительному сокращению объемов производства и обращения лома. С точки зрения спроса, электросталеплавильные заводы последовательно объявляли о прекращении закупок лома в праздничные дни, окна закупок быстро закрываются, что приводит к значительному снижению спроса на лом. В целом, под влиянием волны остановок производства в связи с праздниками, рыночные сделки были вялыми, общая ликвидность значительно снизилась, и слабая динамика спроса и предложения, вероятно, продолжится, цены на лом, скорее всего, будут колебаться в определенном диапазоне.
Арматура: рынок в основном полустагнирует, колебания цен умеренные
На этой неделе цены на арматуру в основном слабо консолидировались, средняя цена по стране составила 3 140 юаней/тонну, что на 16 юаней/тонну ниже, чем неделей ранее. С точки зрения предложения, некоторые электросталеплавильные заводы начали ежегодное техническое обслуживание на этой неделе, другие заводы будут постепенно планировать праздники на следующей неделе, уровень загрузки мощностей, как ожидается, достигнет минимального уровня за год. Мартеновские сталелитейные заводы недавно столкнулись с падением рентабельности, что привело к небольшому энтузиазму в производстве строительной стали; кроме того, некоторые заводы не проводили зимних запасов, и чугун был направлен на производство листового проката, что привело к небольшому снижению производства на этой неделе. Однако некоторые заводы планируют возобновить производство после завершения ремонта прокатных станов в феврале, и планируемое среднесуточное производство арматуры, вероятно, увеличится. С точки зрения спроса, многие рынки уже находились в полуторговом состоянии на этой неделе, строительные площадки в основном были закрыты. Известно, что большинство строительных площадок возобновят работу после Фестиваля фонарей, а нормальные закупки, как правило, начнутся в марте. С точки зрения запасов, как заводские, так и социальные запасы находятся в сезонной фазе накопления, темпы накопления немного выше, чем в прошлом году по лунному календарю. Однако, учитывая, что зимние запасы в этом году оказались ниже, чем в предыдущие годы, давление на запасы после праздников относительно управляемо. В целом, по мере того как рынок постепенно входит в праздничный период, колебания цен умеренные, и цены, вероятно, останутся на прежнем уровне на следующей неделе.
Холоднокатаный прокат: настроения на отгрузку ухудшаются перед китайским Новым годом, ожидается боковое движение цен на холоднокатаный прокат
На этой неделе фьючерсы на горячекатаный рулон двигались в боковом диапазоне: наиболее ликвидный контракт закрылся на отметке 3251 юань/т, снизившись за день на 0,43%. Цены на спотовом рынке упали на 10-20 юаней/т по сравнению с предыдущей неделей. По мере приближения Китайского Нового года торговая активность в течение недели ослабла, а общие объемы отгрузок были низкими. Что касается новостного фона, основной восходящий драйвер цен на горячекатаный рулон на этой неделе был связан с сокращением Индонезией квот на производство кокса, что привело к росту котировок кокса и, как следствие, поддержало настроения по горячекатаному рулону, хотя влияние оказалось явно ограниченным и быстро сошло на нет. С фундаментальной точки зрения, влияние плановых остановок на производство горячекатаного рулона на этой неделе составило 274,5 тыс. тонн, что на 12 тыс. тонн больше, чем на предыдущей неделе. Ожидается, что цены будут колебаться в ограниченном диапазоне без существенных изменений до праздников. Между тем, спрос на готовую сталь со стороны конечных потребителей в конце года продолжил ослабевать: большинство строительных проектов сворачиваются и последовательно останавливаются, склады в основном закрываются около Малого Нового года, а отгрузки трейдеров постепенно прекращаются. По показателям запасов, хотя общий объем остается высоким в годовом исчислении, скорость накопления соответствует сезонной динамике, а стоимость сырья также в основном оставалась вялой с краткосрочными колебаниями. Таким образом, в целом, на следующей неделе ожидается продолжение колебаний цен на рулонную сталь, при этом наиболее ликвидный контракт будет ориентироваться на диапазон 3220-3300 юаней/т.
1. Для получения данных, фигурирующих в отчете, войдите в базу данных SMM (
2. Для доступа к дополнительным материалам, таким как информация SMM о сталепрокате, аналитические отчеты и базы данных, свяжитесь с Ли Пин из Департамента по сталепрокату SMM по телефону 021-51595782.
* Мнения, выраженные в данном отчете, основаны на информации, собранной с рынка, и комплексных оценках исследовательской группы SMM. Информация, предоставленная в отчете, предназначена только для ознакомления, и инвесторы несут собственные риски. Данный отчет не является прямой рекомендацией по инвестициям. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не использовать отчет в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принимаемые клиентами, не связаны с SMM. Кроме того, SMM не несет ответственности за любые убытки или обязательства, возникшие в результате несанкционированного или незаконного использования мнений, изложенных в данном отчете.
SMM оставляет за собой право изменять и окончательно толковать условия данного заявления.
![[Ежедневные торги SMM по горячекатаному рулону] Спотовая торговля двигалась в боковом диапазоне](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JAnHq20251217171716.jpg)
