4 февраля компания «Цзиньтянь Медь» ответила на запросы инвесторов на интерактивной платформе, заявив, что компания сосредоточена на стратегической цели интернационализации, непрерывно расширяя масштабы зарубежной деятельности и влияние международного бренда. В настоящее время проект по наращиванию мощностей во Вьетнаме продолжает расширять деловое сотрудничество, а строительство нового производственного участка в Таиланде продвигается гладко. Компания углубляет применение продукции в высокотехнологичных и новых отраслях. К концу 2025 года доля высоковольтных плоских проводов для электромобилей увеличилась до 47%, а продажи медных полуфабрикатов в области чип-полупроводников превысили 40 тыс. тонн, из которых свыше 14 тыс. тонн пришлось на теплоотвод для вычислительных мощностей с темпом роста почти 60% в годовом исчислении, непрерывно расширяя долю рынка. В то же время компания воспользовалась возможностями зеленого и низкоуглеродного развития, дополнительно укрепив технические запасы и деловое сотрудничество в сфере вторичной меди, что способствует постоянному повышению общей прибыльности компании.
4 февраля компания «Цзиньтянь Медь» ответила на запросы инвесторов на интерактивной платформе, заявив, что продукция медной обработки компании использует модель ценообразования «цена сырья + плата за обработку» и строго следует «Системе управления хеджированием» для операций хеджирования с целью снижения влияния колебаний цен на сырье на чистую прибыль компании. В настоящее время колебания цен на медь оказывают относительно небольшое влияние на операционные результаты компании, а производство и деятельность компании проходят нормально и упорядоченно.
Недавно компания «Цзиньтянь Медь» объявила, что 3 февраля 2026 года впервые выкупила 850 тыс. акций через централизованные торги, что составляет 0,05% от текущего общего количества акций компании. Диапазон цен сделки составил от 11,3 до 11,64 юаня за акцию, с общей суммой выплат 9,7058 млн юаней (без учета комиссий за сделки).
Компания «Цзиньтянь Медь» опубликовала прогноз годовой результативности за 2025 год, который показывает, что по предварительным расчетам финансового отдела компания ожидает достичь чистой прибыли, attributable to владельцам материнской компании, в размере от 70 до 80 млн юаней за весь 2025 год, по сравнению с юридически раскрытыми данными за аналогичный период прошлого года, увеличение на 23,79574–33,79574 млн юаней, рост на 51,50%–73,14% в годовом исчислении. Ожидается, что по итогам 2025 года чистая прибыль, относящаяся к владельцам материнской компании, за вычетом неповторяющихся доходов и убытков, составит от 44 до 52,8 млн юаней. По сравнению с юридически раскрытыми данными за аналогичный период прошлого года, это увеличение на 10,14–18,94 млн юаней, что на 29,95%–55,94% больше в годовом исчислении.
Что касается основных причин ожидаемого роста показателей в этом периоде, компания «Цзиньтянь Тонг» заявила: В 2025 году компания реализовала стратегию «двойного обновления продуктов и клиентов», углубляя применение продукции в высокотехнологичных областях; усилила расширение клиентской базы за рубежом, при этом продажи на зарубежных рынках продолжали расти; и за счёт цифровизации повысила эффективность управления, что привело к годовому росту уровня валовой маржи продукции компании и рентабельности.
29 января компания «Цзиньтянь Ко., Лтд.» на интерактивной платформе в ответ на запросы инвесторов сообщила, что запасы сырья компании поддерживаются для удовлетворения нормальных производственных и операционных потребностей, и она эффективно снижает влияние колебаний цен на сырье на операции с помощью хеджирования. В настоящее время компания не занимается бизнесом медных рудников.
23 января компания «Цзиньтянь Ко., Лтд.» на интерактивной платформе в ответ на запросы инвесторов заявила, что в первом полугодии 2025 года продажи медных шин компании, используемых в секторе теплоотвода, выросли на 72% в годовом исчислении, и сильная тенденция роста сохранилась.
23 января компания «Цзиньтянь Ко., Лтд.» на интерактивной платформе в ответ на запросы инвесторов сообщила, что первая очередь базы в Баотоу начала производство, увеличив годовую мощность редкоземельных постоянных магнитов до 9000 тонн. Компания активно продвигает вторую очередь базы в Баотоу для дальнейшего увеличения мощности до 13 000 тонн. Компания имеет прочную клиентскую базу и технические запасы в секторе робототехники, и некоторые материалы редкоземельных постоянных магнитов уже применяются в робототехнике. Компания будет внимательно отслеживать и следить за рыночным спросом в секторе робототехники, further улучшать продуктовый портфель и повышать конкурентоспособность продукции.
23 января компания «Цзиньтянь Ко., Лтд.» на интерактивной платформе в ответ на запросы инвесторов заявила, что компания продолжает расширять своё технологическое лидерство в области высоковольтных электромагнитных плоских проводов. Среди них плоские провода компании для приводных двигателей на 1000 В стали отраслевым эталоном в качестве вспомогательных материалов для технологии «мегаваттной (МВт) ультрабыстрой зарядки» в секторе новых энергетических транспортных средств (NEV), в то время как сертификация, связанная с заказчиками, для плоских проводов приводных двигателей на 1200 В планомерно продвигается.
23 января компания «Цзиньтянь» сообщила на интерактивной платформе в ответ на запросы инвесторов, что разработанная ею высокоточная медная заготовка с легкой обрабатываемостью, обладающая такими превосходными свойствами, как высокая прочность и износостойкость, нашла применение в конструктивных элементах бортового оборудования низковысотных летательных аппаратов. Продукция компании из материала PEEK предоставляет решения для обеспечения стабильности высоковольтного привода для рынка грузовых перевозок в низковысотной экономике, и компания инициировала совместные НИОКР с рядом ведущих отечественных предприятий. Компания будет пристально следить за рыночным спросом в указанных секторах, further совершенствовать продуктовый портфель и повышать конкурентоспособность продукции. Подробности см. в периодических отчетах компании.
23 января компания «Цзиньтянь» заявила на интерактивной платформе в ответ на запросы инвесторов, что является одним из предприятий Китая с наибольшим объемом использования и самым высоким коэффициентом комплексной утилизации вторичной меди, а также одной из немногих компаний в мире, способных обеспечить замкнутую полную производственную цепочку для вторичной меди. Общая валовая прибыль экологичной продукции в секторе вторичной меди относительно высока. Компания выпустила на рынок несколько видов низкоуглеродных материалов из вторичной меди и сотрудничает с рядом всемирно известных клиентов, чтобы предоставлять заказчикам в таких секторах, как потребительская электроника и новая энергетика, высококачественные, комплексные экологичные и низкоуглеродные решения на основе медных полуфабрикатов «под ключ», удовлетворяя их потребности в производительности продукции и снижении углеродного следа.
23 января компания «Цзиньтянь» ответила на запросы инвесторов на интерактивной платформе, заявив, что она стремится продвигать свою международную экспансию. В настоящее время строительство «проекта по производству 80 тысяч тонн точных медных труб в год в Таиланде» продвигается планомерно. Общая валовая прибыль экспортируемых за рубеж медных полуфабрикатов компании относительно высока. В первом полугодии 2025 года доход компании от основной деятельности за рубежом вырос на 21,86% в годовом исчислении и сохранил хорошую тенденцию к росту. Для получения более подробной информации обратитесь к регулярным отчетам компании.
20 января компания «Цзиньтянь» ответила на запросы инвесторов на интерактивной платформе, заявив, что медь стала ключевым материалом в передовой индустрии ИИ для межсоединений чипов и теплоотвода вычислительных устройств благодаря своей превосходной электропроводности и теплопроводности. Компания обладает прочной клиентской базой и техническими запасами в сфере вычислений, а ее высокоточные бескислородные медные шинные продукты уже применяются в нескольких топовых решениях охлаждения GPU ведущими мировыми производителями модулей охлаждения. Компания будет внимательно отслеживать рыночный спрос в вычислительной сфере, дальнейшее расширение ассортимента продукции и повышение конкурентоспособности продуктов. Более конкретную информацию можно найти в регулярных отчетах.
В форме записи активности по связям с инвесторами (8-12 января 2026 года), опубликованной компанией «Цзиньтянь», указано:
Компания представила инвесторам основную информацию о своей стратегии развития, размещении мощностей, применении продуктов и ключевых аспектах операционной деятельности.
1. Позиция компании в отрасли и конкурентные преимущества.
Компания «Цзиньтянь» ответила: Компания уже 39 лет специализируется на обработке меди и является одним из предприятий с крупнейшей и наиболее полной производственной цепочкой в Китае. В 2024 году общий объем производства медных и медных сплавов составил 1,9162 млн тонн, что заняло первое место в мире по общему объему производства медных полуфабрикатов. Компания предлагает широкий ассортимент медной продукции, удовлетворяя потребности клиентов в комплексных закупках прутков, труб, листов, полос и проволоки. Медная продукция компании широко используется в новых энергетических транспортных средствах, чистой энергетике, коммуникационных технологиях, электроэнергетике и полупроводниковых чипах. Компания сформировала глубокую культурную основу и выдающиеся организационные способности, обладает значительной долей рынка и глобальной промышленной структурой; она обладает передовыми производственными и научно-исследовательскими возможностями, создала специализированную продуктовую матрицу и сформировала стабильную группу ведущих отраслевых клиентов. Кроме того, компания построила зеленый и регенеративный технологический барьер для будущего, заложив прочную основу для становления мировым центром медной продукции и передовых материалов.
2. Ход строительства и операционная ситуация электромагнитной плоской проволоки для новой энергетики компании.
Компания «Цзиньтянь» ответила: Компания активно сотрудничает с ведущими мировыми производителями оборудования и поставщиками двигателей по проектам электромагнитных плоских проводов для новых источников энергии. В первом полугодии 2025 года проект разработки электромагнитных плоских проводов для новых источников энергии компании достиг массового производства более 100 наименований, было добавлено 42 новых проекта по электродвигателям для новых энергетических транспортных средств, включая 23 новых назначения для высоковольтной платформы 800 В, и уже осуществлено несколько партийных поставок. Доля поставок высоковольтных плоских проводов компании продолжает расти. Продукция компании для приводных двигателей на 1000 В стала отраслевым эталоном вспомогательных материалов для технологии «мегаваттной (МВт) сверхбыстрой зарядки» в секторе новых энергетических транспортных средств, одновременно продвигая сертификацию связанных с клиентами плоских проводов для приводных двигателей на 1200 В в плановом порядке.
3. Мощности и состояние бизнеса редкоземельных постоянных магнитов компании.
Ответ «Цзиньтянь Медь»: С 2001 года компания развивает бизнес магнитных материалов, и после более чем 20 лет целеустремленного развития стала одним из предприятий с передовыми технологиями и комплексной продуктовой системой среди отечественных аналогов.В настоящее время компания имеет две производственные площадки магнитных материалов в Нинбо и Баотоу. Первая очередь площадки в Баотоу введена в эксплуатацию, и годовая мощность редкоземельных постоянных магнитов компании увеличена до 9 000 тонн. Компания активно продвигает вторую очередь площадки в Баотоу для дальнейшего увеличения мощности до 13 000 тонн.В то же время компания ускоряет свою международную экспансию и увеличивает долю на международном рынке через недавно созданную дочернюю компанию в Германии.Недавно компания получила генеральную лицензию на экспорт редкоземельных постоянных магнитов и продолжает развивать связанный с экспортом бизнес. Продукция компании из редкоземельных постоянных магнитов широко применяется во многих передовых областях, включая новые энергетические транспортные средства, ветроэнергетику, высокоэффективные энергосберегающие двигатели, робототехнику, потребительскую электронику и медицинские приборы.
4. Развитие бизнеса в секторе вычислительной мощности чипов.
Ответ «Цзиньтянь Медь»: Медь, благодаря своим превосходным электропроводящим и теплопроводящим свойствам, стала ключевым материалом для межсоединений и теплоотвода чипов в вычислительных мощностях передовой индустрии искусственного интеллекта, и трансформация медных материалов в сторону высокодобавленной стоимости ускоряется ещё больше. У компании прочная клиентская база и технический задел в сфере вычислительной мощности чипов. В частности, высокоточные изделия компании из специальных бескислородных медных шин были применены в нескольких топовых решениях для охлаждения GPU ведущими мировыми производителями модулей охлаждения. Самостоятельно разработанные компанией тепловые медные трубки, медные трубки для жидкостного охлаждения и другая продукция поставляются крупными партиями для серверных продуктов с вычислительной мощностью нескольких ведущих предприятий. Компания будет внимательно отслеживать и учитывать рыночный спрос в сфере вычислительной мощности чипов, дальнейшее совершенствование своего продуктового портфеля и усиление конкурентных преимуществ продукции.
5. Позиционные преимущества и деловые достижения компании в области вторичной меди.
Ответ компании «Цзиньтянь Медь»: Компания продолжает инновационно развивать новые экологически чистые пути для передовых материалов на медной основе и стала одним из предприятий с наибольшим объемом использования вторичной меди и самым высоким коэффициентом комплексного использования внутри страны, а также одной из немногих компаний в мире в отрасли, достигших замкнутой полной производственной цепочки от переработки вторичной меди, очистки до глубокой переработки. Самостоятельно разработанные компанией низкоуглеродные продукты из вторичной меди значительно снижают углеродный след продукции при обеспечении производительности, предоставляя клиентам нижнего уровня в производственной цепочке высококачественные, полные комплексные экологически чистые полуфабрикатные решения на основе меди. В первом полугодии 2025 года продажи экологически чистых, высококлассных, низкоуглеродных продуктов компании из вторичной меди выросли на 61% в годовом исчислении. Продуктовая матрица уже охватывает медные ленты, медные провода, обмоточные провода, медные трубы, медные шины, медные заготовки и т.д., и применяется в высококлассной потребительской электронике, автомобильной промышленности, электроэнергетике и электротехнике, в частности, включая такие сценарии, как модули охлаждения ноутбуков, вибромоторы мобильных телефонов, соединения силовых аккумуляторов новых энергетических транспортных средств (NEV) и источники питания переменного/постоянного тока. Достигнут серийный выпуск продукции для нескольких всемирно известных клиентов, сформированы новые движущие элементы производительности, представленные «экологически чистыми и низкоуглеродными продуктами из вторичной меди».
На вопрос: «Сообщается, что NVIDIA планирует использовать модель «длинной руки управления» для подрядной обработки шкафов AI-серверов следующего поколения архитектуры Vera Rubin и может в ближайшее время определить поставщиков жидкостных охлаждающих пластин. Из-за чрезвычайно высокого энергопотребления в архитектуре следующего поколения, степень охвата жидкостным охлаждением будет выше, а такие компоненты, как блоки питания и накопители, также перейдут на жидкостное охлаждение. Если удастся стать подрядчиком по модулю холодных пластин для решения NVIDIA-L10, это обеспечит стабильные крупные заказы. В случае реализации этих изменений в следующем году, они значительно усилят конкурентные преимущества и ожидания по поставкам ключевых предприятий в рамках существующей системы цепочки поставок. Обладает ли ваша компания конкурентоспособностью для входа в цепочку поставок жидкостного охлаждения?» — ответила компания Jin Tian на запросы инвесторов на интерактивной платформе 24 ноября. Медь, благодаря своей превосходной электропроводности и теплопроводности, стала ключевым материалом для межсоединений чипов в передовых отраслях ИИ и теплоотвода в вычислительных мощностях. Компания имеет прочную клиентскую базу и технические наработки в сфере вычислительных мощностей чипов, а её высокоточные профильные бескислородные медные шины уже применяются в нескольких топовых решениях охлаждения GPU от ведущих мировых производителей модулей охлаждения. Компания будет внимательно отслеживать и учитывать рыночный спрос в сегменте вычислительных мощностей чипов, дальнейшее расширение продуктового портфеля и усиление конкурентных преимуществ продукции.
В комментарии к предварительному обзору показателей акций Jin Tian за 2025 год, опубликованном Aijian Securities, указывается: Выкуп акций демонстрирует уверенность в долгосрочном развитии, а оптимизация структуры капитала стабильно прогрессирует. Высокотехнологичные медные материалы компании ускоряют проникновение на зарубежные рынки среди клиентов в сфере теплоотвода для вычислительных мощностей, с быстро растущими продажами и значительно улучшенной рентабельностью. 1) С точки зрения прибыльности, ставка оплаты за обработку медных шин для вычислительных мощностей относительно высока, а модернизация продуктовой структуры, как ожидается, будет постоянно повышать валовую прибыль компании; 2) Что касается прогресса поставок, в первом полугодии 2025 года продажи медных шин компании в сегменте теплоотвода выросли на 72% в годовом исчислении. Высокоточные профильные бескислородные медные шины вошли в решения охлаждения GPU нескольких ведущих мировых производителей модулей охлаждения, а такие продукты компании, как медные тепловые трубки и медные трубки жидкостного охлаждения, также достигли массовых поставок для серверов вычислений нескольких топовых компаний. Колебания цен на медь оказывают ограниченное влияние на прибыль компании. 1) Ценообразование продукции компании следует модели «цена меди + стоимость обработки», при этом основные доходы и прибыль формируются за счет стоимости обработки, а не самих цен на медь. Стоимость обработки определяется в ходе переговоров между компанией и клиентами с учетом таких факторов, как спецификации продукции и сложность технологического процесса, и обладает определенной исторической инерционностью; 2) Компания эффективно хеджирует риски изменения цен на медь через фьючерсы, при этом основное влияние колебаний цен на сырье ложится на downstream-участников, оказывая относительно небольшое воздействие на прибыль компании; 3) Быстрые колебания цен на медь могут временно повлиять на готовность downstream-клиентов размещать заказы и удлинить цикл заказов, однако, учитывая незаменимость меди в применениях, совокупный спрос практически не страдает, меняется лишь темп заказов на медную продукцию. Общая операционная стабильность компании высока. Компания активно развивает направление «алюминий вместо меди», оптимизируя структуру валовой прибыли и усиливая способность хеджировать волатильность цен на медь. 1) В расчете на тонну абсолютное значение стоимости обработки алюминиевой продукции, как правило, ниже, чем у меди (при сопоставимых характеристиках стоимость обработки высокоточного алюминиевого профиля составляет около 10 000 юаней/т, а медных полуфабрикатов — около 20 000 юаней/т); однако, благодаря значительно более низкой цене за тонну алюминия (обычно около одной четверти цены меди), базовая стоимость материалов ниже, что увеличивает долю стоимости обработки в общей стоимости продукции. Норма стоимости обработки алюминиевых решений примерно на 13–14 п.п. выше, чем у меди, что положительно сказывается на общей валовой марже компании; 2) Прогресс поставок: алюминиевая плоская проволока для электромагнитных применений и гнутые алюминиевые шины для автомобилей компании находятся на стадии сертификации и серийных поставок, а алюминиевые трубы с внутренней канавкой для кондиционеров начали поставляться мелкими партиями. Предупреждения о рисках: существует риск несоответствия downstream-спроса в области новых источников энергии или ввода мощностей ожиданиям, а также риски роста цен на медь и изменения внешнеторговой политики.
![[Анализ SMM] Китай ускоряет создание периферийного пояса поставок медных ресурсов](https://imgqn.smm.cn/usercenter/SiNDH20251217171711.jpg)
