Основной фьючерсный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) открылся с небольшим ростом в вечерней сессии и сохранил боковой тренд на высоких уровнях, при этом проявились первые признаки восстановления готовности к сделкам с физическим оловом. [Утренний обзор олова от SMM]

4 февраля 2026 года Утренний обзор олова от SMM:

Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2603) открылся с небольшим ростом в вечерней сессии и сохранял боковое движение на высоких уровнях, закрывшись на отметке 398 100 юаней/т, что на 6,64% выше.

Макроэкономика: (1) Генеральный директор Intel (INTC.O) Чэнь Ливу заявил, что дефицит чипов памяти в компьютерной отрасли, вероятно, сохранится как минимум два года. Во вторник он сказал: «Насколько мне известно, меры по смягчению ситуации еще не приняты». Чэнь отметил, что разговаривал с двумя ключевыми фигурами в области памяти, которые сообщили ему: «Облегчение наступит не раньше 2028 года». Массовое строительство ИИ-инфраструктуры значительно увеличило спрос на чипы памяти, сократив предложение для традиционных компьютеров и смартфонов. Это спровоцировало дефицит чипов и рост цен, что может снизить готовность потребителей покупать данную продукцию. Чэнь также указал, что Nvidia, как ведущий поставщик ИИ-процессоров, дополнительно повысит спрос на память своей новой платформой Rubin и следующим поколением продуктов, и что ИИ «будет потреблять огромное количество памяти». (2) Министр промышленности и информатизации Ли Лэчэн провел заседание партийной группы. На заседании подчеркивалась необходимость укрепления общего планирования и перспективного размещения. Было предложено улучшить механизмы прогнозирования и исследования технологических тенденций, изучить multiple технологические пути и распределить будущие отрасли по уровням в зависимости от зрелости технологий и степени рыночного применения. Также было рекомендовано упорядоченно продвигать строительство пилотных зон будущих отраслей и направлять регионы на развитие в соответствии с местными условиями и дифференцированной специализацией. На заседании акцентировалось внимание на усилении предложения технологий для будущих отраслей. Отмечалась важность использования преимуществ новой общенациональной системы, углубленного внедрения крупных национальных научно-технических проектов и ключевых программ НИОКР, системного развертывания прорывов в области оригинальных и передовых технологий, а также содействия прорывам в таких сферах, как 6G, квантовые технологии, биопроизводство, водородная энергетика, интерфейс «мозг-компьютер» и воплощенный ИИ. Также был призыв к масштабным демонстрационным применениям новых производственных технологий, продуктов и сценариев, используя крупномасштабное открытое применение сценариев для ускорения созревания передовых технологий.

Фундаментальные факторы: (1) Сторона предложения: Ожидается, что большинство плавильных заводов постепенно остановят производство для технического обслуживания в феврале и уйдут на праздники по случаю Китайского Нового года. (2) Со стороны спроса: закупки ниже по течению остаются осторожными, предпраздничное пополнение запасов в основном завершено, и предприятия ниже по течению постепенно начнут останавливать производство для отдыха.

Спотовый рынок: вчера появились первые признаки восстановления готовности к спотовым сделкам. Однако текущие заказы в основном связаны с управлением запасами и реализацией ранее накопленного жесткого спроса, при этом общее восстановление спроса все еще ограничено, что отражает скорее маргинальное улучшение после того, как рынок находился под давлением длительно высоких цен.

[Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, остальные данные обработаны SMM на основе публичной информации, рыночного общения и внутренней базы данных SMM, приведены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений. Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данный документ не представляет собой прямую рекомендацию для инвестиционных решений. Клиенты должны принимать решения осмотрительно и не использовать его в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.