[Анализ SMM] Истощение запасов вольфрама в Европе вызывает ажиотажный спрос, ускоряя глобальный рост цен

Металлургический аспект: Резкий рост спотовых сделок с вольфрамом в Европе, центры котировок быстро сместились вверх

По данным на прошлую пятницу, согласно информации SMM, цена АВС на условиях CIF в порту Роттердама составляла $1300–1400 за метрическую единицу вольфрама (mtu), средняя цена — $1350/mtu, что на $300/mtu выше, чем 23 января; цена ферровольфрама (склад Роттердама) находилась в диапазоне $162–172 за кг вольфрама, средняя цена — $167 за кг W, увеличившись на $11,5/kg W по сравнению с 23 января.

На прошлой неделе европейские цены на вольфрам вступили в фазу быстрого роста, что в основном было вызвано критически низкими запасами у потребителей, а также сконцентрированными закупками спотовых партий по высоким ценам со стороны некоторых покупателей. По данным опроса SMM, на прошлой неделе в Европе было реализовано около 20 тонн АВС по цене $1350/mtu, дополнительно небольшие объёмы торговались по $1320/mtu. Несмотря на крайне ограниченный реальный объём торгов, эти сделки по высоким ценам значительно усилили настроения по повышению котировок среди трейдеров на локальном европейском рынке и других некитайских рынках. К концу прошлой недели котировки АВС в портах Роттердама и Балтимора быстро поднялись до $1400/mtu — уровня, который в настоящее время отпугивает большинство конечных потребителей.

Европейский трейдер отметил: «Должен сказать, что у всё большего числа производителей твёрдых сплавов запасы приближаются к минимуму. Проблема нехватки сырья становится всё более очевидной. Но сейчас никто не знает, как решить эту проблему».Противоречие между жёстким спросом и ограниченным предложением будет трудно смягчить в краткосрочной перспективе, и ожидается, что глобальные цены на вольфрам продолжат расти, обновляя максимумы.

Потребление и лом: Цены на вольфрамовый лом в Европе под давлением, премии на азиатском рынке значительны

Что касается рынка конечного потребления и рынка лома, повышение цен на продукцию крупных европейских производителей твёрдых сплавов довольно ограничено, что резко контрастирует с китайскими производителями.

Согласно опросу SMM, текущая цена сделок по лому (включающему концевые фрезы, свёрла, пластины из твёрдого сплава и т.д. с содержанием карбида вольфрама выше 90%), закупаемому местными европейскими трейдерами у заводов, составляет около €75 за кг и выше. Эти трейдеры обычно перепродают лом посредникам, которые затем направляют его на другие рынки с более высокими ценами.

В настоящее время цены на лом вольфрама в Азии уже находятся на высоком уровне. На индийском рынке цена на лом твердого сплава (содержание WC 90-92%) составляет 9100–9300 ₹/кг (примерно $100/кг), что близко к уровню на китайском рынке и демонстрирует непрерывную восходящую тенденцию. На внутреннем китайском рынке цена на лом вольфрамовых сверл достигла $112/кг, а цена на лом вольфрамовых прутков достигла $117/кг. Значительные ценовые разрывы, существующие на мировом рынке лома, с высокой вероятностью продолжат стимулировать новую корректировку глобальных торговых потоков.

Сырьевая сторона: изменение структуры поставок за пределами Китая, транснациональный проект вольфрамового рудника EQR ускоряется

В 2026 году разработка вольфрамовых рудников в мире официально вступила в фазу ускорения. Согласно информации, раскрытой EQ Resources (EQR) в брифинге по итогам четвертого квартала 2025 года, транснациональная ресурсная база компании достигла вехового прогресса. На руднике Барруэкопардо в Испании за счет непрерывной оптимизации производственных процессов коэффициент извлечения ресурсов стабильно увеличился с первоначальных 40% при приобретении до почти 70%, укрепив его стратегическое положение как ключевого поставщика в Европе. Тем временем, руднику Маунт-Карбайн в Австралии удалось успешно преодолеть challenges в вскрышных работах и полностью начать добычу на высокосортной жиле Ииланти, при этом ожидается, что добыча достигнет скачкообразного роста в 2026 году. На фоне усилий мировых держав по перестройке цепочек поставок критически важных полезных ископаемых, стратегическая ценность вольфрама как запаса становится все более prominent, а ускоренное развитие EQR становится crucial краеугольным камнем для диверсификации поставок на западных рынках.

В настоящее время, китайские цены на вольфрам продолжили уверенный восходящий тренд в январе, при этом цена на стандартный концентрат вольфрамита выросла на 32,4% за весь месяц. В условиях сохраняющегося дисбаланса спроса и предложения дальнейший рост глобальных цен на вольфрам кажется неостановимым. Рынок сейчас находится в режиме выжидания, ожидая дальнейшего стимулирующего воздействия праздника Китайского Нового года в феврале на ценовые тенденции.