Концентрат титана
На этой неделе внутренний концентрат титана (TiO2≥46%) котировался на уровне 1580-1630 юаней/т, средняя цена составила 1605 юаней/т. Марка TiO2≥47% котировалась в диапазоне 1900-1950 юаней/т, средняя цена — 1925 юаней/т.
В целом рынок титанового концентрата на этой неделе оставался в застое. В январе титановая промышленность в нисходящем цикле в целом планировала плановые остановки на ремонт, и хотя котировки рудников колебались на высоких уровнях, реакция со стороны спроса была недостаточной. К концу месяца цены на руду слегка отступили, что отражает сохраняющуюся слабость общего спроса и осторожность покупателей. Несмотря на единичные корректировки цен, общая атмосфера повышения цен не была сильной. Что касается импортной руды, рынок сохранял слабую и стабильную динамику, значительных колебаний цен не наблюдалось.
Диоксид титана
На этой неделе на внутреннем рынке диоксида титана рутиловая марка котировалась в диапазоне 12800-14200 юаней/т, средняя цена составила 13300 юаней/т; анатазовая марка котировалась на уровне 12100-12500 юаней/т, средняя цена — 12300 юаней/т; хлоридный диоксид титана котировался в диапазоне 13600-17000 юаней/т, средняя цена — 15300 юаней/т.
В целом отрасль диоксида титана в этом месяце показала признаки восстановления, чему способствовали два основных фактора: во-первых, значительный рост заказов по внешней торговле привел к непрерывному сокращению запасов; во-вторых, рост цен на вспомогательные материалы, такие как сульфат железа, оказал определенную поддержку со стороны затрат. Однако отрасль по-прежнему сталкивается с давлением слабого внутреннего спроса и высоких цен на серную кислоту. Чтобы поднять настроения на рынке и передать позитивные сигналы, некоторые предприятия в конце января выпустили уведомления о корректировке цен, стремясь заложить ожидания повышения цен на 2026 год. В настоящее время большинство других предприятий находятся в режиме выжидания. Учитывая значительное снижение запасов в этом месяце, если спрос поддержит рост после Китайского Нового года, рынок имеет потенциал для дальнейшего повышения цен.
Титановый шлак
На этой неделе кислотно-растворимый титановый шлак (Сычуань) котировался на уровне 5820-5845 юаней/т, а основная котировка обычного 90 титанового шлака составляла 5200-5400 юаней/т.
Рынок титанового шлака на этой неделе показал картину давления на высокосортный шлак и слабой стабильности кислотного шлака. Высокотитановый шлак, находясь под влиянием снижения затрат и давления со стороны потребителей на снижение цен, испытывал понижательное давление при медвежьих настроениях на рынке. Кислотный шлак, поддерживаемый ценами на сырье и низкой загрузкой мощностей, смягчил понижательное давление, и цены в основном консолидировались в краткосрочной перспективе. Необходимо продолжать следить за динамикой цен на сырье и восстановлением спроса со стороны потребителей. Ожидается, что общий рынок продолжит дивергентную динамику.
Губчатый титан
На этой неделе губчатый титан марки 0 котировался в диапазоне 46 000–47 000 юаней/т, средняя цена составила 46 500 юаней/т; средняя цена FOB на губчатый титан марки 0 составила 6950 долларов/т. Губчатый титан марки 1 котировался в диапазоне 45 000–46 000 юаней/т, средняя цена составила 45 500 юаней/т; губчатый титан марки 2 котировался в диапазоне 44 000–45 000 юаней/т, средняя цена составила 44 500 юаней/т.
В конце января производство губчатого титана оставалось стабильным, цены сделок на продукцию марки 0 концентрировались вокруг 46 000 юаней/т. В настоящее время внутренний спрос остается вялым, отрасль в целом работает стабильно. В сфере внешней торговли из-за недавних инцидентов с задержанием и досмотром судов, следующих в Японию, связанные логистические циклы удлинились, неопределенность возросла, что привело к включению дополнительных портовых сборов и рисковых затрат в котировки FOB, вызвав незначительный рост цен.
Титановые материалы
На этой неделе цены на титановые слитки TA1 составляли 55–57 юаней/кг, на слитки TA2 — 54–55 юаней/кг, на TC4 — 62–64 юаней/кг. Горячекатаный титановый лист (3–8 мм) котировался по 64–65 юаней/кг, титановая сварная труба — 115–125 юаней/кг, чистый титановый пруток — 100–105 юаней/кг, чистый сплавной пруток — 115–125 юаней/кг.
В целом, на этой неделе цены на рынке титановых материалов были стабильными, но наблюдалась значительная структурная дивергенция в производственной цепочке, характеризующаяся сильным военным и слабым гражданским секторами. Спрос на высококлассную военную продукцию служил основной опорой рынка. Заказы на высококачественные литейные слитки TC4, военные тонкие листы и титановые прутки были устойчивыми, графики производства распространялись на первое полугодие следующего года. Соответствующие предприятия поддерживали производство с высокой загрузкой, цены оставались стабильными с тенденцией к росту. Однако гражданский сектор в целом был вялым. Сделки с литейными слитками гражданского назначения, пластинами средней толщины и титановыми прутками/проволокой сократились, а малые и средние предприятия столкнулись со слабым спросом и трудностями с получением платежей, что вынудило некоторые из них досрочно уйти на каникулы или сократить операции, что привело к низкой рыночной активности. Поддерживаемые затратами, основные котировки в целом оставались стабильными, но рынок фактически демонстрировал состояние стабильных цен при снижении объемов, а на гражданском конце уже наблюдалась распродажа запасов по низким ценам. Ожидается, что до и после Китайского Нового года эта дивергентная модель сохранится: в военной сфере — сильное производство и твердые цены, в то время как гражданский рынок остается вялым.
Еженедельное резюме
На этой неделе различные сегменты титановой производственной цепочки показали дифференцированные результаты, демонстрируя модель «частичного восстановления при общей слабости». Рынок титанового концентрата продолжал оставаться слабым, средние цены на основные отечественные спецификации составили 1605 юаней/т и 1925 юаней/т. Техническое обслуживание на нижестоящем производстве диоксида титана привело к слабому спросу, и цены на руду немного отступили во второй половине месяца, в то время как импортная руда оставалась в депрессии. На рынке диоксида титана появились признаки восстановления, средние цены на различные спецификации варьировались от 12 300 до 15 300 юаней/т. Увеличение внешнеторговых заказов и рост цен на вспомогательные материалы обеспечили поддержку, и некоторые предприятия выпустили письма о корректировке цен, создавая почву для ожиданий повышения цен. Рынок титанового шлака показал дифференциацию по схеме «высокошлаковый слабый, кислошлаковый стабильный»: цены на высокотитановый шлак испытывали давление, а цены на кислый шлак оставались стабильными благодаря поддержке сырья. Цены на губчатый титан в целом были стабильными, а неопределенности с логистикой внешней торговли подтолкнули вверх FOB-котировки. Цены на титановые материалы были стабильными, но наблюдалась значительная структурная дивергенция: военный сектор имел полные заказы и высокую производственную нагрузку, в то время как гражданский сектор испытывал слабый спрос, некоторые предприятия досрочно ушли на каникулы, демонстрируя состояние стабильных цен при снижении объемов.
В краткосрочной перспективе дивергентная модель в титановой производственной цепочке сохранится вокруг Китайского Нового года. Для титанового концентрата, на который влияет техническое обслуживание на нижестоящих производствах, улучшения со стороны спроса маловероятны, и цены, как ожидается, останутся слабыми. После праздников следует обратить внимание на восстановление операционных показателей ниже по цепочке и изменения в спросе на закупку сырья. В секторе диоксида титана запасы значительно сократились, чему способствовала поддержка издержек со стороны вспомогательных материалов и ориентир на повышение цен от некоторых предприятий. Если внутренний спрос восстановится после Китайского Нового года, цены, вероятно, продолжат расти. Кроме того, следует учитывать выгоды для внешней торговли от снижения процентных ставок ФРС США и отмены Индией антидемпинговых пошлин. Разрыв на рынке титанового шлака сохранится: для высокотитанового шлака внимание следует уделить влиянию затрат и давлению со стороны низших звеньев цепи на снижение цен; кислотный шлак может оставаться стабильным из-за низких операционных показателей. Цены на губчатый титан, вероятно, останутся устойчивыми под влиянием стоимости сырья и неопределённостей в логистике внешней торговли, в то время как внутренний спрос ожидает восстановления после праздников. В секторе титановых материалов сохранится сильная поддержка со стороны военного спроса, цены стабильны с тенденцией к росту. В гражданском секторе в краткосрочной перспективе значительного улучшения не ожидается, и распродажа запасов по низким ценам может продолжиться. Долгосрочные перспективы благоприятны для импортозамещения высококачественных титановых материалов и потенциала роста спроса со стороны emerging секторов, при этом ожидается дальнейшее повышение концентрации в отрасли.
