30 января самый торгуемый фьючерсный контракт на олово на Шанхайской бирже SN2603 подвергся значительной коррекции после предыдущего устойчивого восходящего тренда, поскольку макронастроения охладились, а фонды зафиксировали прибыль, что привело к широкому снижению фьючерсных цен. Внутридневная цена резко упала в широком диапазоне, открытый интерес за день снизился на 8 589 лотов, и в итоге контракт закрылся на уровне 409 000 юаней за тонну, что на 8,26% ниже расчетной цены предыдущего дня. На стороне LME трехмесячное олово LME также снизилось, временно котируясь на уровне 52 500 долларов за тонну, снизившись на 3,67%.
На стороне overseas поставок, данные, опубликованные австралийской компанией Metals X, показали, что производство оловянного концентрата на ее руднике Renison достигло 3 319 тонн в четвертом квартале 2025 года, резко увеличившись на 46,1% в квартальном выражении, что позволило увеличить годовое производство до 10 747 тонн, приблизившись к историческому максимуму. Горная добывающая grade за квартал значительно улучшилась на 55% до 2,34%, в то время как коэффициент извлечения при обогащении увеличился до 82,34%, что отражает continued улучшения эффективности производства на руднике. Если этот уровень производства удастся сохранить, это может частично ослабить рыночные опасения по поводу overseas поставок.
На стороне спроса сохраняется слабая тенденция. Хотя снижение цен спровоцировало выход некоторых заказов, текущие уровни цен остаются на relatively высоком уровне, ограничивая высвобождение предпраздничного спроса на пополнение запасов. Конечная электронная промышленность продолжает испытывать давление из-за роста цен на металлы, что приводит к медленной передаче спроса; на рынке фотоэлектричества, после декабрьского ажиотажа с установками, новые проекты в первом квартале ограничены, что затрудняет эффективное стимулирование спроса.
В целом, цены на олово вступили в фазу коррекции, обусловленной ослаблением макродрайверов, улучшением ожиданий по overseas поставкам и persistently слабым спросом. В дальнейшем следует пристально следить за предпраздничными макрособытиями, реализацией индонезийской политики RKAB и изменениями глобальных запасов. В краткосрочной перспективе цены на олово могут продолжить колебаться с постепенным смещением ценового центра вниз. Участникам отрасли рекомендуется действовать рационально и уделять внимание управлению рисками.
