Черная промышленная цепь не имела восходящего или нисходящего импульса перед праздниками [Еженедельный отчет SMM по стальной промышленной цепи]

Прогноз на следующую неделю: Чёрные металлы не имеют четких драйверов роста или падения перед праздниками

На этой неделе чёрные металлы сначала снизились, а затем выросли, сохраняя в целом боковое движение. В начале недели на обогатительной фабрике угольной компании Shanxi Coking Coal Huozhou Coal & Electricity Jinbei Coal Industry (шахта Shanlang) произошел пожар, срок возобновления производства еще не определен, но это оказало ограниченное влияние на цепочку чёрных металлов. Позже на неделе несколько застройщиков заявили, что от них больше не требуют отчетности по «трем красным линиям», что указывает на возможное смягчение строгой политики контроля за рынком недвижимости. В сочетании с тем, что, хотя запасы пяти основных сталепродуктов продолжали накапливаться по сравнению с предыдущей неделей, ситуация была лучше, чем в предыдущие годы, фьючерсный рынок показал некоторое восстановление. На спотовом рынке, когда фьючерсы были в застое, рыночные сделки были вялыми. Позже на неделе, по мере сокращения спредов между спотом и фьючерсами, произошли некоторые закупки по схеме спот-фьючерсы. Спрос на строительную сталь снизился дальше, в то время как производители в основном пополняли запасы по мере необходимости.

В краткосрочной перспективе, согласно опросу и мониторингу SMM, среднесуточное производство чугуна на этой неделе снизилось на 7 000 тонн по сравнению с предыдущей неделей, и ожидается, что на следующей неделе оно стабильно вырастет. Однако, поскольку более 80% сталелитейных заводов завершили предпраздничное пополнение запасов, поддержка со стороны сырьевой стороны в краткосрочной перспективе относительно нейтральна. Что касается сталепродуктов, то с приближением Китайского Нового года конечный спрос на следующей неделе постепенно уйдет на праздничные каникулы. Дисбаланс спроса и предложения продолжит сезонные темпы накопления запасов, но давление в годовом исчислении ограничено. В целом, цепочка чёрных металлов в настоящее время не имеет сильных внутренних драйверов роста или падения и может колебаться в зависимости от настроений инвесторов перед праздниками. Поэтому ожидается, что общий тренд перед праздниками может сохранить боковое движение.

Железная руда: Предпраздничное накопление запасов подходит к концу, на следующей неделе цены ожидают консолидации на минимумах

На этой неделе цены на железную руду продолжили слабую колеблющуюся динамику, средняя цена незначительно снизилась. Предпраздничное накопление запасов все еще оказывало некоторую поддержку ценам на руду на этой неделе. Однако, поскольку конечный спрос вошел в низкий сезон, видимый спрос сезонно снижается, а темпы накопления запасов пяти основных сталепродуктов ускорились, рыночные настроения относительно пессимистичны, что втягивает цены на железную руду в слабую колеблющуюся тенденцию. Взгляд на следующую неделю: с одной стороны, пополнение запасов на сталелитейных заводах близится к завершению; с другой стороны, из-за введения в Хэбэе режима экологической охраны первой степени некоторые заводы могут приостановить работу доменных печей, что делает маловероятным восстановление выпуска чугуна. Общий спрос на железную руду остается слабым. Кроме того, в отсутствие значимых макроэкономических стимулов в этот период цены на железную руду, вероятно, продолжат консолидироваться на низких уровнях.

Кокс: рыночные ожидания склоняются к дальнейшему росту цен, на следующей неделе цены могут оставаться устойчивыми

Со стороны предложения, после реализации первого раунда повышения цен на кокс, убытки коксохимических предприятий сократились, что повысило энтузиазм в производстве и привело к небольшому росту поставок кокса. Со стороны спроса, недавние снегопады повлияли на автомобильные перевозки, что побудило некоторые сталелитейные заводы с низкими запасами активизировать закупки. Однако большинство других заводов уже поддерживают запасы кокса на достаточном уровне и закупают в основном по мере необходимости. Что касается сырьевой базы, недавние инциденты привели к остановке производства на некоторых угольных шахтах, ужесточив поставки коксующегося угля. Хотя большинство шахт работают в нормальном режиме, а на стороне спроса сохраняются ожидания пополнения запасов, поддерживающих цены на коксующийся уголь, низкая рентабельность downstream делает закупки дорогих угольных сортов осторожными. Цены онлайн-аукционов показали небольшое снижение, а настроения на рынке несколько ослабли. В итоге, затраты на кокс обеспечили сильную поддержку. После первого раунда повышения цен рынок сохранил определенные оптимистичные ожидания. В краткосрочной перспективе рынок кокса, вероятно, будет в целом стабильным с небольшим ростом.

Металлолом: слабый спрос и предложение, на следующей неделе цены могут колебаться в ограниченном диапазоне

Со стороны предложения, из-за низких температур и снежной погоды на севере эффективность сбора, переработки и транспортировки металлолома значительно снизилась, а выпуск предприятий, генерирующих лом, сократился. Со стороны спроса, хотя мини-заводы с электропечами имели прибыль от производства, поддерживая устойчивость спроса, некоторые предприятия начали сокращать мощности и замедлять темпы закупок по мере приближения праздника Китайского Нового года. В целом, с приближением праздника рынок металлолома постепенно перейдет в режим праздничного простоя. Ожидается, что на следующей неделе цены не будут подвержены резким колебаниям и, скорее всего, продолжат двигаться в пределах определенного диапазона.

Арматура: Готовность к зимнему накоплению запасов ниже, чем в аналогичный период предыдущих лет, дисбаланс спроса и предложения относительно невелик

На этой неделе цены на арматуру двигались вяло. Текущая средняя цена по стране составляла 3156 юаней/т, что на 11 юаней/т меньше по сравнению с предыдущей неделей. С точки зрения предложения, по мере приближения конца года многие электропечи уже запланировали остановку производства, в основном на период около 6 февраля, и производство будет постепенно сокращаться. Кроме того, хотя в последнее время прибыльность снизилась, доменные сталелитейные заводы в целом сохраняли небольшую прибыль и временно поддерживали прежние уровни производства. С точки зрения спроса, по мере завершения проектов в центральных и западных регионах на этой неделе темпы снижения спроса ускорятся на следующей неделе. В период Малого Нового года как северные, так и южные регионы войдут в фазу полной стагнации спроса. С точки зрения запасов, запасы находятся в сезонной фазе накопления, но темп накопления медленнее, чем в предыдущие годы, в результате чего давление на запасы в аналогичный период относительно невелико. Сообщается, что настроение на рынке в отношении зимнего накопления запасов в этом году довольно осторожное. Зимнее накопление запасов в восточном Китае в основном завершено, в то время как энтузиазм в других регионах умеренный, в основном связанный с созданием базовых позиций для активного снижения рисков. В перспективе, по мере того как электропечи постепенно останавливают производство, а спрос постепенно стагнирует, рынок сталкивается с ситуацией слабого спроса и предложения. Однако по сравнению с аналогичным периодом предыдущих лет склонность запасов к накоплению менее крута, а дисбаланс спроса и предложения относительно невелик. В настоящее время на тренды цен на строительные материалы значительно влияют колебания общих цен на сырьевые товары и стоимость сырья, но недавнее пополнение запасов сырья на сталелитейных заводах близится к завершению, что ослабляет движущую силу цен со стороны сырья. Ожидается, что на следующей неделе спотовые цены продолжат двигаться вбок, при этом диапазон колебаний еще больше сузится.

Горячекатаный рулон: конечный спрос в конце года еще больше ослабевает, поддержка цен на следующей неделе недостаточна

На этой неделе цены на горячекатаный рулон двигались вбок, а активность фактических сделок была вялой. С точки зрения предложения, из-за инцидентов на этой неделе увеличилось количество ремонтов горячекатаных линий на сталелитейных заводах, и производство горячекатаного рулона незначительно сократилось. Cпрос: на этой неделе влияние межсезонья стало более заметным, видимый спрос ослаб, готовность к зимним запасам на низовом уровне была невысокой, общий спрос на горячекатаный рулон снизился. Запасы: по статистике SMM на основе большой выборки, общественные запасы горячекатаного рулона на этой неделе составили 3,8634 млн тонн, увеличившись на 59 400 тонн по сравнению с предыдущей неделей, прирост на 1,56% к неделе. Национальные общественные запасы продолжали накапливаться. По регионам: рынки Северного и Северо-Восточного Китая продолжили наращивание запасов с расширением темпов роста, в то время как рынки Восточного, Южного и Центрального Китая сохранили незначительное снижение запасов. Затраты: первое повышение цен на кокс было реализовано 30 января, в то время как цены на железную руду оставались в застое из-за ограниченного спроса, что обеспечило некоторую поддержку по затратам. Прогноз: по мере приближения к концу года спрос на готовую сталь со стороны конечных потребителей ослаб, объем торгов на спотовом рынке сократился, что затрудняет поддержку спотовых цен. Ожидается, что наиболее торгуемый фьючерсный контракт на горячекатаный рулон будет торговаться в диапазоне 3220-3320 на следующей неделе.

1. Для получения данных, связанных с этим отчетом, войдите в базу данных SMM (

2. Для получения дополнительных новостей SMM о стали, аналитических отчетов, баз данных и другого контента, свяжитесь с Ли Пин из Стального подразделения SMM по телефону 021-51595782

*Мнения в этом отчете основаны на информации, собранной с рынка, и комплексных оценках исследовательской группы SMM. Информация, представленная в отчете, предназначена только для ознакомления, и инвесторы несут собственные риски. Этот отчет не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией для принятия решений. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать этот отчет вместо их независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM. Кроме того, SMM не несет ответственности за любые убытки или обязательства, возникшие в результате несанкционированного или незаконного использования мнений, представленных в этом отчете.

SMM оставляет за собой право изменять и окончательно толковать условия данного заявления.