На фоне сочетания бычьих и медвежьих факторов наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже колебался на максимумах, а предприятия нижнего звена заняли осторожную выжидательную позицию. [Краткий обзор фьючерсов на олово от SMM]

29 января наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на Шанхайской бирже (SHFE) sn2603 колебался в диапазоне 436 000–454 000 юаней и закрылся на уровне 446 130 юаней за тонну, что на 0,28% выше предыдущей расчетной цены. На Лондонской бирже металлов (LME) трехмесячный контракт на олово котировался на уровне 56 060 долларов за тонну, снизившись на 1,29%, при этом оба контракта консолидировались на высоких уровнях. С макроэкономической точки зрения, частые геополитические конфликты подрывают доверие к доллару США, увеличивая внимание рынка к цветным металлам как к активам-убежищам и средствам сбережения стоимости. Однако макроэкономические настроения крайне нестабильны, и следует проявлять осторожность в отношении потенциальных рисков коррекции из-за изменений в настроениях инвесторов.

Кроме того, в соответствии с торговым соглашением, достигнутым между Индией и ЕС, Индия согласилась предоставить европейским автопроизводителям квоту, значительно превышающую квоты в последних соглашениях, существенно снизив пошлины и открыв больший доступ к своему долгое время защищаемому автомобильному рынку. Соглашение постепенно позволит до 250 000 автомобилей европейского производства войти в Индию по льготным тарифам, что намного выше квоты в 37 000, предоставленной Великобритании по другому pact. Импортные пошлины на около 160 000 автомобилей с двигателями внутреннего сгорания будут снижены до 10% в течение пяти лет, в то время как для 90 000 электромобилей снижение пошлин начнется только на десятый год для защиты развивающегося рынка электромобилей Индии. Начальная внутриквотная пошлина для большинства категорий транспортных средств составит около 30%. Сверх этой квоты соглашение также предусматривает снижение пошлин на автомобили с ДВС до 35% в течение десяти лет. По сравнению с текущей индийской пошлиной на импортируемые автомобили до 110% это представляет собой существенное снижение. Эта беспрецедентная квотная схема сигнализирует о том, что обе стороны перестраивают экономические отношения через торговые соглашения. Этот шаг, как ожидается, увеличит экспорт европейских автомобилей в Индию и, в сочетании с глобальным развитием сектора новой энергетики, может стимулировать долгосрочный спрос на связанные цветные металлы. Однако его фактическое влияние на рынок олова потребует времени.

Что касается предложения, хотя политика Индонезии в отношении RKAB остается неясной, активность торгов на JFX усиливается, и опасения по поводу дефицита поставок из Индонезии в январе-феврале могут ослабнуть.

Тем не менее, неопределенности с поставками в таких регионах, как Мьянма и ДРК, по-прежнему требуют постоянного внимания. На стороне спроса сохраняется общее давление. Предпраздничные заказы на пополнение запасов в традиционном секторе не показали значительных объемов из-за высоких цен. Спрос на рынке потребительской электроники подавлен ростом цен на металлы, и хотя в секторе фотовольтаики существуют краткосрочные ожидания экспортного ажиотажа в связи с отменой налоговых льгот на экспорт, высокие цены на сырье явно сдерживают рост заказов, что приводит к ограниченной общей поддержке потребления и сохраняющейся вялости на спотовом рынке.

В итоге, в краткосрочной перспективе ожидается, что цены на олово продолжат колебаться на высоких уровнях без четкого направления на фоне переплетения бычьих и медвежьих факторов. Целесообразно внимательно следить за развитием ситуации с поставками за рубежом, изменениями макроэкономических настроений, накоплением запасов и предпраздничными темпами производства на downstream-уровне, а также рационально реагировать на рыночные колебания.