Айвенго сотрудничает с SQM в разведке меди в Чили; цены на медь на ЛБМ колебались и закрылись выше [Утренние итоги по меди от SMM]

Четверг, 29 января 2026 г.
Фьючерсы: Медь на ЛБТ открылась на уровне 13 111 долл./т. В начале сессии наблюдались значительные колебания, цена упала до 13 045 долл./т, затем колебалась вверх и достигла максимума в 13 190,5 долл./т. К концу сессии ценовой центр постепенно сместился вниз, после чего снова начал колебаться вверх, в итоге закрывшись на отметке 13 120 долл./т, прирост составил 0,74%. Объем торгов достиг 28 900 лотов, открытый интерес составил 330 000 лотов, снизившись на 1 761 лот по сравнению с предыдущим торговым днем, что в целом указывает на закрытие коротких позиций. Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на медь на ШШФЭ 2603 открылся на уровне 102 540 юаней/т. В начале сессии был достигнут минимум 102 260 юаней/т, затем цена колебалась вверх и достигла максимума 103 190 юаней/т. Впоследствии ценовой центр постепенно сместился вниз, и к концу сессии цена консолидировалась в боковом диапазоне, в итоге закрывшись на уровне 102 430 юаней/т, прирост составил 0,18%. Объем торгов достиг 78 600 лотов, открытый интерес составил 225 000 лотов, снизившись на 2 761 лот по сравнению с предыдущим торговым днем, что в целом указывает на закрытие коротких позиций.
[Протокол утреннего совещания по меди SMM] Новости:
(1) 28 января компания Ivanhoe Electric объявила о сотрудничестве с производителем литиевой руды SQM для проведения разведки меди в некоторых частях пустыни Атакама на севере Чили. В соответствии с соглашением о сотрудничестве стороны развернут геофизическую разведочную систему «Тайфун» с дополнением программным обеспечением для инверсии данных Computational Geosciences для поиска месторождений меди на площади примерно 2 000 км² конкретных горных концессионных участков SQM.
Спот:
(1) Шанхай: Утром 28 января фьючерсный контракт на медь ШШФЭ 2602 показал форму «V»: открытие с резким скачком, затем незначительное снижение до минимума 101 580 юаней/т, после чего постепенный рост до закрытия на уровне 103 170 юаней/т. Контанго между ближайшим и следующим контрактами составляло от 350 до 270 юаней/т. Потери от арбитража по импорту для ближайшего контракта на медь ШШФЭ составляли от 370 до 480 юаней/т. На сегодняшний день высокие цены на медь продолжают сдерживать потребление со стороны низшего звена, слабые закупки конечными потребителями приводят к непрерывному накоплению запасов в Китае. Сохраняющийся широкий спред на фоне высоких запасов усиливает желание поставщиков поставлять товар на склады, тем самым сдерживая ликвидность спотового рынка и поддерживая восстановление премий/дисконтов на споте. Кроме того, с приближением конца месяца спрос на товар со счетами текущего месяца ослабевает для некоторых поставщиков. Цены на товар со счетами следующего месяца растут из-за твердой настроенности поставщиков на удержание позиций. Ожидается, что центр дисконта будет сужаться.
(2) Гуандун: 28 января цена спотовой меди №1 в Гуандуне торговалась с дисконтом 350-120 юаней/тонна к ближайшему контракту, средний дисконт составил 235 юаней/тонна, без изменений по сравнению с предыдущим днем. Цена SX-EW меди была на уровне дисконта 410-390 юаней/тонна, средний дисконт составил 400 юаней/тонна, без изменений по сравнению с предыдущим днем. Средняя цена меди №1 в Гуандуне составила 101,515 тысячи юаней/тонна, что на 10 юаней/тонна выше, чем в предыдущий день. Средняя цена SX-EW меди составила 101,350 тысячи юаней/тонна, что на 10 юаней/тонна выше, чем в предыдущий день. В целом, запасы прекратили последовательное снижение и снова увеличились, а спотовые сделки были посредственными, премии остались без изменений по сравнению с предыдущим днем.
(3) Импортная медь: 28 января цены на складские расписки составляли 13-27 долларов/тонна, QP февраль, средняя цена снизилась на 2 доллара/тонна по сравнению с предыдущим торговым днем; цены на B/L составляли 15-25 долларов/тонна, QP февраль, средняя цена снизилась на 2 доллара/тонна по сравнению с предыдущим торговым днем; EQ медь (CIF B/L) составляла -18 до -6 долларов/тонна, QP февраль, средняя цена снизилась на 1 доллар/тонна по сравнению с предыдущим торговым днем. Котировки относились к грузам, прибывающим в первой половине февраля.
(4) Вторичная медь: в 11:30 28 января фьючерсная цена закрытия составила 103,170 тысячи юаней/тонна, что на 1,490 тысячи юаней/тонна выше, чем в предыдущий торговый день; средний спотовый дисконт/премия составил -240 юаней/тонна, что на 25 юаней/тонна выше, чем в предыдущий торговый день. Сегодня цена на лом меди осталась неизменной по сравнению с прошлым месяцем. Цена на медный лом высокого качества в Гуандуне составила 90,200-90,400 тысячи юаней/тонна, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 3,699 тысячи юаней/тонна, что на 973 тысячи юаней/тонна выше, чем в прошлом месяце. Разница в цене между медным катодным стержнем и вторичным медным стержнем составила 2,250 тысячи юаней/тонна. По данным опроса SMM, из-за влияния зарубежных геополитических факторов резко возросло чувство страха перед рисками на рынке, и цены на несколько видов металлов выросли. Это вызвало опасения у многих конечных пользователей по поводу недостаточного накопления запасов перед китайским Новым годом, побуждая их размещать заказы как можно больше в течение дня. Торговая активность на рынке вторичных медных стержней была умеренной.
Цены: на макроуровне Федеральная резервная система США оставила процентные ставки без изменений на январском заседании, но есть пространство для дальнейшего снижения ставок. Геополитические напряженности между США и Ираном продолжают усиливаться, США усиливают предупреждения о действиях. Недавно военные Ирана четко заявили: "Как только национальная безопасность будет под угрозой, Ормузский пролив будет заблокирован". Настроения на рынке драгоценных металлов разогрелись, цены на золото достигли новых максимумов, а цены на медь также получили импульс к росту. С точки зрения фундаментальных факторов, со стороны предложения, из-за увеличения разницы в ценах между фьючерсными контрактами, желание поставщиков отправлять товары на склады увеличилось, и обращение на спотовом рынке стало более ограниченным. Со стороны спроса, высокие цены на медь подавляют потребление на нижних уровнях. В целом, ожидается, что цены на медь продолжат расти сегодня.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией к принятию решений. Клиентам следует принимать решения с осторожностью и не использовать её в качестве замены независимого анализа. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]