Обзор фьючерсов на олово SMM: цены на олово на SHFE и LME колеблются синхронно на максимумах, рынок занимает осторожную выжидательную позицию

28 января наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово SHFE 2603 колебалась на высоких уровнях, закрывшись на отметке 443 800 юаней за тонну, внутридневной рост составил 2,11%. На LME трёхмесячный контракт на олово закрылся на уровне $55 250 за тонну. Оба рынка, SHFE и LME, консолидировались.

Согласно новостям, недавние масштабные инвестиции в ИИ-инфраструктуру со стороны глобальных интернет-гигантов и стартапов спровоцировали всплеск спроса на DRAM, что привело к значительному росту цен на продукты памяти, такие как LPDDR5. В то же время крупные производители DRAM активно перераспределяют мощности в пользу HBM (высокопропускной памяти) для ИИ, что усугубляет дефицит потребительской DRAM. Ожидания развития в новых секторах остаются позитивными.

С точки зрения текущих фундаментальных факторов, при длительном колебании цен на сырьё на высоких уровнях многие downstream-предприятия размещают мелкие заказы под жёсткий спрос, в основном осваивая текущие заказы. Конечные электронные предприятия сталкиваются с сильным давлением издержек из-за общего роста в металлургическом секторе, что значительно сдерживает спрос. В преддверии Китайского Нового года некоторые предприятия уже досрочно ушли на каникулы, что привело к вялой торговле на спотовом рынке. В целом, цены на олово поддерживаются макронастроениями и ожиданиями развития для колебаний на высоких уровнях, но необходима осторожность в отношении рисков волатильности из-за растущего расхождения между высокими ценами и фундаментальными показателями.