Утренний обзор по глинозему от SMM, 22 января
Фьючерсы:Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на глинозем a2605 открылся в вечерней сессии на уровне 2 685 юаней/т, достиг максимума в 2 685 юаней/т, упал до минимума в 2 666 юаней/т и в итоге закрылся на отметке 2 676 юаней/т, что на 4 юаня/т выше предыдущего дня. Открытый интерес снизился на 10 100 лотов до 496 000 лотов, что указывает на осторожные настроения на рынке. С технической точки зрения, цена закрытия оказалась ниже скользящих средних MA5 (2 700,60), MA10 (2 758,10) и MA30 (2 735,67), что говорит о сохранении сопротивления вблизи краткосрочного структурного максимума. Между тем, индикатор MACD сохранил «медвежье» пересечение («крест смерти»), когда линия DEA (-3,98) пересекла линию DIF (-18,41) сверху, сигнализируя о возрастающем нисходящем импульсе. Значение гистограммы составило -28,84, что указывает на ожидание сохранения вялой динамики фьючерсов на глинозем в ближайшей перспективе.
Отраслевые новости:
1) Согласно публичным сообщениям, сообщество на острове Вагина (Соломоновы Острова) решительно выступает против добычи бокситов на острове. После консультационной встречи в ноябре 2025 года с участием представителей правительства, горнодобывающих компаний и юристов почти 100% жителей острова вновь заявили о своем неприятии любого горнодобывающего проекта. Жители, чье благосостояние в основном зависит от морских ресурсов, опасаются, что добыча полезных ископаемых нанесет непоправимый ущерб их источникам существования и окружающей среде. Проект ведет свою историю с 2013 года, когда правительство одобрило компанию Solomon Bauxite Ltd. для разработки карьера на острове. Согласно оценкам, добыча напрямую затронет примерно 60% территории острова, что приведет к вырубке лесов и длительному переселению жителей. Из-за сильного сопротивления сообщества и неудачи компании в получении документов о согласии сообщества Консультативный комитет по окружающей среде отменил разрешение Министерства окружающей среды. Хотя компания обладает лицензией на добычу, она должна повторно подать заявку на разрешение на разработку, прежде чем начать деятельность. Планируется, что проект будет работать от 16 до 20 лет и, как ожидается, значительно увеличит население острова и активность тяжелой техники. Данный вопрос также привлек политическое внимание на уровне провинции и страны. Бывший губернатор провинции был отстранен от должности за твердое противодействие добыче, в то время как лидер оппозиции призвал правительство приостановить выдачу новых лицензий на добычу и разработать более комплексную горную политику для защиты национальных и общественных интересов. Несмотря на стремление правительства к развитию добычи полезных ископаемых, жители острова Вагина сохраняют непоколебимую позицию «нет добыче».
Руды:По состоянию на 21 января 2026 года индекс бокситов SMM импорт составил 65,85 долл./т, снизившись на 0,01 долл./т по сравнению с предыдущим днём, что в основном обусловлено снижением цен на каустическую соду. Средний показатель FOB Гвинеи SMM составил 41 долл./т, без изменений. Средний показатель CIF бокситов Гвинеи SMM составил 64 долл./т, без изменений. Средний показатель CIF низкотемпературных бокситов Австралии SMM составил 64 долл./т, без изменений. Средний показатель CIF высокотемпературных бокситов Австралии SMM составил 58 долл./т, снизившись на 1 долл./т. Средний показатель CIF бокситов Малайзии составил 47 долл./т, без изменений. Средний показатель CIF бокситов Малайзии (промытых) составил 62,5 долл./т, без изменений. Цена CIF бокситов Ганы составила 75 долл./т, без изменений. Цена CFR бокситов (Турция) составила 75 долл./т, без изменений с прошлой пятницы. На внутренние руды, подверженные влиянию неблагоприятных погодных условий, пришлись краткосрочные сокращения производства и затруднения транспортировки в некоторых горнодобывающих районах северного Китая, что поддерживает фазу напряжённого предложения; цены, как ожидается, останутся стабильными. На импортные руды — недавние предполагаемые цены сделок между покупателями и продавцами снизились по сравнению с предыдущими уровнями при вялых рыночных операциях; некоторые глинозёмные заводы сообщили об осторожных планах закупок на фоне падения цен на руду. SMM продолжит отслеживать производство на внутренних и зарубежных рудниках, поставки через порты и тенденции цен.
Спотовые цены:По состоянию на 21 января 2025 года индекс глинозёма SMM составил 2633,94 юаня/т, снизившись на 3,29 юаня/т в месячном выражении; индекс глинозёма Шаньси SMM составил 2558,39 юаня/т, снизившись на 4,88 юаня/т; индекс глинозёма Хэнань SMM составил 2631,32 юаня/т, снизившись на 3,68 юаня/т; индекс глинозёма Шаньси SMM составил 2616,82 юаня/т, снизившись на 1,26 юаня/т; индекс глинозёма Гуйчжоу SMM составил 2717,65 юаня/т, снизившись на 3,55 юаня/т; индекс глинозёма Гуанси SMM составил 2704,31 юаня/т, снизившись на 5 юаней/т.
Отчёт о спредах спот-фьючерсных цен:Согласно данным SMM, 21 января индекс глинозёма SMM торговался с дисконтом в 34,06 юаня/т по отношению к последней цене сделки наиболее торгуемого контракта в 11:30.
Отчёт по варрантам:21 января общее количество зарегистрированных варрантов на глинозём увеличилось на 3 012 тонн по сравнению с предыдущим торговым днём и составило 119 100 тонн. Регистрации варрантов в Шаньдуне остались без изменений на уровне 7 796 тонн, в Хэнани — без изменений на уровне 0 тонн, в Гуанси — без изменений на уровне 5 103 тонны, в Ганьсу — без изменений на уровне 3 607 тонн, тогда как в Синьцзяне показатель вырос на 3 012 тонн до 102 600 тонн.
Зарубежный рынок:По состоянию на 21 января 2026 года цена глинозёма FOB Западная Австралия составляла 304 долл./т, стоимость морских перевозок — 20,05 долл./т, а курс продажи USD/CNY находился на уровне около 6,98, что соответствует внутренней отпускной цене на основных портах приблизительно в 2 636,94 юаня/т, что немного выше индекса глинозёма SMM на 3 юаня/т. Согласно расчётам модели SMM, окно для импорта оставалось закрытым.
Резюме:Переизбыток предложения на рынке глинозёма сохраняется, общие настроения в закупках остаются слабыми, а спотовые цены продолжают снижаться. По состоянию на прошлый четверг, после завершения плановых работ на глинозёмном заводе в Шаньси, общий операционный показатель отрасли восстановился, а недельный объём производства составил около 1,71 млн тонн. С точки зрения структуры запасов, запасы готовой продукции глинозёмных заводов продолжали накапливаться, увеличившись на 57 000 тонн за неделю по состоянию на прошлый четверг; запасы сырья на алюминиевых предприятиях также выросли на 15 000 тонн за неделю. Поскольку запасы сырья на алюминиевых предприятиях уже находятся на относительно высоком уровне, их спрос на закупки глинозёма имеет тенденцию к ослаблению, что дополнительно сдерживает процесс снижения рыночных запасов. Примечательно, что предыдущий рост фьючерсных цен на глинозём привлёк часть спотовых ресурсов в регион Синьцзяна для подготовки к поставкам, что привело к увеличению запасов в пути и на станциях примерно на 32 000 тонн за неделю. Отгрузка на склады поставок в некоторой степени усилила давление со стороны видимых запасов. В целом, текущий рынок глинозёма по-прежнему демонстрирует структуру избыточного предложения и постепенно замедляющегося спроса, а непрерывное накопление запасов оказывает давление на цены. При отсутствии масштабного сокращения производства или плановых работ в отрасли цены на глинозём, вероятно, останутся под давлением. [За исключением общедоступной информации, прочие данные обработаны SMM на основе открытых сведений, рыночной коммуникации и с опорой на внутреннюю базу данных и модель SMM, приведены исключительно в справочных целях и не являются рекомендацией к принятию решений.]
