По состоянию на 20 января 2026 года были обнародованы данные об импорте катодной меди за весь 2025 год. Согласно данным, собранным SMM из Главного таможенного управления, доля катодной меди EQ (в основном не зарегистрированной на SHFE или LME, а также небольшой части зарегистрированной меди, которая всё ещё торгуется как EQ на внутреннем рынке) составила 67,54% от общего объёма импорта Китая в 2025 году, что на 5,37 процентных пункта больше по сравнению с 2024 годом.
На основе детального анализа данных Африка, Россия и Казахстан оставались основными источниками импорта катодной меди в Китай. Однако, поскольку США начали оттягивать глобальные поставки катодной меди с 2025 года, объём африканской продукции, перенаправленной в США, значительно вырос. После сообщений о том, что «10 000 тонн меди из 20% продукции рудника TFM компании CMOC были выделены швейцарской товарной гигантской компании Mercuria и направлены на рынок США», ожидается сокращение доли конголезской катодной меди, поступающей в Китай. Тем не менее, ожидается, что поставки из России, Казахстана и Узбекистана в Китай не покажут значительного снижения в 2026 году.
Сводка SMM ежемесячных долей импорта катодной меди EQ с 2022 по 2025 год показала годовой рост этой доли. На фоне продолжающегося поглощения США глобальных поставок катодной меди ожидается, что импорт катодной меди EQ в Китай останется высоким в 2026 году.
![Спред бэквордации расширился до 200 юаней/т, премии на спотовую медь в Шанхае продолжили расти [SMM Shanghai Spot Copper]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/vdbfy20251217171709.jpg)
