【Анализ SMM】Настроения улучшились, а издержки поддерживают: цены на феррохром остаются стабильными

23 января 2026 года

20 января Tsingshan и TISCO объявили тендерные цены на февраль 2026 года на высокоуглеродистый феррохром в размере 8 245 юаней/50% Cr т и 8 045 юаней/50% Cr т соответственно, что означает повышение на 50 юаней в месячном исчислении по сравнению с январем. Это в значительной степени соответствует ранее бычьим ожиданиям рынка, обеспечивая поддержку ценам на феррохром. Котировки высокоуглеродистого феррохрома во Внутренней Монголии остаются на уровне 8 400–8 500 юаней/50% Cr т.

I. Устойчивый восходящий тренд на рынке нержавеющей стали ниже по течению, позитивные настроения передаются вверх по цепочке

Министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии, как сообщается, скорректировало квоту на утверждение добычи никелевой руды (RAKB) на 2026 год до 260 млн метрических тонн, что означает значительное сокращение по сравнению с уровнями 2025 года. Это привело к непрерывному росту рынков никеля и нержавеющей стали, при этом фьючерсы в какой-то момент достигли лимита роста. Основной фьючерсный контракт на нержавеющую сталь пробил уровень 14 900 юаней/т, достигнув наивысшего уровня с июня 2024 года. Спотовые цены росли синхронно, активность торгов улучшилась, а складские запасы снизились до минимума с начала года.

Позитивные факторы передались вверх по цепочке в сектор феррохрома. В сочетании с высвобождением спроса на зимнее пополнение запасов, металлургические заводы увеличили готовность к закупкам, что способствовало стабильному росту цен на феррохром. Некоторые производители нержавеющей и специальной стали повысили свои тендерные цены; повышение на 50 юаней в ценах на февральские долгосрочные контракты, объявленное Tsingshan и TISCO, дополнительно укрепило рыночные настроения.

II. Продолжающийся рост цен на хромовую руду, поддержка затрат для феррохрома

После окончания рождественских праздников крупные зарубежные южноафриканские рудники мелкозернистой руды повышали предложения в течение трех раундов подряд, взлетев с 263 долл./т до 287 долл./т, что обеспечило сильную поддержку спотовому рынку хромовой руды.

Общие портовые запасы хромовой руды в Китае снизились, что ослабило давление со стороны предложения. В сочетании с потребностью производителей феррохрома в зимнем накоплении запасов, трейдеры сохраняют твердую позицию по поддержанию цен. Основные поставки кусковой руды ограничены, котировки резко растут:

• Турецкая кусковая руда: 62–63 юаня/тонна-единица
• Зимбабвийская мелкая руда: Затраты выросли из-за новой экспортной политики и ограничений на перевозки, спотовые котировки до 59–60 юаней/тонна-единица
• Южноафриканская мелкая руда: Котировки выросли до 56–57,5 юаня/тонна-единица на фоне поддержки дорогих прибывающих фьючерсов

Продолжающийся рост цен на хромовую руду напрямую повысил затраты на производство феррохрома. В настоящее время средние затраты на выплавку феррохрома во Внутренней Монголии составляют 7850–7920 юаней/тонна 50% Cr, что поддерживает стабильную и позитивную динамику цен на феррохром.

III. Ограниченное предложение спотового розничного рынка, сильная атмосфера поддержки цен

Стимулируемые спросом со стороны downstream и поддержкой низких затрат, рынок феррохрома в основном сохраняет оптимистичные ожидания. Учитывая текущую ограниченность предложения спотового феррохрома на розничном рынке, при том что заказы некоторых производителей расписаны до периода после Праздника Весны, в краткосрочной перспективе возник некоторый дисбаланс спроса и предложения, и производители продемонстрировали сильное стремление поддерживать цены. Ожидается, что цены на феррохром останутся стабильными и твердыми.

В дальнейшем следует внимательно следить за показателями рынка нержавеющей стали downstream и темпами ввода новых мощностей по производству феррохрома.