Фьючерсы:
За ночь свинец на Лондонской бирже металлов открылся на уровне $2025 за тонну, колеблясь в ограниченном диапазоне вокруг дневной скользящей средней в ходе азиатской сессии. Затем в течение европейской сессии он колебался в сторону снижения, достигнув минимума в $2012 за тонну, после чего колебания продолжились в боковом диапазоне. Позже цены выросли, отыграв потери, и в итоге закрылись на отметке $2033,5 за тонну, прибавив $9 за тонну, что соответствует росту на 0,44%.
За ночь наиболее торгуемый фьючерсный контракт на свинец на Шанхайской фьючерсной бирже открылся на уровне 17 100 юаней за тонну, в начале сессии колеблясь в боковом диапазоне вокруг дневной скользящей средней, затем незначительно подрос до максимума в 17 105 юаней за тонну и в итоге закрылся без изменений на уровне 17 100 юаней за тонну.
На макрофоне: Председатель Народного банка Китая Пань Гуншэн заявил, что в 2026 году будет продолжено проведение умеренно-адаптивной денежно-кредитной политики, гибкое и эффективное использование различных инструментов денежно-кредитной политики, включая снижение нормы резервирования и ставок, для поддержания достаточной ликвидности. Окончательное значение ВВП США за третий квартал 2025 года показало годовой рост в квартальном выражении на 4,4%, что выше предварительной оценки в 4,3%, став самым высоким темпом роста за почти два года. Базовый индекс цен PCE за ноябрь, предпочитаемый ФРС США в качестве индикатора инфляции, вырос на 2,8% в годовом выражении и на 0,2% в месячном, соответствуя ожиданиям.
Спотовые фундаментальные факторы:
Котировки варрантов на свинец в регионе Цзянсу-Чжэцзян-Шанхай оставались скудными, отдельные котировки с премией в 100 юаней за тонну к контракту SHFE lead 2603 было трудно реализовать. Снижение цен на свинец замедлилось, активность запросов со стороны предприятий-потребителей относительно улучшилась. Небольшое число предприятий намеревалось провести традиционное пополнение запасов свинцовых чушков перед Китайским Новым годом. Однако из-за достаточного объема предложения на рынке и сильных опасений дальнейшего падения цен улучшение сделок наблюдалось лишь относительно, в отдельных регионах или на предприятиях. В настоящее время котировки первичного свинца в основных производящих регионах демонстрируют сузившийся дисконт, сообщается о дисконте в 50-0 юаней за тонну к средней цене SMM #1 на свинец, при этом некоторые предприятия склоняются к паритету. Котировки вторичного рафинированного свинца находились на уровне дисконта в 150-50 юаней за тонну с завода к средней цене SMM #1 на свинец.
Запасы: 21 января запасы свинца на ЛБМ снизились на 4225 тонн до 218 425 тонн. По состоянию на 22 января социальные запасы свинцовых чушков SMM в пяти регионах продолжили тенденцию к накоплению.
Прогноз цен на свинец на сегодня:
Цены на свинец стабилизировались выше уровня 17 000 юаней за тонну. Предприятия-потребители, в связи со слабым потреблением, в целом сохраняют выжидательную и осторожную позицию в отношении закупок свинцовых чушков. В то же время поставщики, сталкиваясь с возросшим давлением запасов, продолжали перемещать запасы в общественные склады или слегка расширяли дисконтные котировки для продажи. На фоне слабости цен на этой неделе прибыльность производства вторичного свинца сменилась с положительной на отрицательную, что привело к снижению энтузиазма плавильных предприятий по наращиванию производства, некоторые плавильни в Северном Китае начали плановые ремонтные каникулы раньше обычного. Совокупный эффект от относительно сократившегося предложения рафинированного свинца и постепенного начала традиционного предновогоднего пополнения запасов, как ожидается, замедлит последующее накопление запасов свинцовых чушков. Краткосрочная поддержка по нисходящему движению цен на свинец остается умеренной.
![Поддержка и сопротивление сосуществуют, фьючерсы на свинец на SHFE движутся в боковике выше 16 000 [Краткий комментарий по фьючерсам на свинец]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
