Утренний комментарий SMM по литейному алюминиевому сплаву от 21 января
Фьючерсы: Контракт на алюминиевый сплав 2603 закрылся на уровне 22 655 юаней/т. Последний свечной паттерн пробил краткосрочную поддержку, достигнув минимума 22 525, что указывает на сохраняющееся доминирование медведей. Открытый интерес составил 19 393 лота, снизившись на 127 по сравнению с предыдущим значением, что свидетельствует об оттоке капитала во время текущего спада, а не об активном наращивании коротких позиций, что может ограничить устойчивость нисходящего тренда. Объем торгов составил 4 812 лотов, в пределах обычного недавнего диапазона, без признаков распродаж при высоком объеме. Значение K — 20,82, D — 28,61, J — 5,22; все три линии вошли в зону перепроданности (ниже 20), указывая на потенциал для краткосрочного технического отскока, но также возможно затяжное состояние перепроданности.
Ежедневный отчет по спреду спот-фьючерс: Согласно данным SMM, 20 января спотовая цена SMM ADC12 имела теоретическую премию в 1 165 юаней/т к цене закрытия наиболее торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2603) на 10:15.
Ежедневный отчет по варрантам: Данные SHFE показали, что 20 января общее количество зарегистрированных варрантов на литейный алюминиевый сплав составило 69 066 т, снизившись на 605 т по сравнению с предыдущим торговым днем. По регионам: общее количество зарегистрированных варрантов в Шанхае составило 4 605 т, снизившись на 152 т; в Гуандуне — 23 707 т, снизившись на 122 т; в Цзянсу — 11 777 т, снизившись на 121 т; в Чжэцзяне — 22 517 т, снизившись на 210 т; в Чунцине — 5 769 т, без изменений; в Сычуани — 691 т, без изменений.
Отраслевая динамика: Последние данные таможни показали, что импорт необработанного алюминиевого сплава в декабре 2025 года составил 93 100 т, снизившись на 11,8% в годовом исчислении, но вырос на 27,2% в месячном исчислении. Совокупный импорт за январь-декабрь 2025 года составил 1,0073 млн т, снизившись на 17,0% в годовом исчислении. Экспорт необработанного алюминиевого сплава в декабре 2025 года составил 25 500 т, вырос на 20,0% в годовом исчислении, но снизился на 16,8% в месячном исчислении. Совокупный экспорт за январь-декабрь 2025 года составил 284 700 т, вырос на 17,5% в годовом исчислении. Алюминиевый лом: Импорт отечественного алюминиевого лома в декабре 2025 года составил приблизительно 162 800 т, вырос примерно на 25% в годовом исчислении. По странам происхождения основными источниками импорта алюминиевого лома в декабре были Таиланд, Великобритания, Япония, США и другие страны/регионы, причем на Таиланд пришлось 23,3% от общего объема импорта.
Сторона вторичного алюминия: Во вторник цены на первичный алюминий в спот-рынке снизились по сравнению с предыдущим торговым днем, и SMM A00 закрылся на уровне 23 680 юаней/т. Рынок вторичного алюминия последовал за снижением цен на первичный алюминий. Сегодня цена на прессованные UBC колебалась в диапазоне 17 150-17 650 юаней/т (без НДС), а цена на измельченный напряженный лом алюминия (по содержанию алюминия) составляла 18 900-19 400 юаней/т (без НДС). Цены в Шанхае, Чжэцзяне, Цзянсу, Тяньцзине и Шаньдуне сегодня снизились на 100-200 юаней/т. 20 января разница в ценах между A00 алюминием и смешанным ломом алюминиевых профилей без краски в Фошане составила 3 510 юаней/т, а разница в ценах между A00 алюминием и измельченным напряженным ломом алюминия составила 2 489 юаней/т. Ожидается, что рынок вторичного алюминия будет оставаться на высоких уровнях на этой неделе, и измельченный напряженный лом алюминия (по содержанию алюминия) будет торговаться в основном в диапазоне 19 600-20 100 юаней/т (без НДС). Продолжается борьба между продавцами и покупателями, необходимо внимательно следить за движением цен на первичный алюминий, прогрессом приостановки производства на нижних уровнях и торговой активностью перед праздниками, а также быть начеку в отношении риска отката от максимумов.
Сторона кремния: Цены: Рынок кремния оставался стабильным. Цена SMM кислородного #553 кремния в восточном Китае была в диапазоне 9 200-9 300 юаней/т, а #441 кремний — 9 300-9 500 юаней/т, обе остались неизменными по сравнению с предыдущим днем. На фьючерсном рынке наиболее торгуемый контракт на кремний вчера торговался в диапазоне 8 600-8 900 юаней/т, с расширением диапазона колебаний по сравнению с неделей. Торговые настроения оставались осторожными на фоне слабого спроса и предложения. Участники рынка наблюдают за реализацией планов сокращения производства на стороне предложения. Производство: В середине января дополнительные сокращения производства были проведены на некоторых печах для выплавки кремния в Сычуани и Внутренней Монголии. В целом, уровень загрузки мощностей по производству кремния сохранял слабую тенденцию в январе. Большие заводы в Синьцзяне планируют партийное сокращение производства к концу января, и ожидается дальнейшее уменьшение предложения кремния.
Зарубежный рынок: Текущие предложения ADC12 за рубежом остаются стабильными, удерживаясь на уровне 2 860–2 890 долларов/т, а прибыль от импортного арбитража колеблется около 300 юаней/т.
Резюме: Вчера на спотовом рынке цена алюминия A00 снизилась на 190 юаней/тонна до 23,680 юаней/тонна, а цена SMM ADC12 упала на 50 юаней/тонна до 23,850 юаней/тонна. Цены на алюминий падали четвертый день подряд. Однако, благодаря ограниченным снижениям издержек из-за дефицита сырья, низким запасам готовой продукции и оптимистичным ожиданиям, хотя предложения производителей разошлись, большинство из них остались стабильными или претерпели небольшие корректировки в пределах 100 юаней/тонна, что в целом обеспечило твердость рынка. С точки зрения спроса, закупки со стороны потребителей сохраняли жесткий темп из-за страха перед высокими ценами и недостаточной мотивации для создания запасов перед праздниками, что привело к посредственной торговой активности. В целом, в ближайшее время цены на вторичные алюминиевые сплавы, вероятно, продолжат колебаться на высоких уровнях. Несмотря на то, что мертвый сезон и высокие цены на алюминий подавляют рыночную активность, неопределенность в отношении региональных налоговых политик и дефицит предложения, вызванный экологическими ограничениями производства, продолжают поддерживать цены.
[Заявление об источнике данных: За исключением общедоступной информации, другие данные обрабатываются компанией SMM на основе открытой информации, рыночных коммуникаций и внутренней базы данных SMM, предназначены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.]
