[Анализ SMM] Импортное окно для цинкового концентрата в Китае остается открытым, ожидается сохранение высокого уровня импорта в январе

SMM, 20 января:

Согласно последним данным таможни, в декабре 2025 года Китай импортировал 462 500 тонн цинкового концентрата в физическом весе, что на 10,87% (56 400 тонн) меньше по сравнению с ноябрем, но на 1,15% больше в годовом исчислении. Совокупный импорт цинкового концентрата за январь-декабрь составил 5,3305 млн тонн в физическом весе, увеличившись на 30,1% в годовом исчислении.

По странам, тройка крупнейших стран-поставщиков в декабре 2025 года: Перу (72 700 тонн, 15,7%), Австралия (66 300 тонн, 14,3%) и Южная Африка (58 700 тонн, 12,7%). В месячном исчислении импорт из Австралии, Перу и Омана значительно сократился, тогда как поставки из ДРК и Южной Африки выросли в varying degrees.

Незнательное снижение импорта цинкового концентрата в Китае в декабре в основном соответствовало предыдущим рыночным ожиданиям:

1. Циклические поставки привели к сокращению отгрузок австралийского цинкового концентрата в декабре, что составило основную часть снижения.

2. Хотя импортное окно для цинкового концентрата открылось в середине декабря, отечественные плавильные заводы в основном завершили зимние закупки, что привело к ограниченному притоку спотовых заказов из-за низкой готовности к покупке во второй половине месяца.

В январе, с одной стороны, предоплаченный импортный цинковый концентрат плавильных заводов постепенно прибывает, и при сохранении открытого импортного окна экономика импортного цинкового концентрата значительно улучшилась, создавая благоприятные условия для импорта. С другой стороны, благодаря высоким ценам на серную кислоту и драгоценные металлы, производство рафинированного цинка на отечественных плавильных заводах, как ожидается, увеличится в январе. Однако, поскольку внутреннее производство вступает в период зимних остановок, спрос на импортный цинковый концентрат, как ожидается, останется устойчивым. В целом, импорт цинкового концентрата в Китае, по прогнозам, сохранится на высоком уровне в январе.

(Вышеуказанная информация основана на рыночных сборах и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Информация в данной статье предоставляется только для справки. Данная статья не является прямым советом для инвестиционных исследований и принятия решений. Клиенты должны принимать осторожные решения и не должны заменять этим свою независимую оценку. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.)