29Metals сообщает о высококачественном расширении месторождения по результатам бурения, цены на медь на ЛБМ слегка выросли за ночь [Утренние итоги по меди от SMM]

Вторник, 20 января 2026 г.
Фьючерсы: За ночь лондонская медь открылась на уровне $12 885/т, сначала достигла минимума $12 825/т, затем ценовой центр вырос, достиг максимума $13 028/т перед небольшой коррекцией и в итоге закрылась на $12 987/т, прирост 1,28%. Объем торгов достиг 21 тыс. лотов, открытый интерес – 327 тыс. лотов, увеличение на 2 567 лотов по сравнению с предыдущим торговым днем, в основном за счет роста длинных позиций. За ночь самый торгуемый фьючерс SHFE на медь (контракт 2603) открылся на уровне 101 030 юаней/т, сначала достиг минимума 99 620 юаней/т, затем ценовой центр поднялся и держался на высоких уровнях, ближе к концу сессии достиг максимума 102 000 юаней/т и в итоге закрылся на 101 680 юаней/т, прирост 1,02%. Объем торгов составил 79 тыс. лотов, открытый интерес – 221 тыс. лотов, увеличение на 3 115 лотов по сравнению с предыдущим торговым днем, что также в основном отражает рост длинных позиций.
[Протокол утреннего совещания SMM по меди] Новости:
(1) 29Metals 19 января объявила о новых результатах бурения на руднике Голден Гроув в 2025 году. На Госсан Хилл в нескольких рудных телах продолжают вскрывать высокосортные расширения ресурсов меди и цинка, что указывает на потенциал дальнейшего продления срока службы рудника. Репрезентативные результаты: Tryall 22,3 м @ 3,6% Cu, Oizon/Hougoumont Extended 42,2 м @ 9,5% Zn, Europa 52,6 м @ 3,6% Cu. Эти результаты еще не включены в оценки ресурсов и запасов по состоянию на конец 2024 года.
Спот:
(1) Шанхай: В утренней сессии 19 января фьючерс на медь SHFE (контракт 2602) сначала вырос, затем снизился, постепенно стабилизировался и показал восстановление. Открытие на уровне 101 070 юаней/т, несколько раз рост до 101 400 юаней/т, затем падение, дважды тестирование минимумов 100 700 юаней/т, после чего постепенная стабилизация и тенденция к отскоку, закрытие на 101 160 юаней/т. Контанго для дальних месяцев составляло 250-200 юаней/т. Убыток по импорту для ближнего контракта SHFE на медь составлял 1 050-1 130 юаней/т. На сегодня, со смещением ценового центра меди вниз, покупатели вниз по цепочке в основном осуществляют закупки точно в срок. Общая атмосфера торгов на рынке вряд ли значительно улучшится. Ожидается, что вывод поставочных варрантов окажет дополнительное давление на спотовые премии/дисконты. Ожидается, что спотовый рынок сегодня сохранит дисконт.
(2) Гуандун: 19 января спотовая цена на катодную медь №1 в Гуандуне была ниже фьючерсного контракта на ближайший месяц на 120-50 юаней/тонну, со средней скидкой 85 юаней/тонну, что на 30 юаней/тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Цена на медный анод SX-EW составляла скидку 210-170 юаней/тонну, со средней скидкой 190 юаней/тонну, что также на 30 юаней/тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Средняя цена на катодную медь №1 в Гуандуне составила 100,915 юаней/тонну, что на 1,410 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Средняя цена на медный анод SX-EW составила 100,810 юаней/тонну, что также на 1,410 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. В целом, по мере снижения цен на медь, увеличилось пополнение запасов у потребителей, и снизились запасы, что привело к улучшению активности спотовой торговли.
(3) Импортная медь: 19 января цены на складские расписки составили $20-36/тонну, QP январь, со средней ценой, снизившейся на $4/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем; цены на коносаменты составили $20-34/тонну, QP февраль, со средней ценой, снизившейся на $9/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем; EQ медь (CIF коносамент) составила -$14/тонну до $2/тонну, QP февраль, со средней ценой, снизившейся на $5/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. Цены относились к грузам, прибывающим в середине-конце января.
(4) Вторичная медь: в 11:30 19 января фьючерсная цена закрытия составила 101,160 юаней/тонну, что на 530 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день; средние спотовые премии/скидки составили -120 юаней/тонну, что на 5 юаней/тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Цена на лом меди снизилась на 200 юаней/тонну по сравнению с предыдущим месяцем. Цена на чистую медную проволоку в Гуандуне составила 89,200-89,400 юаней/тонну, что на 200 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Разница в цене между катодной медью и ломом меди составила 3,444 юаней/тонну, что на 53 юаней/тонну выше, чем в предыдущем месяце. Разница в цене между медным катодным стержнем и вторичным медным стержнем составила 1,645 юаней/тонну. По данным опроса SMM, из-за колебаний цен на медь многие предприятия, производящие вторичные медные стержни, не проявляли активности в цитировании закупочных цен, предпочитая "ловить момент", что привело к умеренным сделкам на рынке лома меди в течение дня.
Цены: на макроуровне угроза Трампа повысить тарифы против Европы из-за вопроса о Гренландии побудила инвесторов переключиться на валюты-убежища, ослабив индекс доллара США и поддержав цены на медь. Кроме того, опасения рынка по поводу предложения усилились из-за пересмотра Чили прогнозов краткосрочного производства в сторону понижения, что также способствовало росту цен на медь. Также стабильный рост ВВП Китая к 2025 году укрепил оптимистичные ожидания спроса на рынке, положительно влияя на цены на медь. На фундаментальном уровне поставки импортной меди немного увеличились, а внутренние поставки были нормальными, что привело к относительно свободному общему ландшафту предложения. С точки зрения спроса, покупательские настроения у потребителей немного восстановились по мере снижения цен на медь, но общее улучшение оставалось ограниченным. С точки зрения запасов, по состоянию на 19 января, запасы меди SMM в основных регионах Китая увеличились на 12,27% по сравнению с предыдущей неделей. В целом, потребление оставалось слабым из-за подавленных цен на медь, а внутренние социальные запасы все еще находились в фазе накопления, ограничивая потенциал роста цен на медь сегодня.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией к принятию решений. Клиентам следует принимать решения с осторожностью и не использовать её в качестве замены независимого анализа. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]