Медь TFM поставляется направленно в США, цены на медь на LME колебались в течение ночи и закрылись выше [Утренние итоги совещания по меди от SMM]

Вторник, 13 января 2026 г.
Фьючерсы: медь на LME открылась ночью на уровне 13 198,5 долл./т, сначала колебалась вверх, достигнув максимума 13 323 долл./т, затем центр цен резко снизился, достигнув минимума 12 990,5 долл./т, после чего колебалась вверх и в конечном итоге закрылась на уровне 13 172 долл./т, что составляет прирост 1,59%. Объем торгов составил 35 700 лотов, а открытые позиции — 325 000 лотов, что на 446 лотов меньше, чем в предыдущей сессии, в основном из-за закрытия коротких позиций. Наиболее торгуемый контракт на медь SHFE 2602 открылся ночью на уровне 104 600 юаней/т, сначала вырос, достигнув 104 790 юаней/т, затем центр цен резко снизился, достигнув минимума 101 810 юаней/т, после чего колебалась выше и в конечном итоге закрылась на уровне 103 320 юаней/т, что составляет прирост 0,54%. Объем торгов составил 129 400 лотов, а открытые позиции — 178 000 лотов, что на 4781 лот меньше, чем в предыдущей сессии, что свидетельствует о закрытии коротких позиций.
[Протокол утренней конференции SMM по меди] Новости:
(1) 12 января после консультаций с рынком в конце 2025 года Гекамин, государственная горнодобывающая компания ДРК, объявила, что впервые воспользовалась правами акционера для прямой покупки всей продукции медного-кобальтового рудника TFM в объеме 100 000 т меди (20% от общего объема производства) в 2026 году, в котором она владеет 20% акций. Она планирует отгружать эту медь партиями направленно на рынок США в течение 2026 финансового года. Этот шаг направлен на реализацию конкретных ожиданий в рамках недавних соглашений между ДРК и США.
Спот:
(1) Шанхай: в утренней сессии 12 января контракт на медь SHFE 2601 демонстрировал тенденцию к сужению колебаний. Он открылся на уровне 103 200 юаней/т, вырос, достигнув максимума 103 600 юаней/т, незначительно откатился и колебался около 102 900 юаней/т, при этом диапазон колебаний постепенно сужался. К закрытию цена выросла до 103 400 юаней/т. Контанго между ближайшим и следующим месяцами контрактами составляло от 310 юаней/т до 140 юаней/т. Убыток от импорта по ближайшему контракту на медь SHFE составлял от 1020 юаней/т до 1080 юаней/т. Сегодня, по мере приближения даты поставки, ожидается сохранение премиальной структуры, однако дальнейший потенциал роста ограничен принятием со стороны потребителей и прогрессом регистрации варантов. Если спред не сузится значительно, спотовые премии могут колебаться на максимумах.
(2) Гуандун: 12 января спотовая цена катодной меди №1 в Гуандуне составляла скидку 20 юаней/т до премии 30 юаней/т к ближайшему фьючерсному контракту, со средней премией 5 юаней/т, что на 5 юаней/т ниже, чем днем ранее. Цена SX-EW меди была на уровне скидки 90-70 юаней/т, со средней скидкой 80 юаней/т, что на 10 юаней/т выше, чем днем ранее. Средняя цена катодной меди №1 в Гуандуне составила 103,165 юаней/т, что на 3,330 юаней/т выше, чем днем ранее. Средняя цена SX-EW меди составила 103,080 юаней/т, что на 3,325 юаней/т выше, чем днем ранее. В целом, несмотря на значительное увеличение запасов, поставщики не хотели резко снижать цены перед датой поставки, что привело к небольшому снижению премий сегодня.
(3) Импортная медь: 12 января цены на складские расписки составили 32-50 долларов/т, QP январь, со средней ценой, снизившейся на 1 доллар/т по сравнению с предыдущим торговым днем; цены на B/L составили 36-52 доллара/т, QP февраль, со средней ценой, снизившейся на 2 доллара/т по сравнению с предыдущим торговым днем; EQ медь (CIF B/L) -2-14 долларов/т, QP февраль, со средней ценой, снизившейся на 1 доллар/т по сравнению с предыдущим торговым днем. Котировки относились к грузам, прибывающим в первые и вторые десять дней января.
(4) Вторичная медь: в 11:30 12 января фьючерсная цена закрытия составила 103,400 юаней/т, что на 2,670 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день; средние спотовые премии/скидки составили 60 юаней/т, что на 105 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Сегодня цены на лом меди выросли на 1,500 юаней/т по сравнению с прошлым месяцем; цены на голую яркую медь в Гуандуне составили 89,500-89,700 юаней/т, что на 1,500 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Разница в ценах между катодной медью и ломом меди составила 5,537 юаней/т, что на 1,136 юаней/т выше, чем в прошлом месяце. Разница в ценах между катодной медью и вторичным медным прутком составила 2,760 юаней/т. По данным опроса SMM, из-за резкого роста цен на медь многие предприятия, производящие вторичный медный пруток, приостановили котировки, главным образом из-за трудностей с закупкой сырья для вторичного медного прутка и выпуском наличного товара. Поэтому многие предприятия, производящие вторичный медный пруток, приостановили котировки сегодня.
Цены: На макроуровне администрация Трампа начала уголовное расследование в отношении председателя ФРС Пауэлла. Хотя Белый дом отрицал давление, политическая неопределенность и опасения за независимость ФРС привели к падению доллара США, что благоприятно сказалось на ценах на медь. Кроме того, Трамп объявил о введении 25% тарифа на любую страну, торгующую с Ираном. С точки зрения фундаментальных факторов, импортные поставки оставались низкими, в то время как внутренние поставки были относительно достаточными. Спрос со стороны потребителей был осторожным в ответ на быстрый рост цен на медь, большинство предпочитали наблюдать. Запасы: по состоянию на понедельник, 12 января, запасы меди SMM в основных регионах Китая увеличились на 7,16% по сравнению с четвергом прошлой недели. В целом, ожидается, что цены на медь продолжат расти сегодня.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией к принятию решений. Клиентам следует принимать решения с осторожностью и не использовать её в качестве замены собственному независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]