Бычьи и медвежьи факторы переплетены, активность на рынке вторичного алюминия несколько подавлена [Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам]

1.8 Утренний комментарий по литейному алюминиевому сплаву от SMM

Фьючерсы: Контракт AD2603 на литейный алюминиевый сплав подскочил до 23 480, после чего отступил. На 4-часовом графике он открылся на уровне 23 050, достиг максимума в 23 050 и минимума в 22 560, закрывшись на отметке 22 965, что на 70 пунктов (-0,30%) ниже предыдущего закрытия. Цены показали признаки отката от максимумов. Объем торгов составил 8 499 лотов, снизившись на 1 379 по сравнению с предыдущим днем; открытый интерес — 20 509 лотов, снизившись на 109. Синхронное сокращение объема и открытого интереса указывает на снижение участия капитала в текущей фазе отката, при этом между длинными и короткими позициями нет четкого консенсуса по направлению. После встречи с сопротивлением цены отступили, технические индикаторы сигнализировали о состоянии перекупленности, а снижение объема и открытого интереса предполагает, что в краткосрочной перспективе цены, вероятно, будут колебаться на высоких уровнях или испытают небольшую нисходящую тенденцию.

Ежедневный отчет по спреду спот-фьючерс: Согласно данным SMM, 7 января теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 к цене закрытия наиболее торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2603) в 10:15 составила 775 юаней/т.

Ежедневный отчет по варрантам: Данные SHFE показывают, что 7 января общее количество зарегистрированных варрантов на литейный алюминиевый сплав составило 69 346 т, увеличившись на 148 т по сравнению с предыдущим торговым днем. В Шанхае общее количество зарегистрированных варрантов составило 4 757 т, без изменений; в Гуандуне — 22 238 т, также без изменений; в Цзянсу — 12 020 т, снизившись на 62 т; в Чжэцзяне — 23 691 т, снизившись на 91 т; в Чунцине — 5 919 т, без изменений; в Сычуани — 721 т, увеличившись на 301 т.

Алюминиевый лом: В среду спотовая цена на первичный алюминий продолжила рост по сравнению с предыдущим торговым днем, при этом спотовая цена SMM A00 закрылась на уровне 24 140 юаней/т. Рынок алюминиевого лома последовал за ростом цен на первичный алюминий. Цены на прессованный лом UBC колебались в диапазоне от 17 800 до 18 200 юаней/т (без учета налогов), в то время как измельченный алюминиевый лом (оцениваемый по содержанию алюминия) — от 19 400 до 19 900 юаней/т (без учета налогов). Напрямую под влиянием роста цен на первичный алюминий, сегодня цены в Шанхае, Чжэцзяне, Цзянсу, Тяньцзине, Шаньдуне и Цзянси выросли на 100-200 юаней/т. Ожидается, что на этой неделе внутренние цены на алюминиевый лом будут следовать за колебаниями первичного алюминия на высоких уровнях, при этом также следует проявлять осторожность в отношении риска отката от максимумов. На стороне предложения вопрос передачи налогового бремени еще больше влияет на структуру рыночного предложения.

Металлический кремний:

Рынок металлического кремния оставался стагнирующим. Вчера фьючерсы двигались в боковом тренде, но завершили день с укреплением. Цена SMM кислородного дутья #553 кремния в восточном Китае составила 9 200-9 300 юаней/т, а #441 кремния — 9 300-9 500 юаней/т. В фьючерсах наиболее активный контракт на кремний закрылся на уровне 8 900 юаней/т, что на 170 юаней/т выше, чем в предыдущий день, в основном благодаря настроениям и другим факторам. В эту пятницу предприятия по производству силикона проведут еще одно совещание, чтобы удержать цены, что может повлиять на рынок металлического кремния.

Зарубежный рынок: текущие цены на ADC12 за рубежом стабильны в диапазоне 2 820–2 850 долларов/т, в то время как внутренние цены продолжают значительно расти, увеличивая реальную маржу прибыли от импорта до около 500 юаней/т.

Итог: с учетом того, что цены на алюминий сейчас превысили максимум в 24 000 юаней/т, давление на обе стороны предложения и спроса в отрасли вторичного алюминия усилилось, и настроения на рынке разошлись. На стороне предложения запасы готовой продукции на предприятиях вторичного алюминия обычно низкие, что, вместе с ограниченным предложением и высокими ценами на лом алюминия, способствует быстрому росту цен на вторичные алюминиевые сплавы. На стороне спроса сопротивление высоким ценам со стороны потребителей велико, большинство предприятий перешло к распродаже запасов, откладыванию покупок или поддержанию только необходимого спроса; некоторые предприятия даже планируют раннее прекращение производства. Только некоторые клиенты, опасающиеся дальнейшего роста цен, активно размещают заказы, что приводит к общему затуханию торговой активности на рынке. Текущие "взлетающие" цены на алюминий вызывают плохую передачу затрат по цепочке, увеличивая случаи сокращения производства и остановки. Кроме того, с приближением китайского Нового года ожидания по предпраздничному пополнению запасов значительно ослабли, что существенно снижает жизнеспособность рынка. Если цены останутся стабильными, темпы производства и продаж в отрасли вторичного алюминия могут замедлиться в краткосрочной перспективе. В целом, текущий рынок вторичного алюминия переплетен с бычьими и медвежьими факторами: поддержка цен обеспечивается за счет затрат и ограниченного предложения, в то время как слабый спрос и страх перед высокими ценами оказывают давление вниз. Однако продолжающееся влияние краткосрочных макроэкономических факторов поддержит рынок, и цены на ADC12, как ожидается, сохранят волатильность на высоких уровнях.

[Источник данных: За исключением общедоступной информации, остальные данные обработаны SMM на основе открытых сведений, рыночной коммуникации и внутренней базы данных SMM, приведены исключительно в справочных целях и не являются рекомендацией к действию.]