[SMM Ежедневный обзор нержавеющей стали] Фьючерсы на нержавеющую сталь отступают после быстрого роста в начале года, настроения на рынке спотовой нержавеющей стали оптимистичны с тестированием более высоких котировок

5 января фьючерсы на нержавеющую сталь продемонстрировали модель отката после быстрого роста. В первый торговый день 2026 года фьючерсы на нержавейку резко выросли после открытия, достигнув максимума в 13 260 юаней/т; однако впоследствии, под давлением общей слабости фьючерсов на никель и черные металлы на SHFE, рынок постепенно отступил, закрывшись в итоге на отметке 13 075 юаней/т. На спотовом рынке быстрый утренний рост фьючерсов на нержавейку побудил трейдеров повышать котировки, движимые менталитетом «покупать на росте и удерживать при падении», что значительно усилило активность рыночных запросов; в сочетании с тем, что ведущий производитель нержавеющей стали также поднял цены, рыночные настроения оставались оптимистичными. Несмотря на послеобеденный откат фьючерсов, спотовые цены оставались относительно устойчивыми.

Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на нержавейку отступил после быстрого роста. В 10:30 утра котировки SS2602 составили 13 125 юаней/т, что на 30 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Спотовые премии/дисконты для 304/2B в Уси колебались в диапазоне 195–395 юаней/т. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси котировались по 8 200 юаней/т; холоднокатаные рулоны 304/2B: в среднем по Уси — 13 250 юаней/т, в среднем по Фошаню — 13 250 юаней/т; холоднокатаные рулоны 316L/2B в Уси — 24 675 юаней/т, в Фошане — 24 700 юаней/т; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 в Уси — 23 700 юаней/т; холоднокатаные рулоны 430/2B в Уси и Фошане — по 7 600 юаней/т.

На фоне новостей, связанных с никелевыми рудниками в Индонезии, фьючерсы на нержавеющую сталь прервали предыдущую тенденцию к ослаблению, а фьючерсы на никель на SHFE и нержавейку быстро пошли вверх. На спотовом рынке, хотя нержавеющая сталь все еще находилась в традиционном сезоне низкого потребления в конце года, а спрос со стороны конечных потребителей был относительно низким, спотовые котировки выросли вслед за укреплением фьючерсного рынка. Хотя покупателям было трудно принять более высокие цены, в последнее время общие объемы сделок были умеренными благодаря небольшим скидкам, предлагаемым трейдерами. В последнее время снижение складских запасов нержавеющей стали стало довольно заметным: общие складские запасы упали до 892,4 тыс. т по состоянию на 25 декабря. Недавний рост цен восстановил рентабельность производителей нержавеющей стали с точки зрения затрат на сырьевые запасы. Кроме того, из-за непрерывного сокращения производства и снижения запасов давление на заводы по сбыту уменьшилось, а готовность к производству усилилась, при этом ожидается небольшой рост выпуска в январе. Более того, продукция из нержавеющей стали была вновь включена в сферу управления экспортными лицензиями с политикой «одна партия — один сертификат», срок действия лицензии составляет 3 месяца. В будущем экспорт может быть ограничен, но в последнее время, под влиянием ажиотажа в экспортном окне, количество заказов увеличилось, что досрочно израсходует экспортный спрос января. Со стороны затрат: цены на никелевый чугун продолжают расти под влиянием новостей о никелевых рудниках и ожиданий дефицита предложения; цены на высокоуглеродистый феррохром упали относительно незначительно; цены на лом нержавеющей стали выросли в соответствии с ростом спотовых цен на нержавейку и никелевый чугун. Затраты на производство нержавеющей стали продолжают расти, поддержка со стороны издержек усиливается. В настоящее время рынок нержавеющей стали демонстрирует тенденцию, при которой фьючерсы тянут за собой спот, без существенного улучшения в условиях сезонного спада в конце года. Недавний рост цен в значительной степени обусловлен влиянием новостей, сильным отскоком на фьючерсном рынке, в сочетании с мощной поддержкой со стороны затрат и непрерывным снижением запасов, что привело к росту спотовых цен на нержавеющую сталь. Однако на рынке сохраняется определенный риск отката.