Прогноз ценовой динамики: сводка цен на цинковые чушки по долгосрочным контрактам на 2026 год [анализ SMM]

SMM, 5 января:

С началом нового года долгосрочные контракты на 2026 год в основном подписаны, и начался новый цикл исполнения. Рынок пристально следит за выполнением долгосрочных контрактов цинкоплавильных заводов в этом году. SMM собрал и обменялся информацией о ценах долгосрочных контрактов некоторых предприятий на 2026 год, которая представлена ниже:

С точки зрения подписания долгосрочных контрактов, цены по долгосрочным контрактам на 2026 год в целом выросли на 10–40 юаней/т по сравнению с предыдущим годом. Это было связано в основном с двумя факторами: во-первых, средняя цена сделок с самовывозом со склада за полный 2025 год составила около премии в 50 юаней/т к цене SMM, что привело к благоприятной годовой прибыли; во-вторых, в 2026 году сохраняется некоторая возможность экспорта цинковых чушков, при этом некоторые плавильные заводы сохраняют определенный экспортный потенциал, что привело к общему росту контрактных цен.

Что касается структуры спроса и предложения в 2026 году, с постепенным вводом новых мощностей по производству цинковых чушков, общий объем производства плавильных заводов за год, как ожидается, увеличится примерно на 300 тыс. т в годовом исчислении, что более чем на 4% выше показателя прошлого года. Однако со стороны потребления, с началом «16-й пятилетки», основной спрос, как ожидается, материализуется в новых областях, таких как ИИ, в то время как цинк, традиционно стимулируемый инфраструктурой и недвижимостью, вероятно, увидит ограниченный общий рост потребления. Ожидается, что годовое потребление вырастет на 1%–2% в годовом исчислении, при этом внутреннее предложение в основном будет избыточным. Прирост мощностей зарубежных плавильных заводов ограничен, и потребление, как ожидается, будет лучше по сравнению с внутренним рынком. При более высокой динамике LME по сравнению с SHFE, anticipated перемежающиеся возможности для экспорта цинковых чушков, и фактические объемы экспорта следует внимательно отслеживать.