12.31 Утренний комментарий по литейным алюминиевым сплавам от SMM
Фьючерсы: Наиболее ликвидный фьючерсный контракт на литейный алюминиевый сплав 2603 открылся на ночной сессии на уровне 21 485 юаней/т. Сначала цена опустилась до около 21 425 юаней/т, затем отскочила и резко выросла до 21 600 юаней/т, после чего откатилась к 21 480 юаней/т к закрытию. Он закрылся на уровне 21 480 юаней/т, что на 5 юаней/т выше предыдущего закрытия, прирост составил всего +0,02%. Открытый интерес составил 16 097 лотов (+231), в то время как объем торгов составил 1 830 лотов (-7 855), что указывает на снижение торговой активности, но незначительный рост открытого интереса, что позволяет предположить, что быки наращивают позиции.
Отчет о споте-фьючерсном спреде: Согласно данным SMM, 30 декабря теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 к цене закрытия наиболее ликвидного фьючерсного контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2602) в 10:15 утра расширилась до 830 юаней/т.
Отраслевая динамика: Уведомление, совместно выпущенное Национальной комиссией по развитию и реформам (NDRC) и Министерством финансов относительно реализации программы масштабного обновления оборудования и обновления потребительских товаров в 2026 году, было опубликовано 30-го числа. В нем разъясняются сфера поддержки, стандарты субсидий и рабочие требования для политики «программы масштабного обновления оборудования и обновления потребительских товаров» в 2026 году. Субсидии на утилизацию и обновление транспортных средств, а также на замену транспортных средств будут продолжены. Будет усовершенствована сеть утилизации отходов оборудования и потребительских товаров. Будет упорядочена торговля подержанными товарами и ремонануфактуринг отходов оборудования. Будет расширена индустрия рециклинга ресурсов. Средства сверхдолгосрочных специальных государственных облигаций будут выделены на поддержку строительства высокоуровневых проектов по рециклингу ресурсов. Ключевое технологическое оборудование для рециклинга ресурсов будет усилено за счет научных исследований. Будет стимулироваться применение рециклированных материалов. Будет усилен надзор за предприятиями по утилизации и утилизации вышедшей из строя продукции для повышения уровня стандартизации утилизации отходов оборудования. Будет продолжено продвижение и контроль за внедрением системы «обратного выставления счетов» для предприятий по рециклингу ресурсов, продающих продукцию индивидуальным лицам, сдающим ее на утилизацию.
Алюминиевый лом: Во вторник спотовая цена на первичный алюминий снизилась по сравнению с предыдущим торговым днем, при этом спотовая цена SMM A00 закрылась на уровне 22 180 юаней/т. Рынок алюминиевого лома последовал за снижением цен на первичный алюминий. Концентрированные предложения на прессованный UBC находились в диапазоне 16 700–17 100 юаней/т (без НДС), в то время как концентрированные предложения на измельченный алюминиевый лом (с оценкой по содержанию алюминия) составляли 18 300–18 800 юаней/т (без НДС). Цены в Шанхае, Чжэцзяне, Цзянсу, Тяньцзине и Шаньдуне снизились сегодня на 100–300 юаней/т, тогда как в Гуйчжоу, Хэнани, Цзянси и Хубэе цены упали на 100 юаней/т или остались в основном стабильными. Ожидается, что внутренние рыночные цены на алюминиевый лом будут держаться на высоких уровнях в период новогодних праздников, но также необходимо быть готовым к риску отката от максимумов. С точки зрения динамики цен, центр цен на измельченный алюминиевый лом (с оценкой по содержанию алюминия) сохранится в диапазоне 18 200–18 700 юаней/т (без НДС). В краткосрочной перспективе ключевое внимание следует уделять сигналам относительно смягчения политики ограничения производства из-за экологических требований, изменениям в темпах закупок предприятий downstream, а также влиянию переложения налоговой нагрузки на нижнюю границу цен.
Металлический кремний: 30 декабря цены SMM в Восточном Китае составили: бескислородный #553 — 9 100–9 300 юаней/т; кислородный #553 — 9 200–9 300 юаней/т; #521 — 9 300–9 500 юаней/т; #441 — 9 300–9 500 юаней/т; #421 — 9 500–9 800 юаней/т; #421 для силиконов — 9 800–10 200 юаней/т; #3303 — 10 200–10 500 юаней/т. Цены на кремний в Куньмине, порту Хуанпу, Тяньцзине, Шанхае, Синьцзяне, Сычуани и на северо-западе Китая оставались стабильными.
Зарубежный рынок: текущие предложения ADC12 за рубежом немного выросли до диапазона $2 660–2 690/т, с прибылью от импорта в реальном времени около 300 юаней/т.
Итоги: Во вторник цена на алюминий SMM A00 резко упала на 310 юаней/т — до 22 180 юаней/т; цена SMM ADC12 снизилась на 100 юаней/т — до 22 300 юаней/т. После достижения почти трехлетнего максимума цены на алюминий значительно откатились, а цены на медь также упали более чем на 3 000 юаней/т за один день, что привело к снижению цен на алюминиевый лом на 100–300 юаней/т по всем регионам. Предложения производителей вторичного алюминия разошлись: одни предприятия снизили котировки на 100 юаней/т в соответствии с рыночной тенденцией, тогда как другие предпочли сохранить стабильность и выжидать, удерживая цены на твердом уровне. Со стороны спроса, под влиянием высоких цен на алюминий и закрытия годовых счетов, общие показатели были слабыми, с недостаточной готовностью нижестоящих потребителей к закупкам, что привело к ситуации «цены без рынка». В целом, высокие издержки и ужесточение предложения поддерживали цены, но снижающийся спрос и колебания цен на алюминий на высоких уровнях подавляли энтузиазм потребителей к закупкам, оставляя ограниченное пространство для роста. Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на ADC12 сохранятся на высоких отметках.
[Источник данных: За исключением общедоступной информации, остальные данные обработаны SMM на основе открытых сведений, рыночных коммуникаций и внутренней базы данных модели SMM, приведены исключительно в справочных целях и не предназначены для принятия решений.]
