Ключевые поворотные подходы! HPMSM перейдет от «сокращения профицита» к «небольшому дефициту» в 2026 году

Опубликовано: Dec 31, 2025 09:00
Источник: SMM
В 2026 году на рынке высокочистого сульфата марганца сложится благоприятная конъюнктура, а баланс спроса и предложения претерпит ключевой переход от «сокращающегося профицита» к «небольшому дефициту», сохраняя в целом напряжённое равновесие. Цены с высокой вероятностью останутся в верхнем диапазоне, и отрасль вступит в стадию здорового развития, характеризующуюся «стабильными объёмами и высокими ценами».
В 2026 году на рынке высокочистого сульфата марганца сложится благоприятная конъюнктура, а баланс спроса и предложения претерпит ключевой переход от «сокращающегося профицита» к «небольшому дефициту», сохраняя в целом напряженное равновесие. Цены с высокой вероятностью останутся в верхнем диапазоне, и отрасль вступит в стадию устойчивого развития, характеризующуюся «стабильными объемами и высокими ценами».

Рост спроса станет ключевой опорой рынка, при этом объем закупок за год будет значительно выше, чем в 2025 году. Во-первых, ускоренное внедрение никельсодержащих материалов в мировых электромобилях напрямую увеличит производство трехкомпонентных катодных прекурсоров более чем на 25% в годовом исчислении, обеспечив основной прирост спроса на высокочистый сульфат марганца. Во-вторых, с совершенствованием технологий средне-никелевых высоковольтных материалов и быстрым наращиванием объемов, а также в условиях дефицита сульфата кобальта из-за экспортной политики ДРК, средне- и высоконикелевые материалы сохранят доминирование на внутреннем рынке трехкомпонентных силовых батарей, дополнительно усиливая спрос. В-третьих, трехкомпонентные катодные материалы незаменимы в высокотехнологичных сегментах, таких как электромобили с большим запасом хода, малая авиация и дроны, а мелкосерийное производство полутвердотельных/твердотельных батарей стимулирует реализацию премиального спроса. В-четвертых, доля LFP уже достигла высокого уровня, и темпы замещения им трехкомпонентных материалов, как ожидается, замедлятся, что стабилизирует спрос в трехкомпонентной цепочке поставок.

Со стороны предложения не ожидается значительного давления для масштабного расширения мощностей, и работа будет продолжаться в рациональном режиме. Производители марганцевых солей будут придерживаться стратегии «производства по мере продаж», опираясь на долгосрочные контракты с предприятиями-потребителями аккумуляторов для фиксации ключевых мощностей, сохраняя высокую долю долгосрочных контрактов и стабильно ограниченный объем спотового обращения. Хотя объем очистки сульфата марганца из побочного раствора MHP будет увеличиваться параллельно, этого будет недостаточно для покрытия прироста спроса. В сочетании с эффектами ранее введенных ограничений на мощности и ресурсными ограничениями ввод новых отраслевых мощностей будет сдержанным, что предотвратит избыточное предложение и укрепит основу для напряженного баланса спроса и предложения.

В течение всего 2026 года сохранится мощная поддержка со стороны затрат, обеспечивая надежный ценовой фундамент. На рынке серной кислоты в верхнем течении цепочки цены, вероятно, останутся высокими из-за сложного улучшения баланса спроса и предложения серы и медленного возобновления производства на простаивающих установках. Дефицит предложения международной марганцевой руды вряд ли изменится в краткосрочной перспективе, и у отечественных предприятий будут жесткие потребности в пополнении запасов даже в межсезонье, что поддержит устойчивость цен. Кроме того, высокие затраты на переработку марганцевых шлаков в рамках экологической политики сохранят значительное давление на совокупные издержки производителей марганцевых солей. В целом, на рынке высокочистого сульфата марганца в 2026 году проявятся три основных позитивных фактора — рост спроса, стабильный контроль предложения и высокие издержки, которые будут действовать совместно, при явном напряженном балансе спроса и предложения, и цены останутся в высоком диапазоне. Хотя участники нижнего звена могут периодически стремиться к снижению цен, сильные фундаментальные факторы затруднят изменение общей восходящей тенденции колебаний рынка, а прибыльность отрасли будет надежно защищена.

Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.

По любым вопросам или для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь: lemonzhao@smm.cn
Для получения дополнительной информации о доступе к нашим исследовательским отчётам обращайтесь:service.en@smm.cn
Связанные новости
Восстановление рыночных сделок с вольфрамом оказало поддержку: после более чем двухмесячного падения, превысившего 61%, цены на вольфрам демонстрируют признаки стабилизации [Комментарий SMM]
10 часов назад
Восстановление рыночных сделок с вольфрамом оказало поддержку: после более чем двухмесячного падения, превысившего 61%, цены на вольфрам демонстрируют признаки стабилизации [Комментарий SMM]
Read More
Восстановление рыночных сделок с вольфрамом оказало поддержку: после более чем двухмесячного падения, превысившего 61%, цены на вольфрам демонстрируют признаки стабилизации [Комментарий SMM]
Восстановление рыночных сделок с вольфрамом оказало поддержку: после более чем двухмесячного падения, превысившего 61%, цены на вольфрам демонстрируют признаки стабилизации [Комментарий SMM]
10 часов назад
【Анализ SMM】Тендерные цены на феррохром на заводах закрылись без изменений; рынок остаётся слабым и стабильным
15 часов назад
【Анализ SMM】Тендерные цены на феррохром на заводах закрылись без изменений; рынок остаётся слабым и стабильным
Read More
【Анализ SMM】Тендерные цены на феррохром на заводах закрылись без изменений; рынок остаётся слабым и стабильным
【Анализ SMM】Тендерные цены на феррохром на заводах закрылись без изменений; рынок остаётся слабым и стабильным
22 мая компания TISCO объявила закупочную цену на высокоуглеродистый феррохром на июнь на уровне 8 295 юаней за 50 метрических базовых тонн. Группа Tsingshan одновременно установила цену на уровне 8 495 юаней за 50 метрических базовых тонн. Обе цены остались без изменений по сравнению с маем, что в целом соответствовало ожиданиям рынка. Настроения на рынке стабилизировались, розничные цены на феррохром прекратили снижение и вышли на плато.
15 часов назад
Центр торговли вольфрамовым сырьём немного восстановился, в дальнейшем необходимо следить за спросом конечных потребителей [Ежедневный обзор рынка вольфрама SMM]
16 часов назад
Центр торговли вольфрамовым сырьём немного восстановился, в дальнейшем необходимо следить за спросом конечных потребителей [Ежедневный обзор рынка вольфрама SMM]
Read More
Центр торговли вольфрамовым сырьём немного восстановился, в дальнейшем необходимо следить за спросом конечных потребителей [Ежедневный обзор рынка вольфрама SMM]
Центр торговли вольфрамовым сырьём немного восстановился, в дальнейшем необходимо следить за спросом конечных потребителей [Ежедневный обзор рынка вольфрама SMM]
[SMM Ежедневный обзор рынка вольфрама: центр сделок по вольфрамовому сырью немного восстановился, спрос конечных потребителей по-прежнему требует внимания] SMM, 27 мая: Сегодня на рынке вольфрама наблюдалась умеренная торговая активность при увеличении числа рыночных запросов. Центр сделок по спотовым заказам на руду и паравольфрамат аммония (APT) сместился вверх, а рыночные цены сделок постепенно сближались с основными ценами долгосрочных контрактов в отрасли. Некоторые предприятия по производству APT предпочли закрыть свои предложения и воздержаться от продаж, активно ограничивая рыночное обращение. В целом рынок продемонстрировал небольшое восстановление, однако в дальнейшем необходимо обращать внимание на условия распродажи отраслевых запасов.
16 часов назад