За ночь наиболее ликвидный фьючерсный контракт продемонстрировал значительную коррекцию при доминировании медведей, в то время как потенциал роста спотового алюминия ограничен. [Утренний обзор литейных алюминиевых сплавов от SMM]

12.3 Утренний комментарий по литейным алюминиевым сплавам от SMM

Фьючерсы: Наиболее ликвидный контракт на литейный алюминиевый сплав 2603 показал одностороннюю колеблющуюся нисходящую тенденцию в ночные часы. Он открылся на уровне 21 585 юаней/т и продолжил ослабевать, ускорив падение к концу сессии и закрывшись на дневном минимуме в 21 340 юаней/т, что на 305 юаней/т или 1,41% ниже предыдущего дня. Фьючерсы указывали на доминирование медведей, сопровождаемое сокращением позиций и выходом быков, что привело к снижению как открытого интереса, так и объема торгов, с тенденцией к оттоку средств. Хотя и индикатор RSI, и индикатор WR показали условия перепроданности, цены еще не перестали падать, что отражает медвежьи настроения на рынке и сохраняет краткосрочную техническую слабость.

Базис ежедневно: По данным SMM, 29 декабря теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 к цене закрытия наиболее ликвидного контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2602) в 10:15 расширилась до 765 юаней/т.

Варранты ежедневно: Данные SHFE показали, что 29 декабря общий зарегистрированный объем варрантов на литейные алюминиевые сплавы составил 71 002 т, увеличившись на 571 т по сравнению с предыдущим торговым днем. Распределение по регионам было следующим: Шанхай (4 757 т, без изменений), Гуандун (22 449 т, без изменений), Цзянсу (12 351 т, увеличение на 420 т), Чжэцзян (25 106 т, увеличение на 151 т), Чунцин (5 919 т, без изменений) и Сычуань (420 т, без изменений).

Отраслевая динамика: 29 декабря 2025 года Тарифный комитет Госсовета опубликовал объявление о корректировке ставок импортных пошлин и заголовков для некоторых товаров, вступающее в силу с 1 января 2026 года. Корректировки пошлин для необработанных алюминиевых сплавов (код ТН ВЭД 76012000) и алюминиевого лома (код ТН ВЭД 76020000) не производились.

Алюминиевый лом: Спотовые цены на первичный алюминий значительно выросли в понедельник по сравнению с предыдущим торговым днем, при этом спотовый алюминий SMM A00 закрылся на уровне 22 490 юаней/т. Рынок алюминиевого лома последовал за ростом цен на первичный алюминий. Прессованные UBC котировались в диапазоне 16 800–17 200 юаней/т (без учета налогов), в то время как измельченный алюминиевый лом (оцененный на основе содержания алюминия) котировался в диапазоне 18 400–18 900 юаней/т (без учета налогов). Сегодня цены в Шанхае, Чжэцзяне, Цзянсу, Тяньцзине и Шандоне выросли на 200-500 юаней/т, в то время как цены в Гуйчжоу, Хэнани, Цзянси и Хубэе увеличились на 100-200 юаней/т. Центр ценообразования на дробленый алюминиевый лом напряженного типа (с ценообразованием на основе содержания алюминия), как ожидается, останется в диапазоне 18 200-18 700 юаней/т (без учета налога). В краткосрочной перспективе следует обратить внимание на сигналы, касающиеся смягчения политики ограничения производства, обусловленной защитой окружающей среды, изменений темпов закупок предприятий нижнего звена и влияния переноса налогового бремени на нижнюю границу цены.

Металлический кремний: 29 декабря цены SMM в восточном Китае были следующими: некислородный №553 — 9 100-9 300 юаней/т; кислородный №553 — 9 200-9 300 юаней/т; №521 — 9 300-9 500 юаней/т; №441 — 9 300-9 500 юаней/т; №421 — 9 500-9 800 юаней/т; №421 для силиконового производства — 9 800-10 200 юаней/т; и №3303 — 10 200-10 500 юаней/т. Цены на кремний выросли в Тяньцзине и некоторых районах северо-запада Китая. Цены оставались стабильными в Куньмине, порту Хуанпу, Шанхае, Синьцзяне и Сычуане.

Зарубежный рынок: зарубежные предложения ADC12 выросли до диапазона 2660–2680 долл./т, но рост был меньше, чем на внутреннем рынке. Внутренние спот-предложения сконцентрировались в диапазоне 21 500–21 700 юаней/т, а реальная прибыль от импорта еще больше увеличилась до 300–500 юаней/т.

Итоги: в понедельник цена алюминия SMM A00 резко выросла на 470 юаней/т до 22 490 юаней/т; цены на ADC12 также выросли на 400 юаней/т, достигнув 22 400 юаней/т, обновив максимум с мая 2022 года. В настоящее время поставки сырья остаются ограниченными, в сочетании с приближением цен на алюминий к максимуму в 23 000 юаней/т и пробитием цен на медь отметки в 100 000 юаней/т, что стимулирует быстрый рост цен на алюминиевый лом, особенно напряженный алюминиевый лом. Плата за переработку сплавов с высоким содержанием меди также соответственно выросла. Однако с точки зрения спроса общая динамика была слабой, с недостаточной готовностью к закупкам со стороны нижнего звена, и на рынке наблюдалась ситуация «цены без рынка». С точки зрения предложения, под влиянием мер по защите окружающей среды, нехватки сырья и убытков производственные мощности по-прежнему находятся под давлением сокращения. В целом поддержка затрат и ужесточение предложения совместно укрепляют нижнюю границу цены, но замедление спроса и колебания цен на алюминий на высоком уровне сдерживают энтузиазм закупок со стороны нижнего звена, оставляя ограниченный потенциал для роста. Ожидается, что цены на ADC12 будут оставаться на высоких уровнях в краткосрочной перспективе.

[Источник данных: за исключением общедоступной информации, остальные данные обработаны SMM на основе открытой информации, рыночных коммуникаций и внутренней базы данных SMM, приведены только для справки и не являются рекомендацией к действию.]