| 24 декабря 2025 г. | 12:20
На этой неделе цены на медь достигли нового рекордного уровня выше $12 000 за тонну в Лондоне и $5,60 за фунт в Чикаго, завершив год, который характеризовался производственными сбоями, нарушениями в торговле, слияниями и поглощениями, а также все более бычьими прогнозами в отношении этого ведущего металла.
Медь движется к своему на фоне , и статьи об этом металле стали одними из самых читаемых нами публикаций 2025 года, несмотря на жесткую конкуренцию со стороны золота, которое также пережило прорывной год.
Мы также добавили совершенно новую страницу на MINING.COM для отслеживания текущих цен в этом году. Ознакомьтесь с ней . В целом, материалы о меди читались более 2,5 млн раз в этом году, и следующие статьи лидировали по популярности:
1.
Логично, что нашей самой популярной статьей о меди в 2025 году стал рейтинг 10 крупнейших медных рудников мира по объему добычи за 2024 год. Неудивительно, что Эскондида в Чили заняла первое место с 1,28 млн тонн, но этому огромному руднику BHP-Rio Tinto также удалось нарастить производство в процентном выражении больше, чем любым его конкурентам. Мы сделали продолжение в октябре и расширили список до 20 позиций.
2.
На руднике Море́нси в Аризоне после 154 лет эксплуатации остается около 10 млн тонн меди в отвалах. Freeport-McMoRan внедряет технологию сульфидного выщелачивания для ее извлечения, планируя добывать 400 тыс. тонн к 2030 году. Ряд крупных медных компаний, включая BHP и Rio Tinto, которые разрабатывают аналогичные процессы для халькопиритовых руд, изучают эту технологию.
3.
Оно называется Resolution Copper и содержит достаточно этого критически важного металла, чтобы покрывать четверть потребностей США в течение многих лет. Однако спустя два десятилетия и более $2 млрд инвестиций не добыто ни одной унции меди. Хотя инженеры тщательно картировали рудное тело, а рабочие построили один из самых глубоких стволов в США, разработка месторождения, принадлежащего Rio Tinto Group и BHP Group, была приостановлена из-за разрешительных барьеров, а также противодействия со стороны коренных народов и экологов. В 2025 году вопрос о разрешении несколько раз попадал в новости – в мае федеральный судья временно после протестов племени Сан-Карлос-Апаче в Аризоне.
4.
Glencore рассматривает возможность закрытия своего плавильного завода Horne и Канадского медеплавильного завода в Квебеке из-за затрат на экологическую модернизацию в размере более 200 млн долларов, что затронет более 1000 рабочих мест и 300 тыс. тонн годового производства. Представитель компании опроверг эти планы и добавил, что возможное закрытие не связано с коллективным иском, недавно разрешенным Верховным судом Квебека, касающимся выбросов мышьяка с завода, начиная с 2020 года.
5.
Геологическая служба США, добросовестно работающая с 1879 года, добавила медь и серебро в свой список критически важных минералов (теперь всего 60, включая 10 новых, таких как уран и поташ), на основе моделирования сбоев по 84 товарам и 402 отраслям. Это обозначение поддерживает капитальные инвестиции и реформы разрешительных процедур – по крайней мере, на бумаге.
6.
Среди всех бычьих прогнозов Goldman Sachs внесла некоторую трезвость в дискуссию о будущих ценах на медь. Инвестиционный банк прогнозирует, что цены на медь будут ограничены диапазоном $10 000 – $11 000 за тонну в 2026 году из-за профицита в 160 тыс. тонн и отсутствия дефицита до 2029 года, несмотря на текущее сокращение предложения и опасения по поводу американских пошлин. Прогноз был опубликован в начале декабря, и последние скачки цен вряд ли повлияют на аналитиков Goldman.
7.
Еще в сентябре аналитики Bank of America повысили прогнозы до среднего значения $11 313/т в 2026 году (на 11% выше по сравнению с 2025 годом) и $13 501/т в 2027 году (рост на 12,5%), с пиками до $15 000/т, из-за сбоев на рудниках Грасберг, Эль-Теньенте, Камоа-Какула, Кебрада-Бланка II и Кобре-Панама, а также низких запасов на ЛБИ и сильного спроса из Китая.
8.
Затворнический китайский миллиардер, чьи прозорливые сделки с золотом принесли впечатляющую прибыль, теперь стал крупнейшим быком по меди в стране, накопив ставку стоимостью почти $1 млрд на рынке, взволнованном обострением конкуренции между США и Китаем. В мае Бянь Симин держал чистую длинную позицию объемом около 90 тысяч тонн на Шанхайской фьючерсной бирже, и эта ставка уже принесла примерно $200 млн, несмотря на волатильность рынка.
9.
BloombergNEF прогнозирует структурный дефицит с 2026 года из-за опережающего спроса на электрофикацию, с нехваткой в 19 млн тонн к 2050 году при отсутствии новых рудников и роста поставок лома. Сбои в Чили, Индонезии, Перу и задержки с разрешениями окажут поддержку.
10.
В апреле MINING.COM посетил рудник Cobre Panama, простаивающий в джунглях Южной Америки с конца 2023 года, когда протесты и блокады вынудили его закрыть: «Когда цены на мечь колеблются так сильно, легко упустить из виду гигантскую дыру в отрасли, где динамит встречается с bedrock». Позже в том же году мы провели , чтобы обсудить будущее компании, продвигающей некоторые из крупнейших неразработанных проектов в Южной Америке, и меняющуюся природу глобальной добычи меди.
11.
Anglo и Arc Minerals прекратили свое совместное предприятие 2022 года в Замбии в октябре, ознаменовав закрытие первого нового инвестирования Anglo в стране за почти 20 лет. Anglo уступает акции, Arc возвращает контроль над активами на $800 тыс. Акции Arc упали на 48% на этой новости, и компания теперь ищет новых партнеров.
12.
Запланированное слияние Anglo American и Teck Resources на $53 млрд может создать крупнейший в мире медный рудник к началу 2030-х годов, обогнав чилийский Escondida компании BHP, по мнению аналитиков. Центральным элементом сделки является интеграция рудника Quebrada Blanca (QB) Teck с предприятием Collahuasi Anglo.
13.
В сентябре Freeport McMoRan объявил форс-мажор на своем руднике Grasberg в Индонезии после смертельного несчастного случая и сократил прогноз добычи на 2026 год на 35%. В ноябре Freeport сообщил о прогрессе на Grasberg, заявив, что .
14.
Хотя восходящий тренд цен на медь в этом году кажется неизбежным ретроспективно, путь металла был нелегким. В конце июля цены обвалились на 20% после того, как США ограничили 50%-ные пошлины полуфабрикатами и исключили катоды вследствие лоббирования отрасли. Это положило конец арбитражной торговле, по крайней мере, на время.
15.
Инфографика от MINING.COM и The Northern Miner, опубликованная в апреле, показывает резкий разрыв в глобальных мощностях по переработке меди: Китай прочно контролирует более половины мировых мощностей. Страны китайской сферы влияния перерабатывают 53,1% мировой меди, что намного превосходит блок, ориентированный на США (15,6%), и «коалицию желающих» (19%). Нажмите здесь, чтобы увидеть в виде инфографики.
16.
Недавние рекордные максимумы цен на медь были спровоцированы еще в июне, когда бэквордация достигла премии в $345 за тонну спота над фьючерсами. Запасы на Лондонской бирже металлов упали на 80% и сократились до объема всего одного дня мирового потребления в то время, что было вызвано созданием запасов перед американскими пошлинами. Китайские плавильные заводы столкнулись с платой за переработку в $45/т; ЛБИ вводит ограничения на крупные позиции, а бэквордация распространяется до июня 2026 года.
17.
Ivanhoe запустила свой прямой плавильный завод мощностью 500 тыс. тонн в год на проекте Камоа-Какула в ДРК 21 ноября, ожидая первую загрузку сырья к концу года для получения анодов чистотой 99,7%. Завод, работающий на гидроэнергии от Инга II, будет перерабатывать концентраты с Фаз 1-3, начиная с запасов на месте в 37 тыс. тонн.
18.
В качестве показателя того, насколько сложным стало прогнозирование рынка меди в 2025 году, Международная исследовательская группа по меди (ICSG) в своем апрельском прогнозе заявила, что мировой рынок меди ожидает значительный избыток в ближайшие два года, поскольку негативное влияние пошлин США на спрос перевесит рост предложения.
19.
В то время, когда горнодобывающие компании по всему миру стремятся производить больше меди, объем производства меди Glencore, как ожидается, снизится четвертый год подряд. Компания вынуждена рассматривать возможность закрытия или продажи проблемных плавильных предприятий, а сама Glencore не сообщала о чистой прибыли с первой половины 2023 года. Хотя акции компании, торгуемые в Лондоне, выросли на двузначные процентные пункты в этом году, достигнув оценки в 62 миллиарда долларов, эти бумаги остаются одними из худших performers в секторе.
20.
Предложенный Hudbay Minerals проект Copper World в Аризоне мощностью 85 000 тонн в год стал полностью разрешённым в январе после получения всех трёх ключевых разрешений на уровне штата. Однако 2025 год не обошелся без вызовов для канадской горнодобывающей компании, поскольку её в сентябре из-за беспорядков в Лиме и нескольких протестов по всей стране.
Источник:
