На следующей неделе из-за празднования Нового года LME и SHFE закроются раньше или не будут работать в вечерней сессии 31 декабря, а также будут закрыты 1 и 2 января 2026 года. Что касается макроэкономических данных, будут опубликованы официальный индекс деловой активности (PMI) в обрабатывающей промышленности Китая за декабрь и данные по первичным заявкам на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 27 декабря. Также следует обратить внимание на публикацию протоколов заседания по денежно-кредитной политике ФРС США.
По свинцу на LME: запасы свинца на LME показали нисходящий тренд перед Рождеством, тогда как контанго LME Cash-3M сократилось за неделю до -$37,81/т, что поддерживает устойчивость цен на свинец. Одновременно TC свинцового концентрата за рубежом продолжали снижаться, а премия по долгосрочному контракту на свинцовые чушки на 2026 год выросла, что будет способствовать сохранению сильных цен на свинец. Ожидается, что на следующей неделе свинец на LME будет торговаться в диапазоне $1980–2030/т.
На внутреннем рынке по свинцу на SHFE: из-за праздников будет всего три торговых дня. В сочетании с периодом конца года, когда предприятия верхнего и нижнего звена закрывают счета и проводят инвентаризацию, активность на спотовом рынке свинца ожидается слабой. Однако стоит отметить, что социальные запасы свинца находятся на минимуме за 16 месяцев, а запасы плавильных заводов также низки. В сочетании с ростом цен на побочные продукты, такие как серебро, это поддержит устойчивость цен на свинец в последующий период. Ожидается, что наиболее торгуемый фьючерсный контракт на свинец на SHFE на следующей неделе будет торговаться в диапазоне 17 100–17 650 юаней/т.
Прогноз спотовой цены: 17 000–17 500 юаней/т. По первичному свинцу: плавильные заводы возобновили работу после технического обслуживания, что привело к относительному увеличению предложения. Однако, поскольку поставщики распродают запасы в конце года, доступность грузов свинцовых чушков перед Новым годом ожидается ограниченной. Котировки на грузы свинцовых чушков со счетами-фактурами этого месяца, вероятно, останутся относительно твердыми, тогда как на грузы со счетами-фактурами следующего месяца дисконт может увеличиться. По вторичному свинцу: прибыль плавильных заводов улучшилась, а влияние природоохранных мер ослабло, поэтому доступность спотовых грузов, как ожидается, относительно увеличится, с риском расширения дисконта на вторичный рафинированный свинец. Со стороны потребления: следующая неделя — последняя неделя 2025 года. Предприятия нижнего звена закрывают счета и проводят инвентаризацию в конце года, поэтому энтузиазм в закупках ограничен. Ожидается, что рынок вернется к нормальной торговле после новогодних праздников.
![Поддержка и сопротивление сосуществуют, фьючерсы на свинец на SHFE движутся в боковике выше 16 000 [Краткий комментарий по фьючерсам на свинец]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
