Переговоры по трудовым вопросам на медно-золотом руднике Mantoverde продвигаются, цены на медь на Лондонской бирже металлов колебались и закрылись с повышением за ночь [Утренние итоги собрания по меди от SMM]

Четверг, 25 декабря 2025 года
Фьючерсы: Ночью на LME медь открылась на уровне 12 191 долларов за тонну. После открытия она колебалась в узком диапазоне на высоких уровнях, достигнув максимума 12 230 долларов за тонну, затем её цена постепенно снизилась до минимума 12 028 долларов за тонну, после чего снова поднялась и продолжила колебаться, закрывшись на уровне 12 133 долларов за тонну, что составляет прирост на 0,65%. Объём торгов снизился на 8 111 контрактов до 18 000 контрактов, а открытый интерес снизился на 2 248 контрактов до 340 000 контрактов, в основном из-за закрытия коротких позиций. Наиболее активный контракт SHFE медь 2602 ночью открылся на уровне 95 910 юаней за тонну. В начале сессии он достиг максимума 96 000 юаней за тонну, затем цена постепенно снизилась до минимума 94 180 юаней за тонну, и в итоге закрылся на уровне 95 020 юаней за тонну, что составляет снижение на 0,25%. Объём торгов снизился на 162 000 контрактов до 145 000 контрактов, а открытый интерес снизился на 14 000 контрактов до 244 000 контрактов.
[Протокол утренней конференции SMM по меди] Новости:
(1) 24 декабря профсоюз работников медно-золотого рудника Мантоверде в Чили, принадлежащего канадской компании Capstone Copper, заявил, что работники готовы к забастовке, если переговоры о новом коллективном соглашении не увенчаются успехом. Профсоюз, состоящий из 645 членов, отклонил предложение о контракте в середине декабря. Правительство инициировало начальный пятидневный процесс медиации, который может быть продлён ещё на пять дней, если обе стороны согласятся. Capstone Copper владеет 70% акций рудника Мантоверде, а Mitsubishi Minerals — оставшиеся 30%. Ожидается, что рудник произведёт 29 000-32 000 тонн катодной меди в 2025 году.
Спот:
(1) Шанхай: Утром 24 декабря контракт SHFE медь 2601 колебался в диапазоне 94 800-95 230 юаней за тонну, снизившись к концу сессии до около 93 800 юаней за тонну. Спред между месяцами составлял примерно 220-180 юаней в состоянии контанго. Поскольку цены на медь продолжают расти, некоторые предприятия уже приостановили работу печей и производство. Сегодня ожидается дальнейшее снижение.
(2) Гуандун: 24 декабря спотовая цена на катодную медь №1 в Гуандуне была ниже фронтального контракта на 200-150 юаней за тонну, со средним дисконтом 175 юаней за тонну, что на 50 юаней меньше, чем в предыдущий торговый день. Цена SX-EW меди была ниже на 270-250 юаней за тонну, со средним дисконтом 260 юаней за тонну, что на 50 юаней меньше, чем в предыдущий торговый день. Средняя цена на катодную медь №1 в Гуандуне составила 94 895 юаней за тонну, что на 1 315 юаней выше, чем в предыдущий торговый день. Средняя цена на SX-EW медь составила 94 810 юаней за тонну, что на 1 315 юаней выше, чем в предыдущий торговый день. В целом, поскольку цены на медь значительно выросли, деятельность потребителей прекратилась, вынуждая поставщиков снижать цены для реализации товара, но фактические сделки остаются слабыми.
(3) Импортная медь: 24 декабря цены варрантов составляли $50-60/т, QP январь, средняя цена не изменилась по сравнению с предыдущим торговым днем; цены B/L составляли $48-60/т, QP январь, средняя цена не изменилась по сравнению с предыдущим торговым днем; EQ медь (CIF B/L) составляла $4-16/т, QP январь, средняя цена снизилась на $4/т по сравнению с предыдущим торговым днем. Котировки относились к грузам, прибывающим в конце декабря и начале-середине января.
(4) Вторичная медь: В 11:30 24 декабря цена закрытия фьючерсов составила 95 220 юаней/т, увеличившись на 1 270 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем; средний спот-премия/дисконт составил -310 юаней/т, снизившись на 95 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. Сегодня цена сырья из вторичной меди выросла на 600 юаней/т в месячном исчислении. Цена голого блестящего меди в Гуандуне составила 82 600-82 800 юаней/т, выросши на 600 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 3 544 юаня/т, увеличившись на 410 юаней/т в месячном исчислении. Разница в цене между катодной медной шиной и вторичной медной шиной составила 2 445 юаней/т. Согласно опросу SMM, в связи с предпраздничными шорт-сквизами на зарубежных рынках цены на медь вновь достигли рекордного максимума. Торговля на рынке вторичных медных шин оставалась вялой, в то время как цена за единицу сырья из вторичной меди снова выросла, что привело к почти полному прекращению закупок предприятиями по производству медных шин.
Цена: На макроуровне с наступлением рождественских праздников рыночные торги были посредственными. Под влиянием более сильных экономических данных и слабых данных по занятости индекс доллара США сохранял колеблющийся тренд. Со стороны фундаментальных факторов непрерывно растущие цены на медь продолжали сдерживать спрос на закупки со стороны низшего звена. В целом сегодня ожидалось, что цены на медь будут колебаться на высоких уровнях.
[Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данная статья не является прямым руководством для принятия инвестиционно-исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения с осторожностью и не использовать эту информацию в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]