Цены на карбонат лития резко растут, требуется внимание к расхождению между фьючерсным и спотовым рынками [анализ SMM]

На этой неделе цены на карбонат лития продемонстрировали ярко выраженную тенденцию «непрерывного одностороннего роста». Средняя цена на карбонат лития аккумуляторного класса по оценке SMM выросла с 95 150 юаней/т в начале недели (15 декабря) до 97 550 юаней/т в четверг (18 декабря), совокупный рост составил 2400 юаней/т; средняя цена на карбонат лития технического класса повысилась с 92 650 юаней/т до 94 950 юаней/т, накопленный прирост — 2300 юаней/т. На фьючерсном рынке динамика была ещё более выраженной: ценовой диапазон наиболее ликвидного контракта значительно сместился вверх, уверенно преодолев уровень 97 300–101 200 юаней/т в начале недели и достигнув 104 700–109 900 юаней/т. Данный раунд ценового движения был в основном обусловлен рыночными настроениями, а непосредственным катализатором стало опубликованное Управлением природных ресурсов Ичуна (провинция Цзянси) уведомление об аннулировании 27 лицензий на добычу. Хотя это сообщение вызвало на рынке опасения относительно поставок литиевых ресурсов, следует отметить, что затронутые месторождения литийсодержащей фарфоровой глины (такие как месторождение Шицзилин) фактически прекратили добычу до 2025 года и не осуществляли непрерывных поставок литиевых ресурсов на рынок. Таким образом, данное событие не оказывает существенного влияния на стабильность текущих и последующих поставок карбоната лития. Аномальный рост цен в основном отражает колебания настроений и слабо связан с фундаментальными факторами отрасли. С точки зрения реальных рыночных сделок, текущий уровень цен явно превысил приемлемый диапазон для большинства предприятий по производству сырья в нижнем звене цепочки, что привело к крайне низкой активности на рынке, поддерживаемой в основном за счёт точечных закупок некоторых компаний.

Со стороны спроса и предложения: предложение — литиевые химические предприятия сохраняли стабильное производство, объём выпуска карбоната лития в Китае в декабре по-прежнему ожидается с месячным ростом около 3%. Спрос — устойчивые показатели рынков электромобилей и систем накопления энергии продолжают обеспечивать базовую поддержку спроса, но графики производства аккумуляторных элементов и катодных материалов в декабре, как ожидается, покажут небольшое месячное снижение. В целом в отрасли сохраняется модель «стабильного роста предложения и устойчивого спроса на высоких уровнях», при этом тенденция к снижению запасов, вероятно, продолжится, но более медленными темпами.

Примечательно, что на этой неделе рынок продемонстрировал значительную «дивергенцию между фьючерсами и спотом» и эмоциональные характеристики. Стремительный рост цен серьезно подавил спотовые сделки, в то время как фьючерсный рынок показал иррациональный рост, создав некоторое расхождение с базовыми показателями спота, что призывает все стороны рационально оценивать фактическую ситуацию с предложением и спросом.