На следующей неделе перед рождественскими праздниками ожидается плотный график выхода макроэкономических данных, включая розничные продажи Китая за ноябрь в годовом исчислении, промышленную добавленную стоимость китайских предприятий выше установленного размера за ноябрь, уровень безработицы США за ноябрь, сезонно скорректированную занятость в несельскохозяйственном секторе США за ноябрь, розничные продажи США за октябрь в месячном выражении и нескорректированный ИПЦ США за ноябрь в годовом исчислении. На этой неделе ФРС США, как и ожидалось, снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов и представила прогнозы по будущей траектории ставок, спрогнозировав медианную ставку по федеральным фондам на уровне 3,4% к концу 2026 года и 3,1% к концу 2027 года, что соответствует прогнозам сентябрьского заседания.
По свинцу на LME: недавние запасы свинца на LME продолжили снижаться, но контанго Cash-3M на LME further расширилось, достигнув минимума за 14 месяцев в середине недели на уровне -$51,57/т, что оказывает давление на торговый диапазон свинца на LME. Однако ослабление индекса доллара США и сильные показатели ассоциированных металлов, таких как медь, цинк и серебро, могут оказать некоторую поддержку ценам на свинец. Ожидается, что на следующей неделе свинец на LME прекратит падение и восстановится, торгуясь в диапазоне $1 970–2 015/т.
На внутреннем рынке по свинцу на SHFE: фундаментальные факторы остаются умеренными без выраженных противоречий между спросом и предложением, что делает траекторию цен на свинец неясной. На следующей неделе предприятия по производству первичного и вторичного свинца столкнутся с неоднородными изменениями в производстве, а с приближением поставок по контракту SHFE свинец 2512 возможное накопление запасов на складах поставки может стать заметным. Однако ожидается сокращение предложения на спотовом рынке, что может поддержать цены и остановить падение. Прогнозируется, что наиболее торгуемый фьючерсный контракт на свинец на SHFE будет торговаться в диапазоне 17 000–17 300 юаней/т.
Прогноз спотовых цен: 17 000–17 250 юаней/т. Для первичного свинца одновременное проведение ремонтов и технического обслуживания на заводах в сочетании с факторами поставок ограничивает предложение на спотовом рынке; ожидается, что премии и скидки на спотовый свинец сохранятся на уровнях этой недели. Для вторичного свинца снижение температур в Северном Китае влияет на транспортировку и переработку лома, что приводит к ужесточению производства на заводах, которые в основном придерживаются твердых цен для отгрузок, затрудняя расширение скидок на рафинированный свинец. Со стороны потребления производство на downstream предприятиях стабильно с небольшим ростом, но частые колебания цен на свинец вызывают осторожность у некоторых покупателей, которые в основном закупают по мере необходимости.
