С макроэкономической точки зрения, ожидания снижения процентной ставки ФРС США материализовались на этой неделе: Фед объявил о снижении на 25 базисных пунктов, понизив целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 3,50%–3,75%, что соответствует рыночным ожиданиям. По мере того как трейдеры переваривали ожидания предстоящего снижения ставок ФРС и ужесточения условий предложения, серебро подскочило выше $60 за унцию, укрепив свою историческую тенденцию outperforming золота во время циклов смягчения. Поскольку цены на серебро пробили ключевые уровни, а запасы на нью-йоркском рынке продолжали снижаться, holdings серебряных ETF за рубежом быстро росли. Спекулятивный энтузиазм рынка и ликвидность стали основными краткосрочными драйверами цен на серебро. Хотя среднесрочные и долгосрочные перспективы серебра остаются бычьими, риски перекупленности и перепроданности по-прежнему требуют осторожности.
[Экономические данные]
Бычьи:
Базовый индекс PCE США за сентябрь в годовом исчислении: фактически 2,8%, предыдущее значение 2,9%, ожидалось 2,9%.
Предварительные ожидания инфляции в США на один год в декабре: фактически 4,1%, предыдущее значение 4,50%, ожидалось 4,5%.
Запасы сырой нефти API США за неделю, закончившуюся 5 декабря: фактически -4,779 млн баррелей, предыдущее значение 248, ожидалось -175.
Медвежьи:
Запасы сырой нефти EIA США за неделю, закончившуюся 5 декабря: фактически -1,812 млн баррелей, предыдущее значение 57,4, ожидалось -231.
[Спотовый рынок] На внутреннем спотовом рынке серебра цены на серебро значительно выросли на этой неделе, при этом доступность спотовых грузов на внутреннем рынке увеличилась. К концу недели спотовые сделки с серебряными слитками против TD перешли к дисконтам. В первой половине недели основные котировки национальных стандартных серебряных слитков на шанхайском рынке находились на премиях 0–10 юаней/кг к TD или на паритете к дисконту 5–10 юаней/кг к контракту SHFE silver 2502. Ближе к выходным поставщикам в целом стало очень трудно продавать по паритету. Основные цены сделок с национальными стандартными серебряными слитками в районе Шанхая расширились до дисконтов 10–15 юаней/кг к TD. Доступность спотовых грузов была более обильной в районе Шэньчжэня, при этом дисконты для некоторых спотовых грузов серебряных слитков к TD расширились до 20–30 юаней/кг. Пользователи downstream вошли в межсезонье. Из-за резкого роста цен на серебро закупки промышленными пользователями практически остановились. Некоторые предприятия-потребители досрочно закрыли годовые отчёты и заняли выжидательную позицию. Рыночные операции в основном осуществлялись трейдерами и банковскими дилерами при наращивании позиций. Некоторые трейдеры отметили, что из-за чрезмерного давления маржинальных требований по хеджированию усилилось намерение продавать по более высоким ценам с увеличенными дисконтами.
