SMM декабрь 2
В начале декабря крупные отечественные вольфрамовые предприятия повысили цены на долгосрочные контракты на первую половину декабря. Под влиянием факторов, таких как дисбаланс спроса и предложения на рынке сырья для вольфрама и сокращение обращения, внутренний рынок вольфрама сохранял восходящую тенденцию в последние два дня. Сегодня центр торга рудой сместился вверх. Предприятие в Сямэне повысило цену на покупку APT по долгосрочному контракту на первую половину декабря на 30 000 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем, установив цену на уровне 500 000 юаней/т. В условиях оптимистичных настроений предприятия удерживали товары от продажи, и цены на сделки с наличным товаром в основном повышались. Предприятия твердых сплавов в основном договаривались о ценах индивидуально. Новые заказы сталкивались с рисками инверсии из-за слишком быстрых и значительных колебаний на стороне затрат. В результате предприятия основывали свои котировки в основном на стоимости сырья, используя модель переговоров по каждому заказу, что приводило к значительным различиям в ценах в отрасли. Многие сегменты показывали состояние, при котором объемы торговли снижались, несмотря на высокие котировки.
Сторона руды: По состоянию на 2 декабря, SMM черный вольфрамовый концентрат (65%) закрылся на уровне 342 000-343 000 юаней/тонна, что на 5 000 юаней/тонна выше, чем в предыдущий торговый день, с годовым увеличением примерно на 140%. Основные шахты в основном выполняли поставки по долгосрочным контрактам, а объем сделок с наличным товаром был ограничен. Кроме того, некоторые предприятия отметили, что недавние сделки с импортной рудой были редкими. Импорт вольфрамовой руды из Мьянмы и КНДР снизился по сравнению с предыдущим периодом, а поставки от основных отечественных шахт были низкими, что усугубляло ситуацию с дефицитом предложения на рынке. Близится конец года, и основные шахты сосредоточены в основном на возврате капитала, что приводит к меньшему количеству поставок. Ожидается, что поставки в течение месяца снизятся по сравнению с предыдущим месяцем.
Аммоний паратунгстатный (APT): Сегодня SMM аммоний паратунгстатный (≥88,5%) котировался на уровне 500 000-505 000 юаней/т, что на 5 000 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день, с общим годовым увеличением примерно на 139%. В начале декабря предприятие в провинции Фуцзянь повысило цену на долгосрочный контракт до 500 000 юаней/т. В связи с этим, а также такими благоприятными факторами, как ограниченное предложение АПТ и сильные стимулы со стороны спроса, цены на АПТ быстро выросли. По данным SMM, внутреннее производство АПТ в ноябре 2025 года увеличилось на 1,5% в месячном исчислении, но снизилось примерно на 6% в годовом исчислении. В декабре такие продукты из вольфрама, как АПТ, по-прежнему сталкиваются с ожиданиями трудностей в закупке сырья. В сочетании с планами технического обслуживания некоторых предприятий в конце года, ожидается усиление напряженности предложения на внутреннем рынке АПТ в течение месяца. На зарубежном рынке АПТ в основном наблюдалось сокращение объемов сделок, а пополнение запасов было затруднено. Котировки в некоторых регионах в основном были привязаны к китайскому рынку, при этом предложения по европейскому АПТ выросли до около 800 долларов за тонну. Котировки на порошковую продукцию сегодня были хаотичными, многие предприятия воздерживались от продаж. Спотовые сделки на карбид вольфрамовый порошок в основном происходили выше 780 юаней/кг, а сделки на вольфрамовый порошок — около 810 юаней/кг. Однако к полудню котировки многих предприятий достигли 840 юаней/кг. Волатильность на рынке была значительной, настроения выжидания среди потребителей были сильными, а уровень эксплуатации в отрасли твердых сплавов в основном снизился. Предприятия по производству вольфрамовых прутков и стержней в основном повышали цены, но общий объем торгов был ограничен.
Ферровольфрам: Из-за ограниченного объема торгов в тендерах на сталь и значительного давления затрат, металлургические заводы были вынуждены переключиться на вольфрамовый лом в качестве заменителя, что привело к значительному снижению как объема торгов, так и производства на рынке ферровольфрама. Сегодня основные котировки на 70% ферровольфрам были сосредоточены на уровне 460 000–470 000 юаней за тонну, что на 15 000 юаней за тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Котировки FOB составляли 94 доллара за кг W, а ценовой центр предложений европейского ферровольфрама вырос до 95–98 долларов за кг W.
Вольфрамовый лом: Высокие затраты на первичное сырье, такое как вольфрамовая руда, стимулировали улучшение торговли на рынке вольфрамового лома. Однако при низких отраслевых запасах поставщики демонстрировали явные намерения удерживать цены, и цены сделок на вольфрамовый лом в основном росли. Сегодня индекс вольфрамового лома SMM закрылся на уровне 471 юань за кг, накопив рост примерно на 95% с начала года.
В краткосрочной перспективе внутренний рынок вольфрамовой руды сталкивается с множественными перебоями поставок, включая сокращение доступных квот на добычу, снижение отгрузок с вольфрамовых рудников к концу года и нестабильность импорта. За рубежом сокращение добычи вьетнамских рудников, отсутствие краткосрочного увеличения новых рудников, а также включение ЕС и США вольфрама в список стратегических металлов, вместе с ростом спроса, подчеркивают значительный дисбаланс между предложением и спросом на глобальном рынке вольфрама. Краткосрочное решение проблемы затруднено, и цены на вольфрам, вероятно, останутся высокими. Следует обратить внимание на долгосрочные контрактные цены, рекомендуемые основными отечественными предприятиями и учреждениями 5 декабря. В среднесрочной и долгосрочной перспективе следует продолжать следить за тенденциями внутренней политики добычи вольфрама и передачей цен на нижние уровни.
