Приближается сухой сезон, растут затраты на электроэнергию, средневзвешенная стоимость алюминия, как ожидается, вырастет в декабре по сравнению с ноябрем

SMM 1 декабря:
По данным SMM, средняя полная стоимость с учетом налогов для алюминиевой промышленности Китая в ноябре 2025 года составила 16 057 юаней/т, что на 1,1% выше месячного уровня, но на 21% ниже годового уровня. Это было связано главным образом с меньшим, чем ожидалось, падением средней месячной цены на глинозем в течение периода, а также со значительным ростом затрат на электроэнергию в провинциях с высокой долей гидроэнергетики по мере приближения засушливого сезона, наряду с ростом цен на предварительно обожженный анод, что привело к месячному росту общих затрат на производство алюминия. Средняя спотовая цена SMM A00 в ноябре составила около 21 457 юаней/т (с 26 октября по 25 ноября), при этом средняя прибыль в отечественной алюминиевой промышленности составила около 5 400 юаней/т.

К концу ноября 2025 года действующие мощности по производству алюминия в стране достигли 44,23 млн т. Самая низкая полная стоимость алюминия составила около 13 229 юаней/т, а самая высокая полная стоимость — около 18 782 юаней/т. На основе среднемесячных цен 100% действующих мощностей по производству алюминия в стране в ноябре были рентабельными.

Разбивка затрат:
Сырьевая сторона глинозема, данные SMM показывают, что средний индекс глинозема SMM в ноябре составил 2 856 юаней/т (с 26 октября по 25 ноября), снизившись на 82 юаня/т в месячном выражении. В течение месяца рынок глинозема как внутри страны, так и за рубежом продолжал находиться в профиците, но торговля была вялой, и цены упали меньше, чем ожидалось. В декабре сообщений о крупномасштабном сокращении производства глинозема не поступало, но новости о техническом обслуживании от предприятий по производству глинозема на севере участились. Импортное окно для глинозема остается открытым. Ожидается, что в декабре фундаментальные показатели внутреннего глинозема останутся в профиците, средняя месячная цена, по прогнозам, незначительно снизится в месячном выражении, а затраты на глинозем для алюминиевых предприятий, как ожидается, further снизятся.

Сторона вспомогательных материалов, цены на предварительно обожженный анод выросли в ноябре из-за повышения затрат, в то время как цены на фторидную соль упали, поскольку поддержка затрат ослабла после падения цен на сырьевой флюорит в конце октября. В целом, затраты на вспомогательные материалы для производства алюминия выросли в ноябре. В декабре ожидается рост как цен на предварительно обожженный анод, так и на фторидную соль, что приведет к anticipated увеличению затрат на вспомогательные материалы для производства алюминия.

Сторона цен на электроэнергию, по мере приближения засушливого сезона, цены на электроэнергию в провинциях с высокой долей гидроэнергетики значительно выросли, что увеличило затраты на электроэнергию для производства алюминия в ноябре. В декабре ожидается дальнейший рост затрат на электроэнергию в этих провинциях, и projected, что затраты на электроэнергию для алюминия продолжат расти.

В целом, ожидается, что затраты на сырьевой глинозем для алюминия в декабре продолжат незначительно снижаться, в то время как затраты на вспомогательные материалы и электроэнергию, по прогнозам, вырастут. Среди них ожидается, что влияние затрат на электроэнергию будет доминирующим, и затраты на алюминий, как ожидается, slightly вырастут в месячном выражении. В целом, SMM прогнозирует, что средняя полная стоимость с учетом налогов для отечественной алюминиевой промышленности в декабре 2025 года составит около 16 100–16 500 юаней/т.