[Анализ SMM] Производство феррохрома вновь достигло рекордного уровня в ноябре, ожидается небольшой рост в декабре

По статистике SMM, производство высокоуглеродистого феррохрома в Китае в ноябре 2025 года увеличилось на 60,200 тонн по сравнению с октябрём, рост составил 7,32%, а в годовом исчислении — 24,66%. В настоящее время большинство производителей феррохрома в основном сосредоточены на выполнении долгосрочных контрактных заказов. Поэтому, хотя спотовая цена высокоуглеродистого феррохрома незначительно снизилась в течение месяца, цены по долгосрочным контрактам оставались на относительно высоком уровне. Цена тендера группы Tsingshan на закупку высокоуглеродистого феррохрома в ноябре оправдала ожидания, сохранившись на уровне 8,495 юаней/тонну (50% металла), что помогло стабилизировать рынок феррохрома и стимулировало активное производство среди производителей. Между тем цены на хромитовую руду продолжили медленное снижение, что привело к постоянному уменьшению затрат на выплавку феррохрома. Маржа производителей была значительной, а уровень загрузки мощностей поддерживался на высоком уровне. Во всех регионах наблюдалось увеличение производства в varying degrees, основной прирост пришёлся на северный регион Внутренней Монголии. С одной стороны, производство возобновилось в нормальном режиме после предыдущего технического обслуживания, что способствовало росту; с другой стороны, некоторые производители ввели новые мощности и реализовали увеличение производства, что привело к росту производства на 7,16% по сравнению с октябрём. В южных регионах, таких как Сычуань и Гуанси, за исключением отдельных производителей, проводящих техническое перевооружение и техническое обслуживание, большинство производителей активно наращивали производство до официального наступления сухого сезона, что привело к незначительному росту выпуска. Кроме того, сокращение производства и остановки зарубежных предприятий по выпуску феррохрома оказали значительное влияние на устойчивый рост внутреннего производства феррохрома. Импорт высокоуглеродистого феррохрома в Китай значительно снизился до 139,500 тонн в октябре, что на 37,67% меньше по сравнению с предыдущим месяцем; совокупный импорт за 2025 год достиг 2,1929 миллиона тонн, снизившись на 29% в годовом исчислении. В этих условиях отечественные производители феррохрома нарастили производство, эффективно заполняя возникающий дефицит предложения.

В перспективе на декабрь ожидается, что производство феррохрома будет колебаться на высоких уровнях с возможностью дальнейшего незначительного увеличения. Tsingshan объявил цену тендера на закупку высокоуглеродистого феррохрома в декабре на уровне 8,395 юаней/тонну (50% металла), что значительно лучше рыночных ожиданий снижения на 300-500 юаней, что в определённой степени стабилизировало рынок феррохрома. Снижение цен на хромовую руду продолжается, цены на спот и фьючерсы падают одновременно, что снижает затраты на производство феррохрома. Производители сохраняют хорошие прибыльные маржи по долгосрочным контрактам, что стимулирует высокую активность производства. Кроме того, хотя появились сообщения о сокращении производства нержавеющей стали из-за сезонного спада в конце года, влияющего на потребление, реальное выполнение этих мер, вероятно, будет ограниченным. В сочетании с дефицитом предложения, вызванным низкими уровнями импорта феррохрома, существует жесткая поддержка для закупочных потребностей внутреннего феррохрома. Южные регионы официально вошли в сухой сезон, что приводит к увеличению стоимости электроэнергии, заставляя некоторых производителей приостанавливать или сокращать производство. Однако, учитывая, что новые мощности по производству феррохрома, запущенные в ноябре, в основном сосредоточены и будут реализованы в декабре, этот прирост, как ожидается, эффективно компенсирует сокращения в южных регионах. Общее производство феррохрома, как ожидается, сохранит тенденцию к росту