【Анализ SMM】Цены на алюминий LME достигли трехлетнего максимума в 2025 году – зарубежные взгляды на перспективы 2026 года
В 2025 году цены на алюминий LME показали волатильную восходящую тенденцию. С начала года до середины марта цены оставались относительно стабильными, после чего снизились до около 2,4 тысячи долларов за тонну к концу марта. После апреля рынок постепенно стабилизировался и начал расти, пока новый этап роста не начался в конце октября. К ноябрю цены на алюминий колебались в диапазоне от 2,8 до 2,9 тысяч долларов за тонну, что стало самым высоким уровнем с момента скачка цен, вызванного конфликтом между Россией и Украиной в 2022 году.
По мере продолжения роста цен спрос на нескольких глобальных рынках, особенно в Юго-Восточной Азии и Индии, не оправдал ожиданий даже вне традиционных сезонных периодов. Рост цен на алюминий, лом и связанные продукты подавил потребление конечных пользователей, оставив игроков на всех уровнях цепочки поставок в затруднительном положении: «трудно купить, трудно продать». На этом фоне, с учетом вступления в силу механизма корректировки углеродного следа ЕС (CBAM) в 2026 году, внимание рынка к траектории цен на алюминий LME в 2026 году усилилось.
Согласно сообщениям из нескольких зарубежных учреждений и исследований SMM, основные международные взгляды на структурный прогноз для алюминия можно свести к следующему:
- Недостаток первичного алюминия: Производство в Китае приближается к потолку мощности в 45 миллионов тонн, создавая структурный глобальный дефицит.
- Давление на поставки лома: В 2026 году ЕС внедрит CBAM, а экспортные пошлины на лом могут быть введены весной 2026 года. Неопределенность политики уже влияет на глобальные цены на лом и ужесточает поставки.
- Поддержка со стороны спроса сохраняется: Солнечная энергетика, электромобили, строительство и инфраструктура продолжают стимулировать стабильный рост спроса на алюминий, обеспечивая фундаментальную поддержку.
- Высокие энергетические затраты в Европе: Постоянно высокие цены на электроэнергию и природный газ в Европе значительно влияют на коэффициенты загрузки мощностей и производственные затраты.
- Краткосрочный оптимизм: К концу 2025 и началу 2026 года цены на алюминий LME могут протестировать порог в 3 тысячи долларов за тонну. Многие трейдеры и покупатели на нижнем уровне цепочки поставок накапливают запасы, несмотря на высокие цены.
- Высокие ожидания от новых производственных мощностей: С постепенным вводом новых мощностей в Индонезии и других странах, напряженная ситуация с глобальным предложением может ослабнуть, что приведет к возможному снижению цен на алюминий на Лондонской бирже металлов.
Резюме и прогноз: Поиск нового баланса в условиях неопределенности
Траектория цен на алюминий в 2025 году уже задала тон для 2026 года: высокая волатильность и повышенное внимание. Рынок алюминия находится на сложном переломном этапе. С одной стороны, геополитика, энергетический переход и торговые политики меняют структуры затрат и цепочки поставок. С другой стороны, сильный «зеленый спрос» и реальность ограничений предложения формируют основное противоречие, вызывающее колебания цен.
Взгляд вперед на 2026 год, цены на алюминий могут продемонстрировать сценарий «прорыв и возврат». В краткосрочной перспективе структурные бутылочные горлышки в предложении и неопределенность политики могут подтолкнуть цены к психологическому уровню 3 000 долларов за тонну. Однако рыночные механизмы в конечном итоге возьмут верх, и постепенный ввод новых мощностей в Индонезии и других странах, как ожидается, восстановит баланс предложения. SMM прогнозирует модель «сначала высокие, затем низкие» цены, которые в конечном итоге найдут равновесие в диапазоне 2 700–2 800 долларов за тонну.
Для зарубежных предприятий вызов заключается не только в прогнозировании цен, но и в адаптации к алюминиевой промышленности, фундаментально измененной энергетическим переходом и новыми торговыми регуляциями.
