На этой неделе цены на медь на Лондонской бирже металлов (LME) и Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) в основном продолжали колебаться на высоких уровнях в состоянии застоя, при этом рыночный центр немного снизился. Ранее ФРС США показала значительные внутренние разногласия по поводу снижения процентной ставки в декабре, рыночные ожидания по снижению ставки охладились, а индекс доллара США продолжил восстановление, оказывая постоянное давление на цены на медь.
Данные по рынку труда США показали значительное расхождение: данные по внефермерской занятости неожиданно выросли, в то время как уровень безработицы, наоборот, поднялся до четырехлетнего максимума, что привело к усилению выжидательных настроений на рынке и увеличению вероятности ожиданий отсутствия снижения ставки в декабре.
С фундаментальной точки зрения, предложение медного концентрата увеличилось по сравнению с началом недели, а активность на спотовом рынке возросла. В середине недели Antofagasta и японские металлургические заводы инициировали переговоры по долгосрочным контрактам на поставку медного концентрата на 2026 год. На внутреннем рынке запасы оставались волатильными; после поставок по контракту SHFE copper 2511 рыночные премии немного выросли, но потребление по-прежнему не демонстрировало роста.
В преддверии следующей недели путь к снижению процентной ставки в конце года в США по-прежнему не имеет ориентиров от ключевых данных. Публикация ключевых данных США, таких как индекс PCE за октябрь и ВВП за третий квартал, предоставит больше подсказок. Однако на фоне геополитических влияний цены на медь с большей вероятностью будут расти, чем падать. Ожидается, что медь на LME будет колебаться в диапазоне 10,600-10,850 долларов за тонну, а на SHFE — в диапазоне 85,000-87,500 юаней за тонну. На спотовом рынке, в связи с запланированными на следующей неделе вокруг конференции CESCO важными переговорами по ценам долгосрочных контрактов на такие позиции, как медный концентрат и катодная медь, ожидается вялая активность, но следует обратить внимание на прогресс переговоров по долгосрочным контрактам.
