I. Обзор глобальных проектов в области водорода, сокращенных наполовину
(I) Рынок США:
Как ключевой игрок в глобальной водородной отрасли, США недавно столкнулись с особенно частыми корректировками проектов. PlugPower официально объявила о приостановке шести крупных проектов по производству зеленого водорода, строящихся в Техасе, Нью-Йорке и других местах. Во время конференц-звонка по результатам третьего квартала 2025 года компания четко заявила, что это решение было принято из-за «экономической нецелесообразности» и «изменений рыночных условий». Генеральный директор Энди Марш подчеркнул, что компания перераспределит средства на более быстро окупаемый рынок резервного питания для центров обработки данных. Этот стратегический поворот также косвенно отражает давление на рентабельность проектов зеленого водорода.
(II) Китайский рынок:
Проекты зеленого водорода в Китае также показали заметную тенденцию к корректировкам. Проект демонстрационного парка низкоуглеродного интегрированного комплекса по производству водорода и аммиака мощностью один миллион киловатт в высокотехнологичной зоне Алша также объявил, что добровольно отказывается от своей строительной квоты, явно заявив, что «в связи с текущим снижением рыночной цены на зеленый аммиак, экономическая целесообразность проекта не соответствует ожиданиям, не удовлетворяет требованиям группы компаний, и он не может достичь полномасштабного подключения к сети, как было одобрено». Отмена этих проектов отражает практические вызовы, с которыми сталкивается китайская индустрия зеленого водорода при масштабировании. Огромные инвестиции, необходимые для интеграции ветро-солнечных-водород-аммиачных проектов, предъявляют более строгие требования к возврату инвестиций. Когда рыночные условия не могут удовлетворить ожидания по рентабельности, предприятия рационально выбирают активный выход.
(III) Глобальный масштаб:
За пределами китайского и американского рынков, проекты зеленого водорода во многих других регионах также сократили свою мощность или географическое покрытие из-за различных проблем. Австралийская Fortescue объявила о сокращении расходов на исследования и разработку водорода в Австралии и уменьшении численности сотрудников, перенаправляя ресурсы на международные рынки, такие как Марокко и Бразилия. Masdar из ОАЭ перенаправила «миллиарды долларов» инвестиций в зеленый водород на ИИ и центры обработки данных, с энергией солнечного проекта стоимостью 6 миллиардов долларов, теперь направляемой в центры обработки данных. Испанский проект «Каталина» сократил свою цель по мощности производства зелёного водорода на 2030 год на 63%. Немецкий энергетический гигант E.ON отменил внутренний проект по производству зелёного водорода мощностью 20 МВт и вышел из плана строительства трубопровода H₂Ruhr.
II. Четыре основные причины «сворачивания» проектов зелёного водорода
(A) «Потолок» затрат: ценовой разрыв между зелёным и традиционным водородом сложно преодолеть
Отсутствие ценовой конкурентоспособности является наиболее критической причиной охлаждения интереса к проектам зелёного водорода. В настоящее время существует значительный разрыв между себестоимостью производства зелёного водорода в мире и традиционного серого водорода, при этом цена на зелёный водород примерно в три раза выше, чем на серый. Этот ценовой спред отпугивает конечных потребителей в таких отраслях, как промышленность и транспорт.
(B) «Вакуум» рыночного спроса: применение в смежных отраслях ещё не достигло масштаба и не стимулирует спрос
Развитие индустрии зелёного водорода зависит от эффективного поглощения рынками сбыта. Однако глобальный спрос на зелёный водород ещё не достиг масштабов роста, что приводит к повсеместной неловкой ситуации «мощности есть, а рынка нет». Промышленный сектор, являясь основным потребителем водорода, включает предприятия чёрной металлургии, химической промышленности и других отраслей, которые из-за давления затрат всё ещё в значительной степени зависят от традиционного серого водорода и демонстрируют низкую восприимчивость к зелёному водороду. Отсутствие долгосрочных стабильных соглашений о закупке стало прямой причиной отмены многих проектов.
(C) «Разворот» политики: сокращение субсидий и неопределённость регулирования повышают инвестиционные риски
Поддержка со стороны политики является важным драйвером на ранних стадиях развития индустрии зелёного водорода. Однако недавние корректировки водородной политики во многих частях мира серьёзно подорвали инвестиционную уверенность компаний. Досрочное прекращение действия политики налоговых льгот 45V в США привело к тому, что некоторые проекты перешли непосредственно от прибыльности к убыткам. В то же время сложность методов расчёта налоговых льгот затруднила для многих проектов выполнение условий субсидирования, что ещё больше снизило привлекательность политик. В ЕС, хотя водородная стратегия всё ещё продвигается, политическое направление постепенно становится более осторожным. Другие страны также корректируют свою водородную политику, переходя от агрессивного расширения к рациональным инвестициям.
(D) «Отсечение» финансирования: двойные ограничения длительных циклов окупаемости инвестиций и давления на финансирование
Проекты по производству зеленого водорода характеризуются крупными масштабами инвестиций и длительными циклами окупаемости, что противоречит предпочтениям рынка капитала в отношении краткосрочной доходности. Длительный срок окупаемости отпугивает многих инвесторов.
III. Общие характеристики «выживающих» проектов: ключевые элементы для экономической жизнеспособности
На фоне многочисленных глобальных проектов по производству зеленого водорода, «остановленных на полпути», некоторые проекты продолжают продвигаться вперед. Большинство этих проектов расположены в регионах, богатых возобновляемыми источниками энергии, таких как Ближний Восток и Северная Африка, где обилие солнечных и ветровых ресурсов значительно снижает затраты на электроэнергию. В то же время эти проекты часто расположены рядом с крупными потребителями водорода, такими как металлургическая и химическая промышленность, что снижает транспортные затраты и создает модель «местное производство, местное потребление», эффективно повышая экономическую эффективность проектов.
IV. Заключение: Темнота перед рассветом — индустрия зеленого водорода нуждается в рациональном прорыве
Феномен «остановки на полпути» проектов по производству зеленого водорода — не признак упадка отрасли, а скорее неизбежные «ростовые боли» в процессе перехода сектора от валидации концепции к коммерциализации. Основные проблемы, с которыми в настоящее время сталкивается глобальная индустрия зеленого водорода, по сути, вытекают из несоответствия между технологической зрелостью, конкурентоспособностью затрат, рыночным спросом и политической поддержкой. Однако с точки зрения более широкой тенденции энергетического перехода зеленый водород — неизбежный путь. Нет необходимости торопиться, равно как и нет причин для отчаяния. Для прорыва из текущего тупика необходим спокойный и рациональный подход.
