Экспорт необработанного алюминиевого сплава в октябре вырос на 50,7% в годовом исчислении, устойчивость потребления сохраняется [Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам]

Утренний комментарий SMM по литейному алюминиевому сплаву от 21.11

Фьючерсы: Наиболее торгуемый контракт на литейный алюминиевый сплав 2601 открылся на ночной сессии на уровне 20,800 юаней/т, достиг минимума в 20,795 юаней/т и в итоге закрылся на отметке 20,810 юаней/т, что на 30 юаней/т или 0,14% выше предыдущего закрытия. Объем торгов составил 1,145 лотов, открытый интерес — 12,312 лотов. Краткосрочная скользящая средняя (MA5: 20,825) развернулась вниз, при этом цена торгуется ниже MA5; среднесрочные и долгосрочные скользящие средние (MA10, MA20) остаются выше, что указывает на фазовую коррекцию. DIFF (74.94) был ниже DEA (126.33), а зеленые столбцы продолжали расширяться (STICK: -102.78), что говорит о доминировании краткосрочных медведей и продолжающемся корректировочном тренде. Дневной объем торгов значительно сократился по сравнению с предыдущими сессиями, что указывает на снижение активности рынка и временное ослабление противоборства между быками и медведями, при этом вероятно продолжение краткосрочных колебаний и корректировок.

Ежедневный отчет по споту и фьючерсам: Согласно данным SMM, 20 ноября спотовая цена SMM ADC12 находилась на теоретическом премиуме в 570 юаней/т к цене закрытия наиболее торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2601) на 10:15.

Отраслевая динамика: (1) Импорт алюминиевого лома: Согласно последним данным таможни, импорт алюминиевого лома в Китай в октябре 2025 года составил приблизительно 155,400 т, что примерно на 19% больше в годовом исчислении. По странам происхождения основными поставщиками алюминиевого лома в Китай в октябре были Таиланд, Великобритания, Япония, США и другие страны и регионы, причем на Таиланд пришлось 23,0% от общего объема импорта. (2) Импорт алюминиевых сплавов: Данные таможни показали, что импорт необработанных алюминиевых сплавов в октябре 2025 года составил 76,400 т, снизившись на 33,8% в годовом и на 7,1% в месячном выражении. Совокупный импорт с января по октябрь 2025 года достиг 841,000 т, снизившись на 16,4% в годовом исчислении. Экспорт необработанных алюминиевых сплавов в октябре 2025 года составил 30,900 т, увеличившись на 50,7% в годовом и на 31,6% в месячном выражении. Совокупный экспорт с января по октябрь 2025 года достиг 228,700 т, увеличившись на 13,8% в годовом исчислении.

Ежедневный отчет по варрантам: Данные SHFE показали, что общий зарегистрированный варрант на литейный алюминиевый сплав на 20 ноября составил 61,058 т, увеличившись на 211 т по сравнению с предыдущим торговым днем. По регионам, общий зарегистрированный объем в Шанхае составил 4,757 т, без изменений по сравнению с предыдущим днем; в Гуандуне — 19,062 т, увеличение на 211 т; в Цзянсу — 11,000 т, без изменений; в Чжэцзяне — 19,811 т, без изменений; в Чунцине — 6,308 т, без изменений; в Сычуани — 120 т, без изменений.

Сектор вторичного алюминия: В четверг спотовые цены на первичный алюминий немного выросли по сравнению с предыдущей торговой сессией, индекс SMM A00 закрылся на уровне 21,550 юаней/т, в то время как котировки на рынке вторичного алюминия показали значительные региональные различия. Балованная UBC централизованно котировалась в диапазоне 16,300-16,800 юаней/т (без налогов), а измельченный напряженный лом алюминия (ценится на основе содержания алюминия) централизованно котировался в диапазоне 18,000-18,500 юаней/т (без налогов). В провинциях Цзянси, Хунань, Хубэй и Гуйчжоу преобладала выжидательная позиция, поставщики удерживали котировки стабильными. На востоке и в центральной части Китая следовали за ценами на алюминий и повысили цены на 50-100 юаней/т в тот же день. В целом, ожидается, что рынок продолжит высокую борьбу между продавцами и покупателями. Рекомендуется внимательно следить за трендами цен на первичный алюминий, изменениями в экологической политике и корректировками стратегий закупок со стороны предприятий-потребителей, при этом сохраняя бдительность в отношении риска коррекции на высоких уровнях.

Металлический кремний: (1) Цены: 20 ноября, по данным SMM, цена на неметаллический #553 в восточном Китае была в диапазоне 9,300-9,400 юаней/т; на металлический #553 — 9,500-9,600 юаней/т; #521 — 9,600-9,800 юаней/т; #441 — 9,700-9,800 юаней/т; #421 — 9,700-9,900 юаней/т; #421 для использования в силиконе — 9,800-10,200 юаней/т; #3303 — 10,400-10,600 юаней/т. Цены на кремний также выросли в некоторых районах, включая порт Хуанпу, Тяньцзинь, Северо-Западный Китай, Синьцзян, Сычуань и Шанхай. Цены в Куньмине остались стабильными. (2) Запасы: По данным SMM, общие запасы металлического кремния в основных регионах на 20 ноября составили 548,000 т, увеличившись на 2,000 т по сравнению с предыдущей неделей. Это включает 129,000 т в обычных общественных складах, увеличение на 2,000 т по сравнению с предыдущей неделей, и 419,000 т в общественных складах доставки (включая не зарегистрированные варранты и наличные запасы), без изменений по сравнению с предыдущей неделей (за исключением Внутренней Монголии, Нинся, Ганьсу и т.д.).

Зарубежный рынок: текущие котировки ADC12 за рубежом составляли от 2,600 до 2,640 долл./т, с немедленным убытком от импорта около 400 юаней/т, что держит импортное окно закрытым. Местные котировки ADC12 без учета налогов в Таиланде находились на уровне 84-85 бат/кг.

Запасы: по статистике SMM, еженедельные общественные запасы вторичных алюминиевых сплавов в четырех основных районах потребления (Фошань, Шанхай, Нинбо, Уси) на 20 ноября составили 56,500 т, незначительно увеличившись на 800 т по сравнению с предыдущим четвергом (13 ноября).

Итоги: Цены на алюминий немного восстановились в четверг, спотовая цена SMM A00 на алюминий составила 21,570 юаней/т, что на 20 юаней/т выше, чем накануне. Цены на ADC12 оставались стабильными на уровне 21,450 юаней/т, в основном из-за ограниченных колебаний цен на сырье и посредственных рыночных сделок, что оставляло предприятиям мало стимулов для корректировки цен. В краткосрочной перспективе ADC12 может продолжать колебаться в узком диапазоне, при этом сохраняется напряженная ситуация с поставками алюминиевого лома, а поддержка со стороны затрат остается устойчивой; устойчивость спроса сохраняется, и жесткие закупки обеспечат поддержку ценам.

[Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, другие данные обработаны SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и внутренней базы данных модели SMM, только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]