Вторник, 18 ноября 2025 года
Фьючерсы: Ночью на LME медь открылась по цене 10 796 долларов за тонну, сначала колебалась вверх и достигла максимума 10 817 долларов за тонну, затем её цена постепенно опустилась до минимума 10 756,5 долларов за тонну, после чего продолжала колебаться в узком диапазоне и закрылась на уровне 10 766,5 долларов за тонну, что на 0,73% ниже, при объёме торгов 16 000 лотов и открытых позициях 324 000 лотов. Наиболее активный контракт SHFE меди 2512 ночью открылся по цене 86 440 юаней за тонну, достиг максимума 86 530 юаней за тонну, затем его цена постепенно опустилась до минимума 86 160 юаней за тонну, продолжала значительно колебаться и закрылся на уровне 86 320 юаней за тонну, что на 0,1% ниже, при объёме торгов 20 000 лотов и открытых позициях 177 000 лотов.
[Протокол утреннего совещания SMM по меди] Новости:
(1) В субботу, 15 ноября, на медном руднике на юго-востоке ДРК обрушился мост. Инцидент произошёл на горнодобывающем участке Каландо в провинции Луалаба, в результате чего погибли 49 человек, а 20 получили серьёзные травмы и были доставлены в больницу.
Спот:
(1) Шанхай: 17 ноября премии к спотовым ценам катодной меди SMM №1 к ближайшему контракту 2511 составляли 10-200 юаней за тонну, со средней премией 105 юаней за тонну, что на 50 юаней выше, чем в предыдущий торговый день; цена на катодную медь SMM №1 составила 86 300-86 720 юаней за тонну. Утром контракт SHFE меди 2511 колебался в диапазоне 86 280-86 600 юаней за тонну, а контракт SHFE меди 2512 — в диапазоне 86 330-86 690 юаней за тонну. Во время утренних торгов разница между месячными контрактами колебалась от дисконта 100 юаней за тонну до дисконта 50 юаней за тонну. В Шанхае за выходные наблюдалось снижение запасов, главным образом из-за меньшего поступления импортной и внутренней меди. Ожидается, что спотовая медь в Шанхае будет торговаться в основном около паритета на этой неделе. Предложение высококачественной меди ограничено, и её премия останется высокой, около 100 юаней за тонну.
(2) Гуандун: 17 ноября спотовые цены на катодную медь SMM №1 в Гуандуне против ближайшего контракта находились в диапазоне от дисконта 30 юаней за тонну до премии 50 юаней за тонну, со средней премией 10 юаней за тонну, что на 5 юаней ниже, чем в предыдущий торговый день; SX-EW медь котировалась с дисконтом 100-60 юаней за тонну, со средним дисконтом 80 юаней за тонну, что на 10 юаней ниже, чем в предыдущий торговый день. Средняя цена катодной меди Гуандун №1 составила 86,410 юаней/тонна, что на 570 юаней/тонна ниже, чем в предыдущий торговый день; средняя цена меди SX-EW составила 86,320 юаней/тонна, что на 575 юаней/тонна ниже, чем в предыдущий торговый день. В целом, активность рынка в день поставки была умеренной, а премии к спотовым ценам немного снизились.
(3) Импортная медь: 17 ноября цены на складские расписки составили 26-38 долларов/тонна, QP декабрь, со средней ценой, снизившейся на 2 доллара/тонна по сравнению с предыдущим торговым днём; цены на B/L составили 41-53 доллара/тонна, QP ноябрь, со средней ценой, повысившейся на 1 доллар/тонна по сравнению с предыдущим торговым днём; EQ медь (CIF B/L) составила -6 до 4 долларов/тонна, QP ноябрь, со средней ценой, повысившейся на 1 доллар/тонна по сравнению с предыдущим торговым днём. Цены относились к грузам, прибывающим в середине-конце ноября.
(4) Вторичная медь: в 11:30 17 ноября фьючерсная цена закрытия составила 86,570 юаней/тонна, что на 480 юаней/тонна ниже, чем в предыдущий торговый день. Средняя спотовая премия/скидка составила 105 юаней/тонна, что на 50 юаней/тонна выше, чем в предыдущий торговый день. Сегодня цена сырья для вторичной меди снизилась на 200 юаней/тонна по сравнению с предыдущим месяцем. Цена медного лома без изоляции в Гуандуне составила 78,300-78,600 юаней/тонна, что на 200 юаней/тонна ниже, чем в предыдущий торговый день. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 3,271 юаней/тонна, что на 217 юаней/тонна ниже, чем в предыдущем месяце. Разница в цене между медным катодным стержнем и вторичным медным стержнем составила 1,580 юаней/тонна. По данным опроса SMM, предприятия по производству вторичных медных стержней сообщили, что поскольку вторичные медные стержни ежедневно продаются со скидкой более 1,000 юаней/тонна по отношению к фьючерсному контракту, а скидка на медный лом без изоляции, включая налог, по отношению к фьючерсному контракту составляет около 1,300 юаней/тонна, плюс трейдеры имеют большие запасы вторичных медных стержней, предприятия по производству вторичных медных стержней должны дополнительно снижать свои продажные цены на 200-300 юаней/тонна ниже рыночной цены, чтобы продавать. В конечном итоге, продажная цена вторичных медных стержней не отличается от цены на медный лом без изоляции, включая налог. Многие предприятия по производству вторичных медных стержней жалуются, что цена сырья для вторичной меди слишком высока, и фактически нет прибыли от продажи вторичных медных стержней.
(5) Запасы: 14 ноября запасы катодной меди LME увеличились на 325 тонн до 136,050 тонн; 17 ноября запасы складских расписок SHFE увеличились на 7,135 тонн до 56,965 тонн.
Цены: на макроуровне позиции чиновников ФРС США остаются различными. Вице-председатель Джефферсон подчеркнул необходимость осторожности в отношении рисков занятости, в то время как губернатор Уоллер поддержал снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов в декабре. Неопределенность политики охладила рыночные ожидания относительно скорого снижения ставок, что подтолкнуло индекс доллара США к продолжению восстановления и оказало давление на цены на медь. По фундаментальным показателям, со стороны предложения поставки импортной и отечественной продукции были ограничены. Со стороны спроса настроения на закупки со стороны downstream были слабыми. Со стороны запасов, по состоянию на понедельник, 17 ноября, запасы меди SMM в основных регионах Китая снизились на 7,300 тонн по сравнению с предыдущей неделей до 193,800 тонн. В целом, сегодня ожидается, что цены на медь будут колебаться в ограниченном диапазоне.
[Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией для принятия решений. Клиентам следует принимать решения с осторожностью и не использовать эту информацию в качестве замены их собственному независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
