Структурные риски Лондонской биржи металлов сохраняются, цены на цинк колеблются на максимумах [Утренний протокол собрания SMM]

Протокол утреннего совещания по цинку от 5 ноября

Фьючерсы: На прошлых сутках цинк на LME открылся на уровне 3 107,5 долл./т. В начале сессии он кратковременно достиг максимума в 3 112,5 долл./т, затем колебался вокруг среднедневной линии и к концу сессии опустился до минимума в 3 070 долл./т, в итоге закрывшись на уровне 3 077,5 долл./т, снизившись на 30,5 долл./т, или на 0,98%. Объем торгов увеличился до 14 686 лотов, а открытые интересы выросли на 3 686 лотов до 227 000 лотов. На прошлых сутках наиболее ликвидный контракт SHFE на цинк 2512 открылся на уровне 22 605 юаней/т. После быстрого тестирования уровня 22 590 юаней/т в начале сессии ценовой центр переместился в район 22 660 юаней/т и в итоге закрылся на уровне 22 640 юаней/т, снизившись на 40 юаней/т, или на 0,2%. Объем торгов сократился до 46 383 лотов, а открытые интересы уменьшились на 2 214 лотов до 115 000 лотов.

Макроэкономика: СМИ США: администрация Трампа рассматривает возможность контроля над венесуэльскими нефтяными месторождениями; тупиковая ситуация с закрытием правительства США, как ожидается, побьет 35-дневный рекорд; на аэропорту Брюсселя обнаружен дрон, воздушное пространство Бельгии закрыто; канцлер казначейства Великобритании не исключает повышения налогов в новом бюджете; объявлен график праздников на 2026 год, новогодние праздники по лунному календарю в Китае составят 9 дней; вице-премьер КНР Хэ Лифэн встретился с Дэвидом Соломоном, председателем и генеральным директором американской Goldman Sachs Group; Центральный банк возобновил операции с гособлигациями на открытом рынке в октябре с чистым вливанием в 20 млрд юаней.

Спотовый рынок:

Шанхай: Сентiment по закупкам рафинированного цинка в Шанхае составил 2,11, а по продажам — 2,41. Фьючерсный рынок значительно укрепился утром, но наличие цинковых слитков на рынке было ограничено. Трейдеры продолжали держать цены на фирменном уровне, сохраняя стабильность спотовых премий. Предприятия нижнего звена проявляли осторожность в закупках из-за высоких цен, что привело к посредственной общей торговой активности.

Гуандун: В целом ценовой центр цинка заметно вырос вчера. Высокие цены снизили закупочную активность нижнего звена, что в сочетании с посредственными показателями потребления на нижнем звене привело к слабым рыночным сделкам. Покупатели нижнего звена в основном ориентировались на фиксацию премий и дисконтов, в то время как трейдеры проявляли низкую готовность продавать по низким ценам. В этих условиях спотовые премии и дисконты оставались стабильными.

Тяньцзинь: индекс покупательской активности по рафинированному цинку в Тяньцзине составил 1,67, а индекс продажной активности — 2,21. Вчера в Тяньцзине был день котировки при переходе на следующий срок контракта. Цены на цинк продолжили расти до уровней, которые сложно принять потребителям на нижнем звене цепочки поставок. Количество запросов было невелико, а продавцы демонстрировали низкий энтузиазм к продажам, что привело к слабым общим рыночным сделкам.

Нинбо: недавно в Нинбо прибыли отгрузки марки Цилинь, доставка которых ранее была отложена. Однако большая часть объема была предварительно продана, поэтому спотовые котировки на рынке оставались редкими. Спотовые премии оставались на уровне предыдущего дня. Предприятия нижнего звена цепочки поставок совершали покупки на основе спроса, а спотовые сделки проходили умеренно.

Социальные запасы: запасы цинка на LME 4 ноября оставались на уровне 33 825 тонн. По данным SMM, по состоянию на 3 ноября общий объем запасов цинковых слитков в семи регионах, охваченных исследованием SMM, составил 161 700 тонн, увеличившись на 200 тонн по сравнению с 30 октября и уменьшившись на 1 800 тонн по сравнению с 27 октября, что указывает на незначительное увеличение внутренних запасов.

Прогноз цен на цинк: ночью по контракту LME на цинк был зафиксирован медвежий свечной график, при этом поддержку оказывала пятидневная скользящая средняя. Ночью укрепление доллара США оказало давление на рост цен на цинк на LME, однако структура с премией к спотовой цене остается выше 100 долларов США за тонну, при этом ожидается, что цены на цинк на LME будут колебаться на высоких уровнях. Ночью цены на цинк на SHFE зафиксировали четырехдневную серию роста, сталкиваясь с сопротивлением со стороны верхней границы полосы Боллинджера. С точки зрения фундаментальных факторов, цеховая плата за переработку цинка (TC) ускорила свое снижение, что повышает ожидания сокращения производства на плавильных заводах, а ожидания экспорта сохраняются, поддерживая колебания цен на цинк на SHFE на высоких уровнях.

Заявление об источниках данных: данные, не полученные из открытых источников, обрабатываются SMM на основе открытой информации, рыночных коммуникаций и внутренней базы данных SMM и предоставляются только для справки, не являясь рекомендацией для принятия решений.