Цинковый огарковый концентрат TC достиг исторического минимума. Каковы дальнейшие перспективы? [Анализ SMM]

Новости SMM, 4 ноября:

Цены на низкосортный оксид цинка продолжают расти, в то время как TC цинкового кальцина падает ускоренными темпами. В чем причины этого тренда, и когда чрезмерно высокие цены на сырье начнут снижаться?

С точки зрения сырья, в последние годы из-за снижения прибыли многие сталелитейные заводы рассматривали возможность сокращения затрат и повышения эффективности, что привело к вторичному использованию пыли и золы, что, в свою очередь, привело к снижению качества сырья цинка. Некоторые регионы также требуют, чтобы опасные и твердые отходы не покидали завод, увеличивая количество отходов, которые должны обрабатывать сами заводы. Кроме того, ограничения производства, связанные с охраной окружающей среды, в Таншане начались 27 октября, с ограничением производства доменных печей на 30%, и эти ограничения закончились 1 ноября, что еще больше ужесточило предложение сырья. Хэнань также выпустила экологическое предупреждение 4 ноября, которое может привести к контролю за производством предприятий. По мере того, как северные регионы постепенно подвергаются загрязненной погоде, ситуация с предложением сырья становится еще более напряженной.

С точки зрения предложения, недостаток сырья повлиял на производство предприятий, что привело к снижению выпуска низкосортного оксида цинка. В октябре цены на цинк оставались низкими, что приводило к невыгодным прибылям для предприятий, производящих низкосортный оксид цинка, и некоторые из них неохотно продавали. Платежеспособность низкосортного оксида цинка оставалась высокой. На международном уровне неблагоприятное соотношение цен SHFE/LME в этом году снизило прибыль от импорта низкосортного оксида цинка, что привело к меньшему количеству импорта и общему дефициту в течение года. Высококачественный низкосортный оксид цинка был особенно редким. В ноябре цены на цинк восстановились, что повысило готовность предприятий, производящих низкосортный оксид цинка, к продажам. Однако, поскольку предложение значительно отставало от спроса, продавцы получили более сильную власть над ценообразованием. Для производителей цинкового кальцина общий дефицит низкосортного оксида цинка повлиял на закупки сырья, что привело к тому, что некоторые из них прекратили производство из-за проблем с поставками. Общее производство цинкового кальцина снизилось в годовом исчислении. Кроме того, многие предприятия по производству цинкового кальцина расширили свою производственную цепочку, добавив линии по производству электролитического цинка, в основном для внутреннего использования, что снизило доступность на рынке и еще больше ужесточило предложение цинкового кальцина.

Спрос на низкосортный оксид цинка, используемый в качестве сырья для чушечного цинка, обожженного цинка и оксида цинка, остается высоким, а постоянное сокращение предложения продолжает подталкивать цены вверх. В третьем квартале ускорилось снижение TC-тарифов на цинковый концентрат, а дефицит руды привел к увеличению спроса на обожженный цинк, при этом предложение обожженного цинка также оставалось относительно ограниченным. В октябре рост цен на обожженный цинк был относительно небольшим, некоторые предприятия по производству обожженного цинка столкнулись с низкой рентабельностью. К ноябрю предложение обожженного цинка стало еще более ограниченным, что усилило позиции продавцов. В целом, оплата за обожженный цинк в Северном Китае достигла около 77%–78%, а в Южном Китае она выросла до примерно 79%–81%.

В ноябре ожидается, что цены на низкосортный оксид цинка и обожженный цинк останутся высокими. Однако некоторые вторичные предприятия по производству цинка планируют сокращение производства из-за высоких затрат на сырье, и спрос, вероятно, немного снизится в последующий период, что может ограничить рост цен на низкосортный оксид цинка и обожженный цинк.