[Анализ SMM железорудного месторождения] Англо Американ, гигант по добыче железной руды в Южной Африке

1. Обзор компании

Англо-Американская компания

Англо-Американская компания имеет штаб-квартиру в Лондоне, Великобритания, и её история восходит к 1917 году, когда сэр Эрнест Оппенгеймер основал Англо-Американскую корпорацию Южной Африки для добычи золота в восточном регионе Рэнда в Южной Африке. Компания была утверждена с начальным капиталом в один миллион фунтов стерлингов. Компания получила название Англо-Американская, так как капитал поступал в основном из Великобритании и Соединённых Штатов. В мае 1999 года Англо-Американская корпорация Южной Африки (AACSA) и Минорко объединились. Теперь она выросла в ведущую мировую горнодобывающую компанию, работающую в 45 странах. Продукция компании включает алмазы (Де Бирс), медь, металлы платиновой группы, железную руду и металлургический уголь, а также никель. В 2021 году производство железной руды компанией Англо-Американская достигло 63,8 миллиона тонн, что делает её одним из крупнейших производителей среди неглавных горнодобывающих компаний. Железная руда также является вторым по величине товаром в доходах Англо-Американской. К концу 2024 года Англо-Американская провела реструктуризацию активов, продала бизнес по добыче коксующегося угля, драгоценных металлов и никеля, и начала сосредотачиваться на добыче железной руды и меди. В сентябре 2025 года было объявлено о слиянии с компанией Тек Ресурсес, чтобы стать «Англо-Тек». Сделка ожидается завершиться в течение 12-18 месяцев, после чего Англо-Тек станет одной из десяти крупнейших горнодобывающих компаний в мире.

Железорудный бизнес Англо-Американской предоставляет клиентам специализированную, высококачественную железную руду. Большая часть её используется напрямую в доменных печах. У Англо-Американской есть значительные запасы высококачественной железной руды в Южной Африке и Бразилии. Она владеет контрольным пакетом акций (69,7%) в компании Кумба Айрон Ор в Южной Африке и управляет и развивает проект Минас-Рио (85% акций) в Бразилии совместно с Вале.

Бизнес в Китае

В 2002 году Англо-Американская открыла представительский офис в Пекине. Это стало началом долгосрочного обязательства Англо-Американской перед Китаем, чтобы стать мировым классом, долгосрочным и стабильным партнёром Китая. С тех пор Англо-Американская угольная компания, Англоголд Ашанти, Англо-Американская платиновая компания и Де Бирс открыли представительские офисы в Пекине. В настоящее время все подразделения группы активно работают в Китае. Англо-Американская сейчас нанимает 1,6 тысячи человек в Китае, работающих в 18 различных подразделениях, включая Пекин, Шанхай, Внутреннюю Монголию, Чжэцзян, Ганьсу, Синьцзян и Шэньси. Продажи компании Anglo American на китайском рынке в основном включают платину, золото, алмазы, железную руду и цветные металлы.

Выручка Anglo American по сегментам (Q3 2025)

Источники: годовой отчет Anglo American, SMM

2. Производство, отгрузка и основные продукты железной руды

Компания Kumba

Железная руда Около 70% железной руды экспортируется за рубеж, из которых около 60% отправляется в Китай. Оставшиеся азиатские страны составляют около 19%. Европа составляет около 12%. Kumba также поставляет другим сталелитейным компаниям в стране. Железная руда Kumba транспортируется железнодорожным транспортом в бухту Салданья, а затем отправляется по всему миру. В настоящее время производство железной руды Kumba ограничено низкой эффективностью железнодорожного транспорта. Местная железнодорожная система Transnet устарела, поэтому оборудование часто выходит из строя, а скорость и оборачиваемость перевозок ограничены. Кроме того, нерегулярные забастовки привели к плохой общей логистической эффективности. Компания Anglo American также осторожно относится к производственному плану Kumba в Южной Африке. Ожидается, что объем производства в 2025 году составит 35-37 миллионов тонн, а ориентировочная мощность снизится до 31-33 миллионов тонн в 2026 году из-за переходного периода новых технологий производства.

Минас-Рио, Бразилия

В первом квартале 2018 года на Минас-Рио произошла серьезная утечка трубопровода, после чего последовал восьмимесячный простой перед возобновлением производства, а затем инспекция каждые пять лет. Компания Anglo American более оптимистично оценивает производственный план Минас-Рио в Бразилии. В четвертом квартале 2024 года она заменила 15% акций железорудных ресурсов Vale Serpentina на 15% акций Минас-Рио. Прогнозируемое производство Минас-Рио в 2025 году составит 22-24 миллиона тонн из-за инспекции трубопровода, а в 2026 году — 23-25 миллионов тонн.

Производство и отгрузка

Источники: годовой отчет Anglo American, SMM

3. Действующие шахты

Шахта Kumba имеет два подразделения в Южной Африке:

Южноафриканская Kumba Iron Ore в настоящее время эксплуатирует две шахты, Sishen и Kolomela, обе находятся в провинции Северная Кап. Шахта Thabazimbi, ранее расположенная в провинции Лимпопо, была закрыта в 2016 году и впоследствии продана. Kumba Iron Ore производит высококачественную (64-65%) железную руду в виде крупки и концентрата, при этом крупка является основным продуктом, составляющим 67% общего объема производства.

Anglo American владеет 73,9% и 51,5% акций соответственно, при этом основным активом является шахта Sishen, отличающаяся крупным объёмом добычи.

Минас-Риу, Бразилия:

Шахта Минас-Риу расположена в штате Минас-Жерайс, Бразилия, и масштабы проекта охватывают рудник, обогатительную фабрику, 529-километровый пульпопровод и 50% долю в портовом терминале Асу. На шахте Минас-Риу в первом квартале 2018 года произошла крупная утечка из трубопровода, и с момента аварии объект инспектируется каждые пять лет. Следующая проверка трубопровода запланирована на третий квартал 2025 года.

Основной продукт

4. Перспективные проекты

У Anglo American на данный момент нет крупных проектов по развитию добычи железной руды.

Компания не ведёт масштабных проектов развития в сфере железной руды, а сосредоточена на интеграции ресурсов в районе добычи Минас-Риу и повышении эффективности работы Kumba.

Шахта Kumba Iron Ore: Ожидается, что на шахте Sishen в 2026 году будет внедрена технология «сверхплотной сепарации в тяжёлой среде» (UHDMS), что позволит увеличить долю высококачественной руды с 18% до 55% и нарастить выпуск высокосортного кускового сырья. В переходный период 2026 года прогнозируемый объём добычи на месторождении Kumba составит 31–33 млн тонн, а в 2027 году вернётся к уровню 35–37 млн тонн.

Шахта Минас-Риу: Совместная разработка месторождений Минас-Риу и Серпентина потенциально способна удвоить объём добычи на шахте Минас-Риу, при этом компания Vale получит право приобрести дополнительно 15% доли в расширенном проекте Минас-Риу. Однако в краткосрочной перспективе разработка Серпентины ещё не получила разрешительных документов.