Обзор производства цветных металлов в октябре 2025 года
Катодная медь
В октябре производство катодной меди в Китае, по данным SMM, снизилось на 29,400 тонн в месячном исчислении, что на 2,62% меньше, чем в предыдущем месяце, но увеличилось на 9,63% в годовом исчислении. Совокупный рост составил 11,96%.
Производство катодной меди в октябре сократилось на 29,400 тонн, что немного меньше ожидаемого, по следующим причинам. Во-первых, в октябре восемь металлургических предприятий прошли плановые остановки на техническое обслуживание, с общей первичной мощностью плавки 2,2 млн тонн; по оценкам SMM, влияние на производство катодной меди достигло 54,900 тонн. Среди них некоторые предприятия указали, что закупка медного анода оставалась затруднительной, что усилило влияние на производство катодной меди в период технического обслуживания. Во-вторых, цены на медь достигли рекордного уровня в октябре, увеличив разницу в ценах между первичным металлом и ломом, что несколько смягчило напряженность поставок медного анода. Однако конкретные детали реализации Документа № 770 в провинциях Цзянси и Аньхой остаются неясными, что приводит к региональным различиям в сложности закупки медного анода; некоторые предприятия сообщили, что увеличение поставок медного анода и медного лома способствовало росту производства.
В целом, коэффициент эксплуатации для выборочной отрасли производства катодной меди в октябре составил 81,65%, снизившись на 2,41 процентных пункта в месячном исчислении. В частности, коэффициент эксплуатации для крупных металлургических предприятий составил 83,61%, снизившись на 4,59 процентных пункта в месячном исчислении; для средних предприятий — 80,26%, увеличившись на 1,34 процентных пункта в месячном исчислении; а для малых предприятий — 66,56%, увеличившись на 6,67 процентных пункта в месячном исчислении. Коэффициент эксплуатации для предприятий, в основном использующих медный концентрат, составил 85,4%, снизившись на 3,1 процентных пункта в месячном исчислении; коэффициент эксплуатации для предприятий, в основном использующих медный лом или медный анод, составил 63,3%, увеличившись на 1,0 процентный пункт в месячном исчислении.
В ноябре, согласно рыночным данным SMM, пять металлургических предприятий запланировали проведение технического обслуживания, с общей первичной мощностью плавки 1,5 млн тонн, с предполагаемым воздействием в 48,000 тонн. Сообщается, что некоторые работы по техническому обслуживанию, первоначально запланированные на октябрь, были перенесены, что означает, что их влияние станет более заметным в декабре. Однако некоторые предприятия начали техническое обслуживание в октябре с более длительным сроком, и его влияние продолжится в ноябре и декабре. В настоящее время высокие цены на медь увеличили разницу в ценах между первичным металлом и ломом, что благоприятствует работе предприятий, в основном использующих медный лом или медный анод. Однако, поскольку Документ № 770 остаётся неясным, данное нарушение всё же необходимо учитывать в долгосрочных рыночных прогнозах.
SMM ожидает, что производство катодной меди в ноябре снизится на 4,000 тонн в месячном исчислении, что составит снижение на 0,37% по сравнению с предыдущим месяцем, но увеличится на 8,21% в годовом выражении. Совокупный рост с начала года составляет 11,62%. Что касается декабря, после концентрированного технического обслуживания в октябре-ноябре производство может несколько восстановиться; однако рекордно высокие цены на медь в течение года снизили готовность некоторых плавильных предприятий наращивать дополнительный выпуск к концу года, поэтому в декабре ожидается лишь незначительный рост производства.
Алюминий
Согласно статистике SMM, внутреннее производство алюминия в октябре 2025 года (31 день) выросло на 1,13% в годовом выражении и увеличилось на 3,52% в месячном исчислении. Традиционный пиковый сезон продолжился в октябре, и хотя октябрьский пик немного не оправдал ожиданий, доля жидкого алюминия на внутренних алюминиевых плавильных заводах восстановилась сильнее ожидаемого, поскольку расположенные рядом перерабатывающие предприятия возобновили и нарастили операции. Доля жидкого алюминия в отрасли выросла на 1,4 процентных пункта в месячном выражении до 77,7% в этом месяце. На основе данных SMM о доле жидкого алюминия, объём разливки алюминиевых слитков в Китае в сентябре снизился на 13,5% в годовом исчислении и упал на 2,6% в месячном выражении до около 834,000 тонн.
Изменения мощностей: По состоянию на конец октября, статистика SMM показала, что существующие мощности по производству алюминия в Китае составили приблизительно 45,84 млн тонн (SMM внесла корректировки, исключив часть дважды учтённых мощностей, учитывая замену мощностей и снос старых заводов), в то время как действующие мощности по производству алюминия составили около 44,06 млн тонн, оставаясь на уровне предыдущего месяца.
Прогноз производства: В ноябре 2025 года ожидается, что зимние экологические ограничения повлияют на работу некоторых предприятий. Однако, учитывая, что производство алюминия не может немедленно упасть до нуля вскоре после остановки электролизных серий, изменение объёмов производства ожидается относительно небольшим. Что касается доли жидкого алюминия, некоторые предприятия сообщили, что спрос со стороны конечных потребителей, как ожидается, ослабнет в следующем месяце, и прогнозируется откат доли жидкого алюминия, причём ожидания усиливаются особенно во второй половине ноября. В целом, прогнозируется снижение доли жидкого алюминия на 0,7 процентных пункта до 77,0%. Необходимо уделить внимание обработке заказов предприятий и устойчивости спроса в таких секторах, как автомобильный.
Глинозем
Согласно данным SMM, производство металлургического глинозема в Китае в октябре 2025 года (31 день) увеличилось на 2,39% по сравнению с предыдущим месяцем и на 6,79% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. К концу октября существующая мощность металлургического глинозема в Китае составляла около 110,32 миллиона тонн, при этом фактическая эксплуатируемая мощность снизилась на 0,92% по сравнению с предыдущим месяцем, а коэффициент использования мощностей составил 83,09%.
Среднесуточное производство глинозема в этом месяце немного снизилось, что было обусловлено следующими факторами: в конце октября некоторые заводы по переработке глинозема на севере Китая столкнулись с определенными ограничениями производства из-за планового технического обслуживания обжиговых печей и ограниченного предложения отечественного бокситового рудника из-за сезона дождей; одновременно с этим производство также снизилось из-за уменьшения нагрузки на плавильные предприятия на юге Китая. Среднемесячная цена глинозема в октябре приблизилась к средней линии затрат отрасли, что привело к тому, что некоторые предприятия с высокими затратами начали работать в убыток. Однако, будучи связанными долгосрочными обязательствами по поставкам, операционное давление продолжало расти, время от времени вынуждая некоторые северные предприятия проводить сокращение производства. В целом, из-за технического обслуживания и сокращения производства на некоторых предприятиях по переработке глинозема в октябре, общая степень использования мощностей отрасли немного снизилась по сравнению с предыдущим месяцем, но осталась на относительно высоком уровне.
Прогноз на следующий месяц: Ожидается, что рынок глинозема продолжит находиться в состоянии избытка в ноябре. После входа в ноябрь, среднемесячная цена, вероятно, будет снижаться под давлением и постепенно приближаться к линии затрат, что еще больше сузит маржу прибыли по сравнению с предыдущим месяцем, и все больше предприятий будут принимать меры по сокращению производства и проведению технического обслуживания. По мере сокращения предложения текущая ситуация избытка, вероятно, несколько ослабнет. Однако, поскольку для достижения баланса между предложением и спросом потребуется время, цены в целом останутся под давлением. Кроме того, предприятиям на севере следует быть бдительными в отношении возможных дальнейших ограничений производства из-за начала отопительного сезона 15 ноября и ежегодных проверок выбросов углерода. Ожидается, что эксплуатируемая мощность отрасли в ноябре составит около 88,98 миллиона тонн.
Алюминий за рубежом
Согласно SMM, общее производство алюминия за рубежом в сентябре 2025 года увеличилось на 2,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; среднемесячный коэффициент использования мощностей составил 89,0%, что на 0,2 процентных пункта выше по сравнению с предыдущим месяцем и на 0,8 процентных пункта выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. На конец октября совокупное производство за ２０２５ год выросло на ２，９％ в годовом исчислении．
２１ октября компания Century Aluminum объявила， что её дочерняя компания Norðurál Grundartangi ehf временно остановила одну из двух электролизных линий на алюминиевом заводе Grundartangi в Исландии из-за сбоя в электрооборудовании． Вторая электролизная линия на заводе продолжала работать на полную мощность． Эта остановка сократила производство на заводе примерно на две трети， при этом во время инцидента жертв не зарегистрировано．
２２ октября Alcoa сообщила в своём отчёте о доходах， что производство алюминия в третьем квартале увеличилось на １％ по сравнению с предыдущим месяцем до ５７９，０００ тонн， в основном благодаря прогрессу перезапуска алюминиевого завода San Ciprián в Испании．
В перспективе на ноябрь ожидается， что производственные мощности новых проектов по производству электролитического алюминия в Индонезии будут постепенно наращиваться， а перезапуск алюминиевого завода San Ciprián， как ожидается， продвинется дальше． Прогнозируемый уровень эксплуатации зарубежного алюминия в октябре составил около ８９，１％， что на ０，１ процентного пункта выше по сравнению с предыдущим месяцем и на ０，８ процентного пункта выше в годовом исчислении．
Зарубежный глинозём металлургического сорта
По данным SMM， производство зарубежного глинозёма металлургического сорта в октябре ２０２５ года выросло на ５，６％ в годовом исчислении； средний уровень эксплуатации зарубежных предприятий по производству глинозёма повысился до ８２，０９％， что на ０，０２％ выше по сравнению с предыдущим месяцем и на ０，９４％ выше в годовом исчислении． К концу октября совокупное производство за ２０２５ год увеличилось на ３，９８％ в годовом исчислении．
В целом， производство глинозёма за рубежом оставалось стабильным в этом месяце， с лишь незначительными изменениями． По странам， увеличение в этом месяце в основном произошло за счёт Индонезии： дочерняя компания Nanshan Holdings Bintan Alumina Indonesia （BAI）， которая запустила третью очередь （１ млн тонн／год） в июне， стабильно наращивала производство и， как ожидается， достигнет полной мощности к концу года， после чего сразу начнётся четвёртая очередь （１ млн тонн／год）． Между тем， согласно опросу SMM， предприятие с китайским капиталом в Индонезии успешно продвигается со строительством второй очереди на １ млн тонн， ожидается， что оно будет завершено и введено в эксплуатацию к второму кварталу ２０２６ года．
В Японии компания Evonik Industries объявила ２４ октября， что её первый завод по производству передового парофазного глинозёма «Alu５» в Йоккаити официально начал работу．Данный продукт, разработанный специально для технологии ультратонких покрытий, обладает превосходными характеристиками и широкой применимостью, значительно повышая производительность и долговечность продукции в различных областях, таких как электромобили, потребительская электроника и устойчивые порошковые покрытия. Однако его удельная мощность не раскрывается, и SMM продолжит отслеживать ход его ввода в эксплуатацию.
В Южной Америке Century Aluminum объявила 29 октября, что из-за урагана Мелисса её совместное предприятие по производству глинозема Jamalco в Клэрендоне, Ямайка, приостановило производство 25 октября, что затронуло примерно 214,8 тыс. тонн выпуска. В сообщении указано, что завод возобновил работу и, как ожидается, постепенно восстановит выпуск до нормального уровня в ближайшие недели. SMM продолжит следить за возобновлением производства на заводе.
В ноябре ожидается рост производства металлургического глинозема за рубежом на 5,89% в годовом исчислении; уровень загрузки мощностей прогнозируется на уровне 82,85%, что на 0,76% выше месячной давности и на 1,20% выше годовой давности.
Первичный свинец
В октябре 2025 года производство первичного свинца в Китае незначительно снизилось — на 0,56 п.п. к предыдущему месяцу, но выросло на 2,66 п.п. в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Совокупное производство первичного свинца с января по октябрь 2025 года увеличилось на 8,04 п.п. в годовом выражении.
Согласно отчетам, основываясь на производственных планах предприятий по выплавке первичного свинца на октябрь, ожидалось, что возобновление работы после планового обслуживания на средних и крупных предприятиях центрального и северного Китая принесет некоторый прирост выпуска. Однако на практике из-за дефицита свинцовых концентратов темпы возобновления производства на плавильных заводах северного Китая оказались медленнее ожидаемых. Кроме того, незапланированное сокращение производства на предприятиях юго-западного и центрального Китая снизило объем выпуска первичного свинца за месяц, который даже немного не дотянул до прогнозов.
В ноябре многие предприятия по производству первичного свинца вступают в фазу активного восстановления после технического обслуживания. Предприятия центрального, северного, юго-западного и северо-западного Китая возобновляют или продолжают наращивать производство, что является основным источником ожидаемого прироста выпуска первичного свинца в этом месяце. Хотя некоторые производители первичного свинца в восточном Китае планируют провести техническое обслуживание оборудования в начале или конце ноября, масштабы их мощностей относительно невелики и не должны повлиять на прогноз роста monthly производства. Кроме того, проблема нехватки поставок свинцового концентрата сохраняется. TC демонстрирует тенденцию к снижению в течение шести месяцев подряд без признаков остановки, что ограничивает возможности плавильных заводов по наращиванию производства. Примечательно, что в октябре открылось окно для импорта свинцовых слитков, а рафинированный свинец также соответствовал условиям импорта. Некоторые плавильные заводы первичного свинца закупили импортный черновой свинец, что в некоторой степени смягчит дефицит поставок сырья. В целом, SMM ожидает, что производство первичного свинца в ноябре увеличится более чем на 2 процентных пункта в месячном исчислении.
Вторичный свинец
В октябре 2025 года производство вторичного свинца значительно выросло: на 9,24% в месячном исчислении и на 11,86% в годовом; производство рафинированного вторичного свинца увеличилось на 15,25% в месячном и на 4,27% в годовом исчислении.
В октябре цены на свинец колебались в сторону повышения, при этом свинец SMM #1 достиг почти шестимесячного максимума. В то же время предложение на рынке отработанных свинцово-кислотных аккумуляторов оставалось стабильным, и цены незначительно следовали восходящему тренду. При стабилизации затрат на сырье и росте цен на свинец прибыль от плавки вторичного свинца была хорошей. Начало октября совпало с праздниками Национального дня и Праздника середины осени, при этом большинство плавильных заводов вторичного свинца запланировали возобновление производства на середину месяца. Несколько крупных заводов в Восточном и Северном Китае возобновили работу. Поскольку предложение рафинированного вторичного свинца не показало значительного краткосрочного ослабления, а также в связи с новыми плановыми остановками на заводах первичного свинца, цены на свинец продолжали колебаться на высоких уровнях. Производители аккумуляторов на downstream осторожно относились к закупкам по высоким ценам, и некоторые крупные плавильные заводы приостановили закупки свинцовых слитков. В конце октября цены на свинец немного ослабли; в этот период один завод в Восточном Китае решил остановить производство из-за нестабильной работы в последние месяцы, а завод в Северном Китае приостановил работу для технического обслуживания оборудования.
В перспективе на ноябрь два завода в Восточном и Северо-Западном Китае проводили прогрев печей в течение нескольких дней и, как ожидается, официально начнут загрузку и возобновят производство после начала ноября. Кроме того, новые мощности на Северо-Востоке Китая начнут официально выпускать свинец после ввода в эксплуатацию. Эти три предприятия окажут положительное влияние на поставки рафинированного свинца в ноябре. Отрасль вторичного свинца претерпевает трансформацию: некоторые производители переходят от исключительно отработанных свинцово-кислотных аккумуляторов к сырьевой базе, основанной «в основном на свинцовом концентрате с добавлением отработанных аккумуляторов». «После трансформации производство вторичного рафинированного свинца снизится, в то время как производство первичного свинца увеличится. В целом, чистое изменение производства вторичного рафинированного свинца в ноябре будет в основном сбалансированным, и окончательное увеличение, вероятно, составит менее 20 000 т.
Рафинированный цинк
Производство рафинированного цинка в Китае по данным SMM в октябре 2025 года увеличилось более чем на 17 000 т по сравнению с предыдущим месяцем и примерно на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Совокупное производство с января по октябрь выросло примерно на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что ниже ожиданий. Производство цинковых сплавов в Китае в октябре немного увеличилось по сравнению с предыдущим месяцем. С октября рост производства на внутренних заводах был ниже ожидаемого, главным образом из-за проблем с сырьем. Снижение производства было сосредоточено в провинциях Хэнань, Шэньси, Ганьсу, Цзянси, Сычуань и Хунань, а увеличение — в основном в Внутренней Монголии, Хэнани, Хунани, Ганьсу и Гуанси.
SMM прогнозирует, что производство рафинированного цинка в Китае в ноябре 2025 года снизится на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем, но увеличится почти на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Совокупное производство с января по ноябрь 2025 года, как ожидается, увеличится более чем на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Снижение производства на заводах в ноябре связано не только с плановыми ремонтными работами, но и, главным образом, с быстрым падением TC. В условиях зимнего накопления запасов заводы сталкиваются с увеличением давления на запасы сырья, что вынуждает некоторых снижать объемы производства. Кроме того, некоторые вторичные цинковые заводы активно сокращали или приостанавливали производство из-за высоких цен на сырье, трудностей с закупками и возникающих убытков. В целом, сокращения сосредоточены в Внутренней Монголии, Шэньси, Сычуани и Хунани, в то время как возобновление после ремонта в Ганьсу и Хэнани, а также ввод новых мощностей в Синьцзяне и Нинся приведут к некоторому увеличению.
Рафинированный олово
На основе данных SMM, обработанных из рыночных коммуникаций, производство рафинированного олова в Китае в октябре 2025 года выросло на 53,09% по сравнению с предыдущим месяцем, но снизилось на 4,25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост производства был в основном обусловлен завершением ремонтных остановок на некоторых предприятиях. Подробный региональный анализ следующий:
Согласно данным Главного таможенного управления, физический импорт концентратов олова в Китай в сентябре 2025 года составил 8 714 т, значительно снизившись по сравнению с предыдущим месяцем. Импорт концентратов олова из таких стран, как ДРК, снизился, но общий объем оставался на нормальном уровне, влияние оказывали только графики отгрузок и другие транспортные факторы.»Импорт оловянной руды из Мьянмы продолжал восстанавливаться. С одобрением лицензий на добычу, краткосрочное предложение показало признаки улучшения. Импорт оловянной руды из других регионов и стран оставался на прежнем уровне.
Регион Юньнань: Плата за переработку (TC) для 40-процентного концентрата олова в Юньнани оставалась низкой. Некоторые отечественные заводы проходили техническое обслуживание в сентябре и возобновили производство в октябре, что привело к значительному увеличению производства чушкового олова в Юньнани в октябре.
Регион Цзянси:
Сбои в цепочке поставок лома: Заказы на предприятиях по обработке олова в восточной и южной части Китая были слабее, чем в предыдущие периоды. Система переработки лома олова находилась под давлением, с объемом вторичных материалов на рынке, снизившимся более чем на 30%. Недостаток сырого олова напрямую ограничивал увеличение производства рафинированного олова. Некоторые заводы в этом месяце сократили производство, в то время как другие поддерживали нормальный уровень выпуска.
Другие регионы:
Производство чушкового олова в некоторых заводах в октябре немного снизилось из-за возвращения сотрудников хани домой на празднование Нового года. Одновременно длительный дефицит двух видов материалов сохранял коэффициент использования мощностей большинства заводов ниже 70% от запланированной мощности.
По расчетам SMM, производство рафинированного олова в ноябре ожидается вырасти на 0,87% по сравнению с предыдущим месяцем. Факторы роста: без учета влияния праздников и технического обслуживания в ноябре, большинство заводов могут поддерживать нормальное производство.
Рафинированный никель
В октябре 2025 года, по данным SMM, производство рафинированного никеля увеличилось на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем и на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, с кумулятивным темпом роста, достигшим 30%. Средний коэффициент использования мощностей на предприятиях по производству рафинированного никеля в Китае составил 64%. Из-за ограниченного предложения промежуточного сырья, некоторые предприятия в октябре уделяли приоритетное внимание производству сульфата никеля, что привело к снижению выпуска рафинированного никеля. Однако другие предприятия поддерживали стабильные графики производства, что привело к общему небольшому росту производства рафинированного никеля. С точки зрения цен, средняя спотовая цена на рафинированный никель марки SMM #1 в октябре составила 122,459 юаней/тонна, что на 500 юаней/тонна меньше, чем в предыдущем месяце. На спотовом рынке средняя премия на рафинированный никель марки Jinchuan #1 достигла 2,400 юаней/тонна, что на 200 юаней/тонна больше, чем в предыдущем месяце, в то время как премии и скидки на основные отечественные бренды электролитического никеля скорректировались до диапазона от -200 до 100 юаней/тонна, указывая на ослабление премий и скидок. Спрос на рафинированный никель со стороны потребителей снизился из-за празднования Дня Китая, но к концу месяца интерес к покупкам по спотовым ценам возрос в связи с падением фьючерсных цен.
В ноябре ожидается запуск новых проектов по производству рафинированного никеля в Китае. Однако, учитывая постоянный дефицит кобальтовых ресурсов, рынок сырья МНП останется напряженным, и производство рафинированного никеля может снизиться примерно на 2% из-за нехватки сырья.
Никелевый чугун (NPI)
В октябре 2025 года физическое производство NPI в Китае увеличилось на 5,90% в месячном исчислении, а содержание металла выросло на 22,71% в месячном исчислении. Объемы производства как в физическом выражении, так и содержание металла NPI увеличились в октябре. В течение месяца цены на нержавеющую сталь и высоколегированный NPI снизились. С точки зрения затрат, цены на никелевую руду и вспомогательные материалы повысились, что привело к высоким производственным затратам на высоколегированный NPI. Одновременно с падением цен на высоколегированный NPI маржа продолжала сокращаться, убытки внутри страны углублялись, а индонезийский высоколегированный NPI также приближался к точке безубыточности. Тем не менее, спрос на нержавеющую сталь оставался стабильным с некоторым ростом в октябре, и спрос сохранялся на прежнем уровне. Кроме того, возобновление производства крупной отечественной компанией способствовало общему увеличению выпуска.
В перспективе, с приближением традиционного межсезонья, ожидается небольшое снижение спроса на нержавеющую сталь в ноябре. Более того, экономическая выгода от использования лома нержавеющей стали продолжает превышать выгоду от использования высоколегированного NPI. С точки зрения спроса, ожидается снижение спроса на высоколегированный NPI в ноябре. С точки зрения предложения, на фоне последовательного снижения цен и расширения убытков, ожидается снижение коэффициента загрузки мощностей отечественных предприятий по производству высоколегированного NPI. В частности, из-за сокращения производства нержавеющей стали серии 200, ожидается дальнейшее сокращение выпуска низколегированного NPI. SMM прогнозирует, что физическое производство NPI в Китае в ноябре снизится на 3,72%, а содержание металла — на 3,23% в месячном исчислении.
Индонезийский никелевый чугун (NPI)
В октябре 2025 года физическое производство NPI в Индонезии увеличилось на 7,35% в месячном исчислении, а содержание металла выросло на 6,62% в месячном исчислении. В октябре спрос на нержавеющую сталь оставался стабильным. Несмотря на снижение цен на высококачественный НПИ, некоторые индонезийские заводы оставались прибыльными, и возобновление производства на нескольких заводах привело к увеличению выпуска, что привело к росту как физического объема, так и металлического содержания индонезийского НПИ.
В перспективе в ноябре ожидаются определенные сокращения производства в секторе нержавеющей стали, а производственные графики некоторых индонезийских заводов по выпуску высококачественного НПИ несколько сокращаются. Однако, учитывая запуск новых производственных линий в ноябре и стабилизацию выпуска предприятий, возобновивших производство в октябре, SMM прогнозирует, что физический объем производства индонезийского НПИ в ноябре 2025 года снизится на 0,13% по сравнению с предыдущим месяцем, а металлическое содержание вырастет всего на 0,01% по сравнению с предыдущим месяцем.
Никелевый сульфат
Согласно опросу SMM, производство никелевого сульфата в октябре 2025 года увеличилось примерно на 6,66% по сравнению с предыдущим месяцем и на 26,14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Спрос, совпадающий с пиковым сезоном на рынке электроэнергии, привел к увеличению закупок никелевых солей в октябре. На стороне предложения, некоторые предприятия по производству никелевых солей завершили возобновление производства в течение месяца, а интегрированные предприятия усилили свои усилия по накоплению запасов никелевого сульфата из-за роста заказов на прекурсоры, что привело к увеличению предложения никелевых солей на рынке. В перспективе на ноябрь, предложение сырья для никелевого сульфата остается ограниченным, но спрос на никелевые соли со стороны потребителей и интегрированных предприятий остается высоким. Учитывая планы некоторых производителей по возобновлению производства, ожидается, что предложение никелевого сульфата продолжит расти. Прогнозируется, что к ноябрю производство никелевого сульфата SMM увеличится примерно на 4,83% по сравнению с предыдущим месяцем и на 23,36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Батарейный гексагидрат марганца сульфата
В октябре 2025 года производство высокоочищенного сульфата марганца продолжило тенденцию роста по сравнению с предыдущим месяцем. С точки зрения сырья, цены на ключевые материалы, такие как марганцевая руда и серная кислота, оставались на высоком уровне, что приводило к постоянному давлению на затраты производителей марганцевых солей. Кроме того, влияние экологических налогов и других политик еще больше увеличило стоимость обработки шлаков марганца. Несмотря на значительное давление на затраты, с точки зрения предложения, общие производственные графики производителей марганцевых солей в этом месяце были все еще относительно активными, с восстановлением коэффициента использования мощностей. Однако предприятия не увеличивали выпуск продукции слепо, сохраняя запасы на низком уровне. Спрос, подстегнутый многими факторами, традиционный «пиковый сезон октября» стимулировал постепенное высвобождение спроса на складирование на рынке, что напрямую способствовало увеличению объемов выполнения долгосрочных контрактов на высокочистый сульфат марганца и значительно повысило активность рынка, что в свою очередь помогло увеличить месячный объем предложения по сравнению с предыдущим месяцем. Одновременно резкий рост цен на кобальт вызвал опасения у участников нижнего звена относительно дальнейшего повышения цен, побуждая некоторые компании к складированию, что усилило энтузиазм в закупках и увеличило объемы заказов на месте. В сочетании с началом складирования на зарубежных рынках в преддверии Рождества, наблюдался рост запросов и оптимистичные ожидания на экспортном рынке, что в совокупности поддерживало рост производства за месяц. Ожидается, что в ноябре 2025 года, по мере завершения традиционного пикового сезона и снижения спроса на складирование, отрасль вернется к более спокойному состоянию, сосредоточившись на подписании долгосрочных контрактов на следующий год. Предполагается, что производство высокочистого сульфата марганца несколько снизится.
Электролитический диоксид марганца
В октябре 2025 года производство ЭДМ немного выросло по сравнению с предыдущим месяцем. Конкретно, рынок первичных батарей вошел в традиционный период пикового спроса, а производители ЭДМ сосредоточились на своевременной поставке существующих заказов. В сочетании с постепенным выполнением новых заказов, это прямо способствовало увеличению производства углерод-цинковых и щелочно-марганцевых батарей, обеспечивая прочную поддержку для роста производства ЭДМ. В то же время, спрос на зарубежных рынках также был сильным, значительно увеличивая экспортные заказы для некоторых производителей первичных батарей, постоянно добавляя импульс к спросу на ЭДМ. В области использования MnO2 для батарей LMO, конкурентная ситуация на нижнем звене рынка LMO продолжала усиливаться. Для оптимизации структуры затрат большинство производителей LMO перешли к использованию более экономически выгодного Mn3O4 в качестве альтернативного сырья. Эта тенденция затруднила эффективное восстановление спроса на MnO2 для батарей LMO, приводя к стабильным уровням производства с небольшим увеличением. Ожидается, что в ноябре 2025 года, по мере постепенного завершения традиционного пикового сезона потребления, объемы заказов на рынке несколько сократятся. В целом, общее производство EMD в ноябре 2025 года, как ожидается, покажет небольшую тенденцию к снижению.
Mn3O4
В октябре 2025 года производство Mn3O4 показало небольшой рост по сравнению с предыдущим месяцем. С точки зрения затрат, цены на EMM значительно выросли за месяц, что напрямую привело к увеличению котировок со стороны производителей Mn3O4. Цена сульфата марганца также повысилась из-за высокого спроса на рынке и сильной поддержки со стороны затрат. Поскольку оба исходных материала стали дороже, поддержка затрат для предприятий Mn3O4 значительно усилилась, способствуя стремлению удерживать цены на стабильном уровне. С точки зрения предложения, производители Mn3O4 в основном сохраняли стабильные графики производства, в основном придерживаясь модели «производство на основе продаж», с постоянным поддержанием запасов на безопасном уровне. В октябре, по мере постепенного увеличения заказов от потребителей, производители немного увеличили свои планы по производству. Спрос имел структурные особенности, основным драйвером которого был спрос на батарейный класс: спрос на LMO в октябре был относительно оптимистичным, что напрямую способствовало небольшому увеличению закупок его исходного материала Mn3O4. Рынок LMFP также высвободил некоторый спрос на закупку исходных материалов, и масштаб закупок расширился благодаря традиционному сезону пикового спроса. В то же время, рынок электронного класса все еще сталкивался с избытком предложения, что побудило производителей осторожно подходить к планированию производства, что привело к относительно небольшому увеличению производства. Общее увеличение спроса было сосредоточено в основном на рынке батарейного класса. Ожидается, что в ноябре 2025 года, по мере постепенного завершения традиционного сезона пикового спроса, объемы заказов на рынке потребителей снизятся. Поэтому общее производство Mn3O4 в этом месяце, как ожидается, немного снизится.
Высокоуглеродистый феррохром
Согласно статистике SMM, производство высокоуглеродистого феррохрома в октябре 2025 года увеличилось на 28,2 тысячи тонн по сравнению с сентябрем, что составляет 3,55% роста, и на 10,96% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основное увеличение произошло в регионе Внутренняя Монголия на севере Китая, где несколько производителей высокоуглеродистого феррохрома возобновили работу дуговых печей, что привело к фактическому увеличению производства на 5,14% по сравнению с предыдущим месяцем. Кроме того, производители в южных регионах, таких как Сычуань и Гуанси, использовали преимущества низких цен на электроэнергию во время дождливого сезона и осуществляли производство с учетом пиков нагрузки, поддерживая стабильный уровень выпуска. Сезонный пик в сентябре-октябре оказал положительное влияние, производство нержавеющей стали продолжало восстанавливаться, что стимулировало спрос на сырье, в частности на феррохром. В октябре цена тендера металлургических заводов на высокоуглеродистый феррохром снова выросла на 200 юаней до 8,495 юаней за тонну (содержание металла 50%), что соответствовало основным рыночным ожиданиям и поддержало рынок феррохрома. С учетом некоторого обеспечения прибыльности большинство производителей феррохрома активно выполняли долгосрочные контрактные заказы. По сообщениям, общий объем производства феррохрома крупными южноафриканскими хромовыми предприятиями в третьем квартале 2025 года составил всего 3,000 тонн, что на 99,81% меньше по сравнению с предыдущим кварталом и на 99,9% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В то же время импорт феррохрома в Китай в сентябре составил 223,800 тонн, что на 26,5% меньше по сравнению с тем же периодом прошлого года. В результате сокращение производства и остановка зарубежных предприятий по производству феррохрома стали основным фактором, способствующим увеличению внутреннего производства феррохрома. Напряженный баланс спроса и предложения побудил производителей феррохрома поддерживать активное производство, с уровнем загрузки мощностей, остающимся на относительно высоком уровне.
Ожидается, что в ноябре производство феррохрома останется на высоком уровне. 27 октября компания Циньшань установила цену тендера на высокоуглеродистый феррохром на ноябрь на уровне 8,495 юаней за тонну (содержание металла 50%), без изменений по сравнению с предыдущим месяцем, что помогло стабилизировать рынок феррохрома в определенной степени. Кроме того, с одной стороны, запущены новые мощности по производству феррохрома: производитель высокоуглеродистого феррохрома во Внутренней Монголии начал работу двух дуговых печей мощностью 48,000 кВА, которые, как ожидается, будут производить около 18,000 тонн в месяц при нормальной эксплуатации. С другой стороны, несмотря на переходный период между сухим и дождливым сезонами в Сычуани и других регионах, изобилие водных ресурсов в этом году привело только к небольшому повышению цен на электроэнергию, что позволило большинству производителей феррохрома поддерживать нормальную работу без планов сокращения производства, так как затраты на производство оставались стабильными. Низкий уровень импорта дополнительно стимулировал отечественных производителей активно поддерживать объемы производства. Однако, по мере того как отрасль постепенно входит в мертвый сезон, металлургические заводы планируют сокращение производства, и снижение спроса на феррохром может впоследствии повлиять на планы производства.
Нержавеющая сталь
Согласно данным SMM, производство нержавеющей стали в Китае в октябре 2025 года увеличилось на 1,47% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По сериям, выпуск 200-й серии вырос на 2,25% в месячном исчислении, выпуск 300-й серии увеличился на 0,58% в месячном исчислении, а выпуск 400-й серии вырос на 2,87% в месячном исчислении.
В октябре общее производство нержавеющей стали продолжало расти, хотя темпы роста были относительно ограниченными. Несмотря на то, что это был пиковый сезон сентября-октября, цикл продаж сократился из-за праздников Дня народного единства и Праздника середины осени. Кроме того, постоянное увеличение производства в предыдущие месяцы привело к достаточному предложению на рынке, в то время как спрос со стороны конечных потребителей не оправдал ожиданий. После середины месяца сделки оставались вялыми, что указывало на раннее наступление межсезонья. Некоторые заводы по производству нержавеющей стали возобновили нормальную работу после завершения планового технического обслуживания. Также хорошие запасы сырья и инерция производства способствовали отсутствию значительных изменений в общем объеме выпуска за месяц. Однако, учитывая пессимистичные ожидания, энтузиазм заводов по производству нержавеющей стали заметно снизился. По сериям, рост выпуска 300-й и 400-й серий был относительно небольшим, в то время как основной рост пришелся на 200-ю серию, которая все еще сохраняла некоторые маржи производства.
Ожидается, что в ноябре производство нержавеющей стали немного снизится. С окончанием пикового сезона сентября-октября и наступлением традиционного межсезонья в конце года, конечный спрос на нержавеющую сталь значительно ослаб. Цены остаются вялыми, и под влиянием пессимизма на рынке, заводы по производству нержавеющей стали сталкиваются с неблагоприятным приемом заказов на будущее. В сочетании с продолжающейся ситуацией, когда затраты превышают цены продаж, общее производство нержавеющей стали, вероятно, сократится. Однако, с облегчением торговых напряжений между Китаем и США, социальные запасы нержавеющей стали не увеличились и остались на относительно низком уровне за год, а объемы закупок по принципу "точно в срок" все еще поддерживают базовый спрос на нержавеющую сталь. Хотя недавно появились сообщения, что заводы по производству нержавеющей стали планируют сократить производство 200-й серии нержавеющей стали в ближайшие 2-3 месяца, ожидания реального сокращения производства в ноябре невелики, и нет значительных планов по сокращению производства 300-й и 400-й серий, что приводит к ограниченному снижению производства.
ЭММ
В октябре 2025 года производство ЭММ показало рост в месячном исчислении. С точки зрения предложения, заводы ЭММ сосредоточились на выполнении долгосрочных контрактов, поддерживая стабильный график производства с незначительными колебаниями. В октябре, под влиянием традиционного сезона высокого потребления, некоторые марганцевые заводы повысили свою производственную активность, что привело к небольшому увеличению выпуска. В то же время, спотовая цена на ЭММ значительно выросла в течение месяца, расширив маржу прибыли и дополнительно стимулировав желание марганцевых заводов увеличивать производство, что дало дополнительную поддержку росту производства. С точки зрения спроса, рыночная ситуация была несколько разной: хотя рынок нержавеющей стали не оправдал ожиданий пикового сезона, он все же показал некоторый рост в октябре, что способствовало небольшому увеличению спроса на закупки ЭММ; рынок специальных сталей стал основным потребителем ЭММ с оптимистичными темпами роста; в то время как рынок Mn3O4, не имея долгосрочной поддержки контрактов, перешел к покупке дорогостоящих спотовых ресурсов для удовлетворения производственных нужд, что косвенно усилило рыночные торговые настроения. Кроме того, по мере выхода зарубежных рынков из летних каникул и приближения Рождества, предпраздничный спрос на пополнение запасов постепенно начал проявляться, что привело к положительной динамике на экспортном рынке. Под влиянием множества благоприятных факторов, производство ЭММ в октябре 2025 года немного увеличилось. Ожидается, что в ноябре 2025 года, по мере постепенного возвращения рыночных торговых настроений к спокойствию, ослабнет желание предприятий пополнять запасы, а учитывая текущий высокий уровень цен на ЭММ, предприятия-потребители будут рассматривать альтернативные сырьевые материалы, что усилит настроения ожидания. Поэтому ожидается, что производство ЭММ в ноябре немного снизится по сравнению с предыдущим месяцем.
Силикомарганцевый сплав
В октябре 2025 года общий объем производства силикомарганцевых сплавов в Китае немного снизился по сравнению с сентябрем, но увеличился по сравнению с октябрем 2024 года.
В октябре производство силикомарганцевых сплавов как в северных, так и в южных регионах снизилось в разной степени. Основные причины были следующими: с одной стороны, слабое и нестабильное состояние рынка подавило желание увеличивать производство. На фьючерсном рынке наиболее торгуемый контракт на силикомарганец колебался вокруг отметки 5 778 юаней за тонну в течение всего месяца, не имея эффективного импульса для повышения цены, и рыночные настроения были низкими. На спотовом рынке цены на тендеры металлургических заводов сконцентрировались в диапазоне от 5 800 до 5 850 юаней за тонну, что было ниже ожидаемой линии прибыли для многих производителей. Осторожная атмосфера торгов продолжалась под воздействием совместного влияния фьючерсного и спотового рынков. В этой ситуации большинство заводов сохраняли существующие графики производства заказов, а некоторые предприятия на севере и юге, не имеющие четких заказов, начали планы ремонта доменных печей, что привело к снижению месячного производства. С другой стороны, эффект поддержки пикового сезона потребления оказался слабее ожиданий. Со стороны предложения, производство сплава SiMn в Китае значительно выросло в течение двух месяцев подряд в августе-сентябре 2025 года, при этом рыночные запасы постепенно накапливались, а давление со стороны предложения непрерывно снижалось; со стороны спроса, хотя октябрь традиционно считается «пиковым сезоном сентября-октября», объем закупок SiMn металлургическими заводами по тендерам в этом месяце сократился, и эффект стимулирования спроса в пиковый сезон оказался ниже ожиданий. Кроме того, на макроуровне отсутствовала позитивная поддержка. На макроэкономическом уровне в октябре не было опубликовано четких благоприятных политик для производственной цепочки SiMn, что затруднило повышение общей рыночной активности SiMn и не позволило сформировать движущую силу для роста производства.
В перспективе на ноябрь 2025 года производство сплава SiMn, вероятно, продолжит незначительно снижаться. С одной стороны, поддержка затрат ослабнет. С наступлением ноября льготные тарифы на электроэнергию в сезон дождей в Юньнани и других южных регионах закончатся, что приведет к значительному росту затрат на электроэнергию для местных предприятий SiMn и увеличению общих расходов. Некоторые заводы в Юньнани уже указали, что скорректируют производственные планы в зависимости от изменения затрат, демонстрируя готовность к сокращению производства, и ожидается, что выпуск в основных южных производственных районах снизится поэтапно; с другой стороны, традиционный сезон низкого спроса усугубит давление со стороны спроса. После начала ноября downstream сталелитейная промышленность постепенно войдет в традиционный сезон низкого спроса, и металлургические заводы одновременно сократят объемы закупок SiMn. В условиях ожиданий недостаточного спроса производители SiMn будут proactively снижать операционную загрузку, чтобы избежать накопления запасов, что дополнительно приведет к незначительному снижению месячного производства.
Кремниевые пластины
В октябре различные предприятия по производству кремниевых пластин slightly увеличили производство, прирост составил около 4,4% в месячном исчислении. В этом месяце наблюдались заметные колебания цен на кремниевые пластины, причем к концу месяца цены на пластины всех размеров снизились. Некоторые заказы на 210R по низким ценам уже достигли уровня себестоимости, тогда как рентабельность двух других размеров также снизилась по сравнению с сентябрем. С наступлением ноября поддержка цен на сырье со стороны политики upstream переведет кремниевые пластины на логику ценообразования на основе затрат, и предприятия по производству кремниевых пластин могут appropriately сократить производство в ноябре-декабре, при этом ожидается снижение выпуска в ноябре.
Поликремний
Фактическое производство поликремния в октябре незначительно увеличилось по сравнению с сентябрём, рост составил около 3% в месячном выражении。 Основной причиной роста производства поликремния в октябре стал возобновление производства в некоторых регионах， а также отмена части планов по сокращению выпуска в текущем месяце， в основном сосредоточенных во Внутренней Монголии и Цинхае。 Однако， частичное сокращение производства в некоторых регионах из-за сезона дождей и засухи компенсировало часть роста。 В ноябре ожидается значительное снижение производства поликремния， в основном из-за влияния засушливого сезона。
Металлургический кремний
По данным рыночных коммуникаций SMM， внутреннее производство металлургического кремния в октябре 2025 года увеличилось на 31，400 тонн， или на 7。5% в месячном выражении， и снизилось на 17，600 тонн， или на 4% в годовом выражении。 С января по октябрь 2025 года совокупное производство металлургического кремния достигло 3。4699 миллиона тонн， снизившись на 16。6% в годовом выражении。
Производство металлургического кремния в октябре в основном соответствовало ожиданиям， при этом месячное предложение оставалось на высоком уровне в течение года。 Однако， в ноябре ожидается значительное снижение производства， поскольку в Сычуани и Юньнани вступят в силу сокращения выпуска в засушливый сезон。
Рост производства металлургического кремния в октябре в основном был обусловлен вкладом Синьцзяна， где месячный выпуск увеличился более чем на 30，000 тонн в месячном выражении。 Это было связано главным образом с поэтапным наращиванием мощностей крупным предприятием в Синьцзяне в сентябре и октябре， а также с увеличением производства на нескольких небольших предприятиях。 На Синьцзян пришлось примерно 52% национального предложения， в то время как на Юньнань и Сычуань — около 12% и 11% соответственно。 В Юньнани и Сычуани небольшое количество печей сократило производство в октябре из-за высоких производственных затрат или плохого состояния печей， что привело к тенденции снижения операционной активности в регионе。 Уровень операционной активности во Внутренней Монголии оставался в основном стабильным。
В ноябре переменные на стороне предложения металлургического кремния в основном проявятся в Сычуани и Юньнани， где некоторые кремниевые предприятия планировали сокращение производства с конца октября。 Совокупное производство в Сычуани и Юньнани， как ожидается， упадёт более чем на 50% в ноябре。 Хотя существуют небольшие ожидания увеличения производства в северных регионах， общее национальное предложение， по прогнозам， опустится ниже 400，000 тонн， снизившись на 12%。
Фотоэлектрические модули
В октябре предприятия по производству фотоэлектрических модулей сохраняли ожидания снижения производства， хотя фактические сокращения оказались меньше， чем изначально прогнозировалось в начале месяца。Конечный спрос вырос по сравнению с сентябрём, а уровень запасов модулей на внутреннем рынке снизился. В результате некоторые производители, ранее планировавшие сокращения, отложили свои графики. Общий объём производства снизился на 3,63% в месячном исчислении по сравнению с сентябрём. В последнее время сокращение объёмов ввода мощностей за рубежом привело к ослаблению спроса, и ожидается снижение экспорта модулей. На внутреннем рынке начали реализовываться некоторые централизованные проекты, в то время как распределённые проекты сократились незначительно. Конечные потребители начали делать небольшие закупки по низким ценам, что привело к улучшению объёмов сделок по сравнению с сентябрём. Следовательно, ожидается, что спад производства модулей в ноябре сузится. Согласно графику производства на ноябрь, коэффициент эксплуатации, как ожидается, снизится на 2,43% в месячном исчислении по сравнению с октябрём.
Солнечные элементы
В октябре мировое производство солнечных элементов в выборке SMM составило приблизительно 59 ГВт (снижение на 1,0% в месячном исчислении), при этом производство в Китае достигло около 58 ГВт (снижение на 2,8% в месячном исчислении). В целом рынок солнечных элементов в октябре демонстрировал тенденцию «общего ужесточения при структурном расхождении». Спрос поддерживался зарубежными закупками, вызванными политикой ALMM в Индии, и внутренним спросом на высокоэффективные элементы для централизованных проектов. Со стороны предложения мощности начали перераспределяться в сторону пассивирующей технологии TOPCon и более крупноформатных высокоэффективных продуктов, таких как 210N. Поддерживаемые затратами и структурным спросом, отрасль вступает в фазу «контроля объёмов для поддержания цен и оптимизации структуры».
Фотоплёнка
В октябре общий производственный график отрасли фотоплёнки снизился на 14,67% в месячном исчислении. Основной причиной стало уменьшение заказов у производителей плёнки, что привело к снижению общих коэффициентов эксплуатации. Ожидается, что в ноябре цены на плёнку снизятся, в то время как условия по заказам могут немного улучшиться, и общий объём производства плёнки, как ожидается, modestly возрастёт.
EVA фотоэлектрического класса
Графики производства EVA фотоэлектрического класса упали на 7% в месячном исчислении в октябре. Это было главным образом связано с вялой активностью рыночных торгов, когда нефтехимические заводы постепенно накапливали запасы и переключали производство на материалы не фотоэлектрического класса, что привело к снижению выпуска продукции фотоэлектрического класса. По данным SMM, некоторые нефтехимические заводы, как ожидается, пройдут техническое обслуживание в ноябре, и производство продукции фотоэлектрического класса прогнозируется к снижению.
Фотоэлектрическое стекло
Производство фотоэлектрического стекла на внутреннем рынке продолжало расти в октябре, увеличившись на 4,07% в месячном исчислении по сравнению с сентябрём. Октябрь имел на один производственный день больше, чем сентябрь, новые печи начали работу, а часть простаивающих печей возобновила производство, что привело к росту активных мощностей и увеличению выпуска. По данным SMM, вновь введённые активные мощности достигли 2,000 тонн/день за месяц. В части предложения в ноябре из-за меньшего количества рабочих дней и снижения спроса на производство модулей на внутреннем рынке риски переизбытка стекла усилились. Поэтому ожидается снижение операционной загрузки, а производство прогнозируется к сокращению на 2,43% в месячном исчислении по сравнению с октябрём.
ДМС
Производство силиконового ДМС в Китае в октябре оставалось в целом стабильным в месячном сопоставлении, увеличившись на 4,9% в годовом. В частности, предприятия, ранее проводившие техническое обслуживание или снижавшие нагрузку, продолжили работу. Хотя некоторые мономерные предприятия начали планы снижения нагрузки и периодического техобслуживания, затронутые мощности были относительно невелики, а в октябре было на один календарный день больше, чем в сентябре, что привело к общему объёму производства, практически неизменному по сравнению с сентябрём. В отношении будущих темпов работы, по мере постепенного завершения ремонтных работ в Восточном и Юго-Западном Китае и возобновления производства, общая операционная загрузка в отрасли, как ожидается, возрастёт. Поэтому производство силиконового ДМС в Китае в ноябре прогнозируется к росту примерно на 3,82% в месячном исчислении по сравнению с октябрём. Тем не менее, следует уделять внимание потенциальным факторам, таким как более медленный, чем ожидалось, прогресс в restartе предприятий, что также может повлиять на связанное производство.
Магниевые чушки
Согласно данным SMM, производство первичного магния в Китае в октябре 2025 года выросло на 6,67% в месячном исчислении, а уровень операционной загрузки повысился до 70,44%.
Производство первичного магния в октябре увеличилось на 6,67% в месячном сопоставлении, демонстрируя стабильный рост. Причины роста следующие: во-первых, некоторые производители первичного магния проводили плановое техническое обслуживание оборудования в сентябре и после его завершения возобновили производство. Эти производители работали в нормальном режиме в октябре, способствуя росту выпуска первичного магния. Во-вторых, производители первичного магния в провинциях Шэньси, Внутренняя Монголия, Нинся и других запустили печи и производили магниевые чушки в октябре, что привело к незначительному увеличению производства первичного магния. В-третьих, из-за всплеска спроса на магниевые сплавы эти производители, в основном интегрированные по всей цепочке создания стоимости, повысили операционную загрузку выплавки первичного магния, чтобы снизить зависимость от внешних закупок магниевых чушек.
Ожидается, что производство первичного магния продолжит расти в ноябре. Вновь запущенные плавильные предприятия по производству первичного магния в провинциях Шэньси, Нинся, Внутренняя Монголия и других уже выпускают магниевые слитки. По мере наладки производственного оборудования в новом месяце суточный выпуск прогнозируется незначительно увеличиться. Кроме того, в провинции Синьцзян планируется наращивание производства, что указывает на вероятное сохранение быстрого роста выпуска первичного магния в ноябре.
Магниевый сплав
Данные SMM показывают, что производство магниевых сплавов в Китае в октябре 2025 года выросло на 19,49% в месячном исчислении и на 36,01% в годовом исчислении, с кумулятивным ростом на 10,78% в годовом исчислении. Коэффициент эксплуатации магниевых сплавов вырос до 74,54% в октябре.
Производство магниевых сплавов быстро росло в октябре, увеличившись на 19,49% в месячном исчислении. В сентябре спрос на магниевые сплавы показал значительную динамику роста, на рынке наблюдались повсеместные инверсии запасов. Большинство производителей перешли на плановый режим производства, а спотовые поставки оставались ограниченными. Некоторые производители сплавов активно наращивали выпуск для пополнения поставок магниевых слитков, что привело к заметному росту производства магниевых сплавов. В частности, рост спроса на магниевые сплавы распространился из Аньхоя в Шаньси и Шэньси. Производители магниевых сплавов в этих регионах соответственно повысили коэффициенты эксплуатации, некоторые в Шаньси достигли 100%. Производители в Шэньси ускорили строительство линий по производству магниевых сплавов, и некоторые начали выпуск в начале-середине октября, что привело к незначительному увеличению производства магниевых сплавов в Шэньси.
В ноябре большинству производителей все еще необходимо планировать производство в соответствии с очередностью заказов, причем некоторые заказы распространяются до середины-конца ноября. Чтобы смягчить текущую напряженность с поставками, производители магниевых сплавов в Аньхое, Шаньси и других провинциях продолжают работать на полную мощность. Учитывая, что производители первичного магния во Внутренней Монголии, Шэньси и других регионах вводят новые мощности и, как ожидается, будут производить магниевый сплав в ноябре, общий выпуск сплавов прогнозируется по восходящей тенденции.
Магниевый порошок
Согласно данным SMM, производство магниевого порошка в Китае в октябре 2025 года увеличилось на 4,04% в месячном исчислении, а коэффициент эксплуатации вырос до 43,96%.
Выпуск магниевого порошка незначительно вырос в октябре. В настоящее время некоторые производители магниевого порошка сталкиваются с двойным давлением со стороны внутреннего и внешнего спроса: внутренний потребительский рынок остается вялым, закупочный спрос со стороны металлургических предприятий сократился, поэтому спрос на магниевый порошок существенно не улучшился. Однако из-за постепенного внедрения политики оформления таможенных документов внешнеторговые заказы некоторых производителей магниевого порошка незначительно выросли, что способствовало умеренному росту производства в октябре. По мере завершения традиционного высокого сезона рынок в целом ожидает дальнейшего ослабления спроса, и в ноябре отрасль может столкнуться с большим давлением по сокращению производства.
Диоксид титана
В октябре 2025 года рынок диоксида титана в Китае оставался в застое. По данным SMM, производство за месяц снизилось на 2,40% по сравнению с предыдущим месяцем, а совокупное производство за 2025 год упало на 8,28% в годовом исчислении.
В начале октября, хотя несколько предприятий последовательно выпустили вторые уведомления о корректировке цен, реакция рынка была посредственной. Внутренний спрос в октябрьский пиковый сезон не оправдал ожиданий, и фактические цены сделок не смогли достичь эффективного роста. Во второй половине месяца количество запросов further сократилось, и цены постепенно оказались под давлением и пошли вниз. Снижение производства в этом месяце в основном было вызвано остановкой производства на ведущем предприятии из-за аварии в сентябре. Хотя в других регионах наблюдался небольшой рост производства, общая тенденция оставалась нисходящей.
С точки зрения структуры запасов, малые и средние предприятия добились некоторого сокращения запасов, в основном за счет выполнения заказов за сентябрь, в то время как крупные предприятия по-прежнему сталкивались со значительным давлением запасов. Со стороны внешнего спроса зарубежные заказы в октябре были относительно стабильными, но снижение цен было распространенным явлением, что держало экспортные цены под давлением.
В перспективе на ноябрь рынок диоксида титана по-прежнему будет зависеть от поддержки зарубежных заказов. Однако на фоне высоких внутренних запасов и отсутствия значительного сокращения производства рыночные ожидания остаются пессимистичными.
Губчатый титан
В октябре 2025 года производство губчатого титана в Китае оставалось в целом стабильным. По статистике SMM, производство за месяц выросло на 2,18% по сравнению с предыдущим месяцем, а совокупное производство увеличилось на 3,03% в годовом исчислении.
Незначное восстановление производства в этом месяце в основном было связано с постепенным возобновлением производства на некоторых предприятиях, которые ранее планировали, но фактически не implemented сокращение производства. По структуре спроса, рынок высококачественного губчатого титана показывал хорошие результаты, но заказы в гражданском секторе сократились. Важно отметить, что некоторые производители продавали по низким ценам в конце октября, что привело к снижению общих рыночных цен.
В долгосрочной перспективе, на фоне постоянного расширения мощностей по производству губчатого титана и недостаточного реального спроса, цены все еще подвергаются некоторому давлению на понижение.
Легкие редкоземельные элементы
В октябре производство оксида празеодим-неодима значительно снизилось по сравнению с предыдущим месяцем. Это было главным образом связано с предыдущим закрытием некоторых предприятий по разделению сырой руды, а также со снижением уровня работы предприятий по переработке отходов. В частности, многие ведущие предприятия по переработке отходов провели техническое обслуживание оборудования в октябре, что привело к заметному сокращению производства оксида празеодим-неодима. Ожидается, что ситуация улучшится в ноябре, поэтому прогнозируется небольшой рост производства оксида празеодим-неодима в этом месяце.
В октябре производство сплава празеодим-неодима немного сократилось, уменьшившись на 1,47% по сравнению с предыдущим месяцем. Основными причинами были продолжительное ослабление цен на сплав празеодим-неодима и слабый спрос на закупки со стороны нижнего звена, что привело к убыткам для производителей сплава празеодим-неодима. Металлургические предприятия в Цзянси, Внутренней Монголии и Сычуани сократили производство, что привело к небольшому снижению выпуска сплава празеодим-неодима. В ноябре ожидается восстановление спроса на закупки со стороны нижнего звена, и прибыльность сплава празеодим-неодима, вероятно, улучшится, что будет способствовать стабильному производству металлургических предприятий. Ожидается, что выпуск сплава празеодим-неодима в ноябре останется стабильным.
Средние и тяжелые редкоземельные элементы
В октябре выпуск оксидов средних и тяжелых редкоземельных элементов значительно сократился по сравнению с предыдущим месяцем. Некоторые предприятия по разделению сырой руды приостановили производство в течение месяца, а несколько предприятий по переработке отходов одновременно проводили техническое обслуживание, что привело к временным остановкам. Совокупное влияние этих двух факторов привело к заметному сокращению предложения оксидов средних и тяжелых редкоземельных элементов на рынке. Однако спрос на редкоземельные элементы оставался слабым в тот же период. Этот обратный тренд в соотношении спроса и предложения не позволил реализовать ожидаемый дефицит. Вместо этого, растущее давление запасов побудило поставщиков активно снижать свои предложения, создавая уникальную рыночную ситуацию, характеризующуюся сокращением предложения при падении цен.
NdFeB
В октябре 2025 года производство магнитного материала NdFeB в Китае сократилось примерно на 5% по сравнению с предыдущим месяцем. Это сокращение было вызвано рядом факторов, включая падение цен, меньшее количество рабочих дней, корректировки экспортной политики и изменения внешних новостных настроений к концу месяца. В начале месяца цены на сырье, такие как оксид прасеодим-неодима и сплав прасеодим-неодима, показали явную тенденцию к снижению, что способствовало сильному медвежьему настрою на рынке. Это привело к выраженному ожидательному настрою среди клиентов-производителей двигателей и конечных пользователей, что привело к слабым новым заказам для предприятий, производящих магнитные материалы. Кроме того, праздничные дни Национального дня сократили количество фактических рабочих дней, а объявленная 9 октября политика контроля экспорта еще больше подорвала уверенность рынка, что привело к низкой активности торговли магнитными материалами. В последнюю неделю месяца новости о соглашении между Китаем и США по вопросам редкоземельных элементов повысили уверенность рынка. Запросы и размещение заказов со стороны конечных пользователей стали более активными, что побудило средние и мелкие предприятия увеличить свои объемы производства. Однако, поскольку заказы крупнейших предприятий уже были относительно насыщенными на этот месяц, их выпуск был слегка затронут сокращением рабочих дней. Увеличение объемов производства среди малых и средних предприятий, из-за их относительно небольшого масштаба, было недостаточно, чтобы полностью компенсировать вышеупомянутые негативные факторы, что привело к общему сокращению производства за месяц.
Молибденовый концентрат
Согласно данным SMM, внутреннее производство молибденового концентрата в октябре 2025 года продолжало расти, увеличившись на 11,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 13,9% по сравнению с прошлым годом. Общее производство молибденового концентрата с января по октябрь 2025 года увеличилось на 3,6% по сравнению с прошлым годом.
В октябре большинство внутренних шахт сохраняли стабильную работу, только некоторые мелкие шахты в регионах, таких как Шэньси, проводили техническое обслуживание и сокращение производства, что имело относительно небольшое влияние на общий объем производства. По провинциям, производство молибденового концентрата немного увеличилось в Хэнани, Внутренней Монголии и Хэйлунцзяне, главным образом из-за расширения мощностей и возобновления производства на некоторых шахтах, что привело к увеличению выпуска по сравнению с сентябрем. Цены на молибденовый концентрат в октябре сначала выросли, а затем упали. В начале октября основные шахты одновременно вышли на рынок для продаж, но позже, под влиянием слабого спроса, цены откатились, желание шахт продавать снизилось, и невидимый запас в отрасли увеличился.
С наступлением ноября внутренний спрос на молибден вошел в сезонный спад, а также из-за воздействия дешевого зарубежного диоксида молибдена и молибденового концентрата, рынок молибденового концентрата вряд ли увидит значительное повышение. Операционные коэффициенты в отрасли молибденового концентрата, вероятно, останутся стабильными, но следует обратить внимание на возможные изменения в работе шахт на севере страны с приближением зимы.
Ферромолибден
Согласно данным SMM, внутреннее производство ферромолибдена в октябре 2025 года сократилось на 11,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 14,2% по сравнению с прошлым годом. Общее производство ферромолибдена с января по октябрь 2025 года увеличилось на 6% по сравнению с прошлым годом.
В октябре из-за значительных убытков в отрасли ферромолибдена и слабого спроса со стороны сталелитейных заводов операционные коэффициенты предприятий, производящих ферромолибден, в целом снизились. Большинство предприятий сосредоточились на выполнении предыдущих заказов, с низким желанием принимать новые заказы, что привело к сокращению производственных графиков. По провинциям, операционные коэффициенты в Ляонине, одном из основных регионов производства ферромолибдена, значительно снизились в октябре. Операционный коэффициент ферромолибдена в Ляонине составил около 44% в октябре, что на 4 процентных пункта ниже, чем в предыдущем месяце, что является одним из самых больших снижений. В то же время, основные заводы по производству ферромолибдена в Хэнани и Шэньси, имеющие собственные ресурсы молибденовой руды, работали относительно стабильно, с небольшими колебаниями операционных коэффициентов по провинциям. Согласно данным SMM, операционный коэффициент отрасли ферромолибдена в октябре составил около 49%, что на 6 процентных пунктов ниже, чем в предыдущем месяце, что является самым низким показателем за год. С точки зрения затрат, предприятия по производству ферромолибдена в целом понесли убытки в октябре. Согласно данным SMM, средняя цена на внутренний 45%-ный молибденовый концентрат в октябре составила около 4,379,7 юаней/метрическая тонна единицы, средняя стоимость 60%-ного ферромолибдена составила около 282,000 юаней/тонна, в то время как средняя цена на ферромолибден в отрасли составила около 276,700 юаней/тонна, что привело к среднему убытку в отрасли в размере 5,100 юаней/тонна за месяц.
С наступлением ноября ожидания слабого спроса со стороны внутренних сталелитейных заводов усилились. С учетом снижения ожидающих выполнения заказов на ферромолибден, сложно поддерживать высокие операционные коэффициенты в отрасли. Кроме того, сильное желание шахтников на рынке молибденового концентрата удерживать продажи делает значительное снижение цен на молибденовый концентрат маловероятным, что препятствует восстановлению прибыли в отрасли молибденового концентрата и подавляет операционные коэффициенты. SMM ожидает, что внутреннее производство ферромолибдена останется низким в ноябре.
Аммоний паратунгстатный (APT)
Согласно данным SMM, внутреннее производство аммония паратунгстата (APT) в октябре 2025 года незначительно увеличилось по сравнению с предыдущим месяцем, но сократилось примерно на 13,3% по сравнению с прошлым годом. Операционный коэффициент в отрасли APT в октябре составил около 70,1%, что на 0,8 процентных пункта выше, чем в предыдущем месяце.
В октябре, благодаря непрерывному снижению запасов в отрасли, цены и прибыль на рынке APT увеличились, что привело к некоторому восстановлению операционных коэффициентов. В течение месяца основные внутренние производители APT в основном поддерживали стабильное производство, с значительными объемами поставок по долгосрочным контрактам, и некоторые предприятия увеличили производство для выполнения предыдущих заказов. Однако малые и средние перерабатывающие предприятия поддерживали низкие уровни использования мощностей из-за высоких затрат на закупку сырья и слабой переговорной силы, с неиспользуемыми мощностями, в основном, сосредоточенными среди малых и средних предприятий. В течение месяца усиление политик в области охраны окружающей среды и контроль над ресурсами продолжали действовать. Основные производственные районы, такие как южный Цзянси и южный Хунань, повысили стандарты энергопотребления и выбросов для перерабатывающих предприятий, что привело к низким операционным коэффициентам. В конце октября на внутреннем рынке вольфрамового концентрата произошел еще один быстрый скачок цен, что затруднило пополнение запасов для предприятий APT, что может повлиять на будущую работу. На данный момент, внутренний 65%-ный черный вольфрамовый концентрат закрылся на уровне 297,500 юаней/тонна, в то время как реальная стоимость APT достигла 431,000 юаней/тонна. Отраслевые настроения показывают сильный страх перед высокими ценами, с заметным снижением как пополнения запасов, так и желания продавать.
С наступлением ноября внутреннее предложение вольфрамового концентрата может несколько увеличиться благодаря возобновлению производства на некоторых шахтах. Однако, секторы конечного использования, такие как цементированный карбид, могут столкнуться со слабым спросом из-за высоких цен. Предприятия APT, ограниченные высокими затратами и ожидаемым сокращением спроса, вряд ли смогут достичь значительного увеличения операционных коэффициентов. Операционные коэффициенты в отрасли, вероятно, останутся на уровне около 70% в ноябре.
Серебро
Производство серебра в Китае в октяб2025 года сократилось примерно на 3,55% по сравнению с сентябрем. В сторону сокращения, свинцово-цинковые заводы в Цзянси и Цинхае немного снизили производство слитков серебра из-за технического обслуживания оборудования; завод в Шаньдуне значительно сократил производство из-за остановки цехов для инвентаризации; медеплавильный завод во Внутренней Монголии снизил производство, так как его цех драгоценных металлов проходил техническое обслуживание. В сторону увеличения, завершение осеннего технического обслуживания на свинцовых заводах во Внутренней Монголии и Хэнани привело к небольшому росту производства слитков серебра в октябре. С наступлением ноября ожидается, что завод в Юньнане снизит производство, а свинцово-цинковые заводы в Гуанси, Ганьсу и Внутренней Монголии, ссылаясь на причины, такие как качество руды, могут сократить производство. Свинцовый завод во Внутренней Монголии, который ранее проходил техническое обслуживание, ожидается, что полностью возобновит производство в ноябре, что, вероятно, приведет к небольшому увеличению выпуска. Хотя есть потенциал для возобновления производства в Шаньдуне, конкретные планы пока не объявлены.
Нитрат серебра
Производство нитрата серебра в Китае в октябре 2025 года резко сократилось примерно на 20% по сравнению с предыдущим месяцем, так как многие предприятия сократили или остановили производство во время праздничных дней Национального дня и не увеличили производство после праздников. Кроме того, из-за дефицита ликвидности в слитках серебра в октябре премии на сырье выросли, но не могли быть гладко переданы, что побудило некоторых производителей нитрата серебра активно сократить производство, чтобы избежать убытков. С наступлением ноября, слабые заказы на конечное потребление и невозможность возвращения премий на внутренние слитки серебра к нормальным уровням привели к тому, что некоторые предприятия по производству нитрата серебра воздерживаются от полного восстановления производства. Поэтому SMM ожидает, что производство нитрата серебра в ноябре может незначительно увеличиться благодаря восстановлению после праздников, но вряд ли вернется к операционным уровням до праздников.
Чушка сурьмы
Согласно оценкам SMM, производство чушки сурьмы в Китае (включая чушку сурьмы, преобразование сырой сурьмы, катод сурьмы и т.д.) в октябре 2025 года увеличилось примерно на 22,86% по сравнению с предыдущим месяцем. Подробно, среди 33 оцениваемых SMM предприятий, 12 производителей приостановили производство, что на 3 меньше, чем в прошлом месяце; 20 производителей находятся в состоянии сокращенного производства, что на 3 больше, чем в прошлом месяце; и 1 производитель работает в обычном режиме, без изменений по сравнению с прошлым месяцем. В отношении производства чушки сурьмы, после падения ниже 4,000 тонн в сентябре, оно снова превысило 4,000 тонн в октябре. Хотя произошел рост, многие участники рынка считают это нормальным явлением, так как текущее национальное производство остается на исторически низком уровне, и 4,000 тонн все еще далеки от нормального уровня производства. Поставки сырья на рынке остаются относительно напряженными и сконцентрированными, оставляя многих производителей без достаточных материалов. Участники рынка указывают, что национальное производство чушки сурьмы в ноябре 2025 года может не сильно измениться по сравнению с октябрем, с возможностью сохранения стабильности или небольшого снижения.
Примечание: С мая 2022 года SMM публикует оценку производства национальных чушек сурьмы (включая чушки сурьмы, переработку сырой сурьмы и катоды сурьмы и т. д.). Благодаря высокому уровню охвата SMM в сурьмяной промышленности, компания проводит опрос среди 33 производителей чушек сурьмы в восьми провинциях, общий объем выборки превышает 20 000 тонн, а уровень охвата составляет более 99%.
Пироантимонат натрия
Согласно оценке SMM, производство первичного пироантимоната натрия в Китае в октябре 2025 года снизится примерно на 12,24% по сравнению с предыдущим месяцем. После значительного роста в сентябре, производство первичного пироантимоната натрия в октябре снова значительно снизилось, что вызвало у многих участников рынка сожаление, что ожидаемый сезон пикового спроса в октябре не состоялся. Некоторые производители заявили, что снижение производства в начале четвертого квартала тесно связано с уменьшением заказов. Участники рынка отметили, что недавние слухи и требования политики относительно корректировки производства в секторе стекла для фотоэлектрических модулей, такие как ускоренное выведение устаревших мощностей, могли повлиять на заказы пироантимоната натрия в некоторой степени. В отношении подробных данных, среди 13 опрошенных SMM предприятий, 4 производителя находились в состоянии приостановки или отладки в октябре, только 1 производитель пироантимоната натрия показал определенный рост производства, в то время как 3 производителя испытали снижение производства. В результате общее производство первичного пироантимоната натрия в Китае в октябре значительно снизилось. Участники рынка ожидают, что производство пироантимоната натрия в Китае в ноябре 2025 года, скорее всего, не продолжит снижаться по сравнению с октябрем. С приближением конца года остается неопределенным, сможет ли рынок выйти из межсезонья, и вероятность стабильного производства выше.
Примечание: С июля 2023 года SMM публикует свою оценку национального производства пиросульфата сурьмы. Благодаря высокому уровню охвата SMM в сурьмяной промышленности, SMM проводит опросы среди 13 производителей пиросульфата сурьмы в шести провинциях, общий объем выборки превышает 86,000 тонн, а уровень охвата мощностей составляет более 99%.
Рафинированная сурьма
Согласно оценке SMM, производство рафинированной сурьмы в Китае в октябре 2025 года ожидается увеличиться примерно на 10,5% по сравнению с сентябрем. В последние месяцы производство сурьмы находилось в нисходящем тренде, первый подъем произошел в августе, за которым последовал значительный спад в сентябре. Вступив в четвертый квартал в октябре, производство сурьмы снова восстановилось. Участники рынка отметили, что такие колебания производства соответствуют текущей волатильности цен на сурьму, отражая патовую ситуацию в фундаментальных показателях рынка. Однако некоторые участники рынка также отметили, что прирост производства в октябре примерно на 10% относительно невелик, общее предложение сырья для производства сурьмы остается ограниченным, и производство может стабилизироваться на низком уровне. Подробные данные показывают, что среди 24 опрошенных SMM производителей два возобновили производство в октябре после остановки, что привело к заметному увеличению выпуска, в то время как внезапное прекращение работы одного производителя вызвало значительное падение. Выпуск у оставшихся производителей немного колебался, но в целом изменений было мало. Многие участники рынка ожидают, что дефицит сырья для производителей сурьмы по всей стране останется трудноразрешимым в ноябре, производство, вероятно, будет продолжать ограничиваться, выпуск рафинированной сурьмы стабилизируется, и вероятность нового значительного роста низкая.
Примечание: SMM публикует свою оценку национального производства рафинированной сурьмы с октября 2022 года. Благодаря высокому уровню охвата SMM в сурьмяной промышленности, опрос охватывает 24 производителя рафинированной сурьмы в восьми провинциях Китая, общий объем выборки превышает 50,000 тонн, а уровень охвата мощностей составляет более 99%.
Карбонат лития
В октябре 2025 года общее ежемесячное производство карбоната лития в Китае продолжило тенденцию роста, увеличившись на 6% по сравнению с предыдущим месяцем и на 55% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Поддерживаемое лучшим, чем ожидалось, спросом со стороны рынков новых энергетических автомобилей и систем хранения энергии, внутренние производители карбоната лития сохраняли высокий энтузиазм к производству, а общий уровень загрузки мощностей оставался высоким.
По типам сырья：Сподумен，лепидолит，соляные озера и рециклинг——все источники внесли вклад в рост。
Карбонат лития из сподумена：Общий объём производства вырос на ２％ в месячном исчислении。Крупные литиевые химические предприятия сохранили очень высокий уровень производства。Неинтегрированные предприятия также поддерживали высокий выпуск благодаря спросу。Кроме того，выпуск из сподуменовых источников сохранил импульс роста，дополненный наращиванием производства на отдельных запускаемых линиях。В настоящее время доля карбоната лития из сподумена превышает ６０％ от общего объёма。
Карбонат лития из лепидолита：Общий объём производства вырос на １０％ в месячном исчислении。Рост в основном обеспечили предприятия，ранее ограниченные сырьём，которые активно закупали и повышали загрузку мощностей。Выпуск на других предприятиях оставался в целом стабильным。
Карбонат лития из соляных озёр：Общий объём производства вырос на １６％ в месячном исчислении。Выпуск значительно увеличился за счёт запуска новых линий，в то время как другие предприятия сохранили стабильное производство。
Карбонат лития из лома：Общий объём производства в октябре вырос на １０％ в месячном исчислении，главным образом благодаря сохраняющемуся благоприятному спросу на рынке карбоната лития，что стимулировало производственную активность рециклинговых предприятий。Однако общий масштаб производства остаётся ограниченным。
В настоящее время рынок карбоната лития по-прежнему сталкивается с неопределённостью в отношении горной политики в регионе Цзянси。Тем не менее，на фоне устойчивого позитивного спроса со стороны низовых отраслей，ожидается，что внутреннее производство карбоната лития в ноябре сохранит уровень октября，примерно без изменений в месячном исчислении。
Со стороны спроса：на силовом рынке наблюдался быстрый одновременный рост коммерческих и пассажирских NEV；на рынке ESS сохраняются активный спрос и предложение，при этом предложение остаётся напряжённым。Графики производства элементов батарей и катодных материалов продолжали улучшаться в ноябре，и ожидается значительное снижение запасов карбоната лития в ноябре。
Гидроксид лития
По статистике SMM，внутреннее производство гидроксида лития продолжило тенденцию роста в октябре，увеличившись на ６％ в месячном исчислении。
Со стороны металлургических предприятий：из-за относительно значительного роста спроса на тройные катодные материалы в этом месяце，что привело к увеличению заказов на отгрузку от заводов тройных материалов，металлурги сохранили темп производства по спросу，что привело к небольшому росту выпуска。Кроме того, на некоторых крупных заводах по выплавке начали работу новые производственные линии и постепенно наращивали мощности, что также способствовало общему увеличению предложения. Это привело к росту на 7% в месячном исчислении на стороне выплавки. На стороне каустификации большинство действующих предприятий сохраняли прежний темп производства, и объем выпуска оставался стабильным в месячном исчислении.
В ноябре: отдельные новые производственные линии на стороне выплавки продолжат незначительное наращивание мощностей, а производственные графики на стороне каустификации остаются практически стабильными. Общий объем производства гидроксида лития в ноябре ожидается с небольшим увеличением, примерно на уровне прошлого года в годовом исчислении.
Сульфат кобальта
В октябре 2025 года, по данным SMM, производство сульфата кобальта выросло на 2,17% в месячном исчислении и на 19,62% в годовом исчислении.
Что касается источников сырья, после длительных производственных корректировок, доля сырья стабилизировалась. В октябре доля промежуточных продуктов кобальта составила около 59%, доля материала MHP — около 18%, а доля вторичного сырья — около 23%.
На стороне спроса, производство предшественников катодов тройного состава продолжило расти в октябре. Некоторые предприятия увеличили объемы закупок сульфата кобальта, чтобы заранее выполнить свои годовые планы по формированию запасов.
На стороне предложения, в этом месяце наблюдалась дивергенция в поставках предприятий. Хотя некоторые интегрированные предприятия сократили производство, общее предложение в отрасли все же немного увеличилось благодаря возобновлению работы некоторых предприятий по производству сульфата кобальта из MHP и увеличению производства на предприятиях по переработке из-за быстрого роста цен на сульфат кобальта.
В ноябре ожидается, что спрос со стороны потребителей останется относительно стабильным. Учитывая благоприятные маржи на сульфат кобальта, некоторые предприятия планируют дальнейшее увеличение производства. По прогнозам SMM, производство сульфата кобальта в ноябре увеличится примерно на 2,04% в месячном исчислении.
Co3O4
В октябре 2025 года, производство Co3O4 снизилось на 7% в месячном исчислении, но выросло на 26% в годовом исчислении. Значительное снижение объемов производства было связано с корректировкой производственных линий на одном из ведущих предприятий. В результате, несмотря на высокий спрос со стороны материалов для катодов, предложение Co3O4 было сосредоточено на обеспечении производства, что привело к общему ужесточению рыночного предложения в октябре. В преддверии ноября, благодаря дальнейшему расширению конечного спроса, ожидается восстановление производства Co3O4, с прогнозируемым месячным ростом около 3%. В целом рынок кобальтовых материалов сохраняет относительно высокую активность, поддерживаемый стабильным спросом со стороны потребительской электроники.
Преобразователь катодных материалов
В октябре 2025 года производство преобразователей катодных материалов в Китае продолжило расти, увеличившись на 4,92% по сравнению с предыдущим месяцем и на 18,59% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Средний коэффициент использования мощностей отрасли повысился до 49,13%. Что касается структуры продукции, доля преобразователей 6-й серии продолжила расти, достигнув 46,16%; доли других серий, соответственно, снизились, 5-я, 8-я и 9-я серии составили 13,38%, 27,60% и 10,41% соответственно. Под влиянием прекращения некоторых субсидий на новые энергетические автомобили в следующем году, в текущем рынке наблюдалось заметное ускорение заказов, и спрос, как ожидается, сохранится до конца года. Кроме того, усиление ожиданий роста цен на сырье, а также ранняя поставка зарубежных заказов, вызванная введением контроля над экспортом преобразователей, совместно способствовали дальнейшему росту предложения в этом месяце. Рынки малой мощности и потребительских товаров в целом показывали стабильные результаты. Производители преобразователей в этом месяце столкнулись с значительным давлением из-за стоимости сырья, что повлияло на отгрузки некоторых средних и малых производителей. В ноябре спрос на преобразователи, как ожидается, останется на высоком уровне. Однако, поскольку рынок уже находился на высоком уровне в октябре, планы производства на ноябрь остаются практически неизменными, с небольшим снижением на 0,11% по сравнению с предыдущим месяцем, но все еще с ростом на 20,40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Катодный материал для тройных систем
В октябре 2025 года производство катодных материалов для тройных систем в Китае значительно выросло, увеличившись на 11,58% по сравнению с предыдущим месяцем и на 43,08% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Общий коэффициент использования мощностей отрасли продолжил восстанавливаться, достигнув 55%. Что касается структуры продукции, благодаря сильному спросу на внутреннем рынке электроэнергии, доля материалов 6-й серии увеличилась до 44,00%. Несмотря на давление издержек, спрос на материалы 5-й серии со стороны сегмента электроэнергии также был хорошим в этом месяце, их доля немного увеличилась до 14,81%. Доли материалов с высоким содержанием никеля были сжаты, 8-я и 9-я серии составили 25,75% и 13,38% соответственно. На рынке электроэнергии, под влиянием ожиданий отмены субсидий в следующем году и настроений относительно роста цен на сырьевые материалы, спрос в четвёртом квартале показал высокие результаты, и ожидается, что высокая активность сохранится до конца года. Спрос на рынках малой мощности и потребительских товаров в последнее время был относительно посредственным. В целом, ожидается дальнейшее улучшение рыночного спроса в ноябре, с прогнозируемым slight ростом производственных графиков — на 1,37% в месячном исчислении и на 39,76% в годовом.
Фосфат железа
В октябре производство фосфата железа в стране выросло на 6,35% в месячном и на 59% в годовом исчислении. Со стороны предложения фосфат железа продолжил тенденцию роста с предыдущего месяца, в основном благодаря устойчивому совокупному спросу со стороны предприятий-производителей LFP. Крупные производители LFP отметили значительный рост заказов, некоторые интегрированные производители уже достигли полной загрузки по производству фосфата железа, что в совокупности повысило спрос на самостоятельно производимый фосфат железа и сохранило относительную активность на рынке закупаемого фосфата железа. Кроме того, из-за высокого спроса в этом месяце некоторые производители фосфата железа возобновили работу простаивающих производственных линий для удовлетворения роста заказов. Со стороны затрат, в октябре цены на технический MAP и фосфорную кислоту незначительно выросли под влиянием цен на сырьё; цены на сульфат железа продолжали расти из-за ограничений предложения, что создало серьёзное давление на затраты производителей фосфата железа. Ожидается, что средние отраслевые затраты на фосфат железа увеличатся в ноябре. В сочетании с напряжёнными отношениями спроса и предложения на рынке, прогнозируется умеренный рост цен на фосфат железа в ноябре. В плане производства, ожидается дальнейшее увеличение выпуска фосфата железа в ноябре — примерно на 3% в месячном исчислении.
LFP
В октябре производство материалов LFP в Китае выросло примерно на 10,5% в месячном и на 51% в годовом исчислении, при уровне загрузки производственных мощностей в отрасли около 74,4%. Со стороны предложения, производители LFP сохраняли высокую производственную активность в этом месяце, поддерживаемые устойчивым спросом со стороны downstream. Выпуск продукции увеличился у всех производителей материалов, с высокими объёмами заказов как для электромобилей, так и для систем накопления энергии. Некоторые ведущие производители материалов работали на полную или даже сверх мощности, с растущим спросом на LFP с высокой плотностью уплотнения и высококачественные материалы LFP. Со стороны спроса, производители аккумуляторных элементов демонстрировали высокий совокупный спрос, особенно ведущие игроки, которые отметили значительный рост спроса, обусловленный сетями замены аккумуляторов для полностью электрических тяжёлых грузовиков. Под влиянием традиционного пика продаж автомобилей в «сентябрьско-октябрьский сезон» спрос со стороны производителей аккумуляторных батарей второго и третьего эшелона также улучшился. Кроме того, в этом месяце сектор ESS показал хорошие результаты; согласно последнему опросу, ни один из производителей аккумуляторных батарей для ESS не демонстрировал признаков снижения производства, что указывает на высокую активность отрасли. В ожидании ноября спрос в отрасли остается сильным, а производство LFP, как ожидается, сохранит положительный рост.
LCO
В октябре 2025 года рынок LCO продолжил стабильный рост, с месячным увеличением производства на 4% по сравнению с предыдущим месяцем и значительным ростом на 75% по сравнению с прошлым годом. Рост был в основном обусловлен постоянной поддержкой традиционного пика спроса на потребительскую электронику, а также стратегическими запасами со стороны предприятий-потребителей в ожидании более жесткого предложения кобальта и повышения цен, прогнозируемого на 2026 год. Учитывая консенсус среди конечных пользователей относительно предстоящего дефицита сырья, производство LCO в ноябре, как ожидается, сохранит восходящий тренд, с месячным увеличением примерно на 3%. В настоящее время предприятия-производители аккумуляторов имеют полные заказы, и общая степень загрузки отрасли остается высокой.
LMO
В октябре 2025 года производство LMO продолжило незначительный рост по сравнению с предыдущим месяцем, сохраняя восходящий тренд. С точки зрения сырья, цена карбоната лития значительно выросла в середине и конце октября, а цена EMM, основного сырья для Mn3O4, также повысилась после праздников Национального дня, что привело к небольшому росту цены на Mn3O4. Это значительно усилило поддержку затрат для LMO, побуждая предприятия повышать свои котировки, чтобы защитить маржу прибыли. С точки зрения предложения, предприятия поддерживали стабильный темп отгрузок, в основном следуя модели производства на основе продаж, без активного увеличения запасов и осторожности в закупках сырья. Под влиянием традиционного сезона высокого потребления в октябре, планируемое производство немного увеличилось, следуя тренду. С точки зрения спроса, традиционный «октябрьский пиковый сезон» потребления стимулировал заказы у производителей аккумуляторных батарей, и вместе с ростом цен на LMO, менталитет «покупка на фоне растущих цен и удержание на фоне падения цен» среди производителей аккумуляторных батарей стал заметным, некоторые предприятия рассматривают возможность создания запасов. Рыночная торговая атмосфера немного восстановилась, при этом рынок тернарных материалов и рынок LCO показали идеальные результаты, что дополнительно стимулировало спрос на LMO. В целом, в октябре рынок LMO был под влиянием благоприятных факторов, предприятия увеличили свои производственные планы. Ожидается, что в ноябре, с окончанием цикла пополнения запасов на нижнем уровне и охлаждением рыночного энтузиазма, отрасль вернется к уровню только своевременных закупок, и производственный план для LMO также вернется к нормальным уровням, показывая небольшое снижение.
*Методология исследования
Исследование производства SMM проводится регулярно ежемесячно профессиональными аналитиками методами телефонного и выездного опроса, отслеживая китайских производителей металлов для подготовки отчета о производстве металлов в Китае.
В процессе исследования обеспечивается и постоянно расширяется базовое покрытие выборки; при этом учитываются такие детали, как масштаб мощностей, географическое распределение и характер предприятия, чтобы рационально выбирать и распределять образцы, гарантируя, что каждое подразделение данных одинаково представительно.
Отчет публикуется ежемесячно в конце месяца через официальные каналы, такие как официальный сайт Shanghai Metals Market (www.smm.cn), аккаунт WeChat (Today's Metals) и мобильный сайт (m.smm.cn).
Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с использованием внутренних баз данных моделей SMM, исключительно для справки и не являются советом по принятию решений.