Фьючерсы: медь на LME открылась на уровне 10 941,5 долл./т за ночь, первоначально достигла минимума 10 935 долл./т, затем центр ценовых значений поднялся вплоть до максимума 11 048 долл./т, в конечном итоге консолидировался в боковом тренде и закрылся на уровне 11 029,5 долл./т, прибавив 0,26%, объем торгов достиг 22 000 лотов, а открытые интересы — 323 000 лотов. Наиболее торгуемый контракт на медь 2512 на SHFE открылся и достиг минимума 87 220 юаней/т за ночь, затем центр ценовых значений поднялся вплоть до конца торговой сессии, достигнув максимума 88 120 юаней/т, в конечном итоге закрылся на уровне 87 910 юаней/т, прибавив 0,25%, объем торгов достиг 81 000 лотов, а открытые интересы — 283 000 лотов.
[Протокол утреннего совещания по меди SMM] Новости:
(1) В среду, 29 октября, Southern Copper, один из крупнейших производителей меди в Перу, заявил, что его проект по добыче меди Tia Maria стоимостью 1,8 млрд долл. выполнен на 23% и сохраняет цель ввода в эксплуатацию в 2027 году без изменений. Ожидается, что проект будет производить 120 000 т катодной меди ежегодно.
Спотовый рынок:
(1) Шанхай: 28 октября спотовые цены на катодную медь №1 SMM по сравнению с ближайшим контрактом 2511 находились в диапазоне от дисконта 120 юаней/т до премии 10 юаней/т, средняя цена была с дисконтом 55 юаней/т, что на 10 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день; цены на катодную медь №1 SMM составляли 87 620–88 190 юаней/т. Контракт на медь 2511 на SHFE кратковременно подскочил до 88 260 юаней/т в утренней сессии, после чего начал снижаться, резко упав до 87 720 юаней/т около 11 часов утра, затем прямо упал до около 87 420 юаней/т ближе к закрытию утренней сессии. Спред между месяцами составлял от C50 до C20 юаней/т, а убыток от импортного арбитража для ближайшего контракта на медь на SHFE составлял почти 1 000 юаней/т. Глядя вперед на сегодня, цены на медь испытали небольшое снижение, что улучшило настроение на рынке закупок, но основной стратегией в настоящее время остается закупка точно в срок. Низкие цены привлекли трейдеров к накоплению запасов, и ожидается, что спотовые дисконты для меди на SHFE завтра будут иметь ограниченный простор для снижения.
(2) Гуандун: 28 октября спотовые цены на катодную медь №1 в Гуандуне по сравнению с ближайшим контрактом находились в диапазоне от дисконта 30 юаней/т до премии 30 юаней/т, средняя премия составляла 0 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем; цены на медь, полученную методом выщелачивания-электролиза, были с дисконтом от 100 юаней/т до 60 юаней/т, средний дисконт составлял 80 юаней/т, что на 30 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Средняя цена катодной меди Guangdong #1 составила 88,140 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём, тогда как средняя цена меди SX-EW составила 88,060 юаней/т, увеличившись на 30 юаней/т. В целом, как запасы, так и цены на медь снизились, поставщики не шли на уступки в ценах, но фактические сделки оставались слабыми, общая торговля вялой.
(3) Импортная медь: 28 октября цены варрантов составляли $30-40/т, квотный период ноябрь, средняя цена не изменилась; цены коносаментов — $42-64/т, квотный период ноябрь, средняя цена без изменений; медь EQ (CIF коносамент) находилась в диапазоне -$14/т до $0/т, квотный период ноябрь, средняя цена упала на $2/т. Котировки относятся к партиям, прибывающим в конце октября — начале ноября.
(4) Вторичная медь: 28 октября цена сырья из вторичной меди снизилась на 100 юаней/т в месячном исчислении. Цена голого светлого медного сырья в Гуандуне составила 78,700-78,900 юаней/т, снизившись на 100 юаней/т. Разница между катодной медью и медным ломом составила 3,975 юаней/т, сократившись на 404 юаня/т. Разница между катодной медной шиной и вторичной медной шиной — 1,710 юаней/т. По данным опроса SMM, по мере продолжения снижения цен на медь днём предприятия по производству вторичных медных шин получали всё больше заказов от трейдеров сырья. Многие предприятия сообщали о ежедневных закупках сырья в объёме 800-1,000 т, частично — короткие позиции. Предприятия отмечали, что на начальном этапе коррекции цен закупки сырья будут осторожными, а пополнение запасов рассматривается после стабилизации цен.
(5) Запасы: 27 октября запасы катодной меди на LME снизились на 1,400 т до 134,575 т; 28 октября запасы варрантов на SHFE выросли на 454 т до 35,846 т.
Цены: На макроуровне приостановка работы правительства США продолжилась, усиливая неопределённость и оказывая давление на доллар, что поддержало цены на медь. ADP опубликовал оценку еженедельного отчёта о занятости, показав признаки восстановления рынка труда в октябре. Внимание рынка приковано к решению ФРС по ставкам в четверг.
С точки зрения фундаментальных факторов, на стороне предложения качественная медь и медь SX-EW находились в дефиците, и общее предложение было ограниченным. Спрос, несмотря на небольшое снижение цен на медь, восстановился ограниченно, и основной подход оставался своевременными закупками. В целом, благодаря оптимистичным ожиданиям относительно снижения ставок ФРС США, цены на медь сегодня, вероятно, получат поддержку.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом по инвестиционным решениям. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать это в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
