【Анализ SMM】Рынок переработки на неделе: цены на черную массу LFP начинают расти (20.10.2025-23.10.2025)

На этой неделе цены на солевые продукты, такие как сульфат кобальта и сульфат никеля, продолжили расти, в то время как цены на карбонат лития также начали повышаться благодаря устойчивому спросу и другим фундаментальным факторам. Под влиянием роста цен на соли кобальта коэффициенты дисконта для чёрной массы NCM и LCO незначительно увеличились. Однако по мере замедления темпов роста цен на кобальт повышение коэффициентов дисконта для кобальта и лития также постепенно замедлилось.

Что касается чёрной массы LFP, цена за литиевый пункт выросла на этой неделе вслед за ценами на литиевые соли. Например, для электродной чёрной массы LFP текущий диапазон цен составляет от 2,700 до 2,900 юаней за литиевый пункт, что на 75 юаней за литиевый пункт выше, чем на прошлой неделе. Для чёрной массы NCM текущий никель-кобальтовый коэффициент для электродной чёрной массы NCM составляет 74–76%, без изменений по сравнению с предыдущей неделей, в то время как литиевый коэффициент вырос до 70–73%.

С точки зрения рентабельности, производство карбоната лития из закупаемой на стороне чёрной массы LFP продолжает приносить убытки, с маржой прибыли между -5% и -6%. За исключением нескольких новых гидрометаллургических предприятий по переработке LFP, запущенных в этом году, большинство предприятий по переработке LFP имеют производственные линии, способные использовать другое сырьё для производства карбоната лития. Следовательно, даже при некотором улучшении цен на карбонат лития большинство компаний предпочитают приостанавливать закупки и производство при возникновении убытков.

Ситуация схожа в секторе гидрометаллургической переработки NCM, где прибыль обычно колеблется около 1–3%. В секторе гидрометаллургической переработки LCO устойчивый рост цен на кобальт привёл к увеличению кобальтовых коэффициентов для компаний по переработке как на верхнем, так и на нижнем уровне цепи поставок, что в настоящее время привело к снижению прибыли до уровня около 1–3%.

На стороне предложения, после повышения цен на никель, кобальт и литий, переработчики верхнего уровня быстро подняли цены на батареи, электродные листы (такие как LCO и LFP), а чёрная масса также подорожала. Однако большинство компаний, столкнувшись с отрицательной рентабельностью, занимают выжидательную позицию, при этом многие гидрометаллургические предприятия по переработке LFP продолжают осуществлять контрактное производство для корпоративных клиентов.