На этой неделе цены на медь колебались вверх и хорошо держались, при этом макроэкономические и геополитические факторы переплетались, доминируя на рынке. Продолжающееся закрытие правительства США и задержка выпуска ключевых экономических данных оставили будущий путь снижения процентных ставок ФРС без поддержки. Торговая позиция Трампа смягчилась, и возобновились контакты высокого уровня между Китаем и США, но геополитическая напряженность сохранялась. На внутреннем фронте четвертый пленум ЦК КПК 20-го созыва повысил рыночные ожидания в отношении будущей политики и спроса на инфраструктуру. «Анти-инволюция» может получить дальнейшее углубление. В целом, в течение недели цены на медь продолжили тенденцию к росту в условиях колебаний. Медь на LME пробила отметку в 10,900 долларов за тонну, в то время как медь на SHFE также пыталась преодолеть уровень в 88,000 юаней за тонну.
С точки зрения фундаментальных факторов, на рынке медного концентрата на этой неделе наблюдались лишь ограниченные сделки, при этом металлургические заводы сохраняли предыдущие диапазоны закупок перед переговорами по долгосрочным контрактам. Высокие цены на медь привели к слабому спросу со стороны переработчиков. Хотя некоторые металлургические заводы сократили производство и увеличили экспорт, общие складские запасы не показали значительного снижения. Ожидается, что видимое потребление в октябре останется слабым.
В перспективе на следующую неделю макроэкономические настроения продолжают оказывать сильную поддержку ценам на медь, но с фундаментальной точки зрения ценам на медь не хватает устойчивого восходящего импульса. Ожидается, что медь на LME будет колебаться в диапазоне 10,600-11,000 долларов за тонну, в то время как медь на SHFE, как ожидается, будет находиться в диапазоне 86,500-88,500 юаней за тонну. На спотовом рынке внутренний спрос демонстрирует явную слабость, и ожидается, что потребление со стороны переработчиков будет оказывать давление на премии. Ожидается, что спотовые цены по отношению к контракту на медь SHFE 2511 будут находиться в диапазоне от дисконта в 80 юаней за тонну до премии в 100 юаней за тонну.
