Утренние итоги собрания по алюминию SMM, 22.10
Фьючерсы: В ночной сессии 21 октября наиболее торгуемый контракт алюминия на SHFE открылся на уровне 21,000 юаней/т, достиг максимальной цены 21,045 юаней/т и минимальной 20,955 юаней/т, в итоге закрывшись на 20,970 юаней/т, с ростом на 0.03%. Ночная сессия в целом показала модель отступления после быстрого роста. С технической точки зрения, недостаточный объем торгов ограничил импульс восстановления; красные столбцы на уровне свечей MACD 60-минутного таймфрейма не показали непрерывного расширения. Хотя сейчас состояние золотого креста сохраняется, сохраняется сопротивление дальнейшему движению вверх. Учитывая недавние максимумы и минимумы (месячный минимум 20,640 и максимум около 21,200), уровень сопротивления ожидается в диапазоне 21,280-21,480, а уровень поддержки — в диапазоне 20,530-20,750.
Макрофронт: 21 октября министр коммерции Ван Вентао провел запланированный видеозвонок с исполнительным вице-президентом Европейской комиссии Марошем Шефчовичем, ответственным за торговлю и экономическую безопасность, в ходе которого они обменялись углубленными мнениями по ключевым вопросам китайско-европейских экономических и торговых отношений, включая экспортный контроль и антисубсидиарное расследование ЕС в отношении китайских электромобилей. (Бычий ★) Канцелярия Народного правительства провинции Гуандун выпустила «План действий по искусственному интеллекту для обеспечения высококачественного развития обрабатывающей промышленности провинции Гуандун (2025-2027)», поощряя местные города устанавливать «модельные ваучеры» для поддержки предприятий в приобретении услуг промышленных моделей; используя усилия провинциального и городского уровней, с помощью таких инструментов политики, как «ваучеры на вычислительные мощности» и «ваучеры на обучающие мощности», оказывать финансовую поддержку соответствующим критериям предприятиям. (Бычий ★)
Фундаментальные факторы: Со стороны запасов, ежедневные запасы алюминиевых слитков в основных районах потребления во вторник составили 46.90, с увеличением запасов на 3,500 т по сравнению с предыдущей неделей; запасы алюминиевых болванок составили 104,500 т, с уменьшением запасов на 1,500 т по сравнению с предыдущей неделей. Со стороны затрат, средние затраты алюминиевой промышленности во вторник составили 16,104 юаней/т, снизившись на 15 юаней/т по сравнению с предыдущей неделей, в основном под влиянием падения цен на глинозем, в то время как средняя прибыль отрасли расширилась на 55 юаней/т до 4,866 юаней/т. Предложение и спрос недавно не показывали значительных изменений, фундаментальные факторы поддерживают относительно напряженный баланс спроса и предложения.
Рынок первичного алюминия: Вчера, в начале сессии SHFE по алюминию примерно с 9:00 до 9:40, текущий контракт SHFE на алюминий колебался около 20 860-20 900 юаней/тонна. После 9:40 центр торговли наиболее активным контрактом SHFE поднялся до около 20 950 юаней/тонна. В Восточном Китае, в начале торгового периода, абсолютная цена упала по сравнению с предыдущим торговым днем, что привело к росту покупательского энтузиазма со стороны потребителей. Реальные сделки происходили в основном по паритету или с премией около 10 юаней/тонна к средней цене SMM. После повышения абсолютной цены интерес к торговле ослаб, на рынке появились сделки с дисконтом около 20-10 юаней/тонна к средней цене SMM. Однако, так как многие предприятия уже завершили свои сделки, последующий объем торгов был низким. В этот вторник индекс настроений продавцов на рынке Восточного Китая составил 3,28, увеличившись на 0,05 по сравнению с неделей. Индекс настроений покупателей составил 3,25, увеличившись на 0,07 по сравнению с неделей. В этот вторник SMM A00 алюминий был котирован по 20 970 юаней/тонна, что на 40 юаней/тонна выше, чем в предыдущий торговый день, с премией около 10 юаней/тонна к контракту 2511, без изменений по сравнению с предыдущим днем. В Центральном Китае во вторник объемы сделок были умеренными, но общее настроение торговли улучшилось по сравнению с неделей. В начале торговой сессии абсолютная цена была относительно низкой, желание продавать было невелико, в то время как закупки со стороны потребителей были активными. Реальные сделки происходили в основном по паритету со средней ценой SMM. Индекс настроений продавцов на рынке Центрального Китая во вторник составил 2,76, увеличившись на 0,12 по сравнению с неделей, а индекс настроений покупателей составил 2,68, увеличившись на 0,18 по сравнению с неделей. SMM A00 алюминий в Центральном Китае закрылся по 20 850 юаней/тонна, что на 40 юаней/тонна выше, чем в предыдущий торговый день, с дисконтом 110 юаней/тонна к ноябрьскому контракту, без изменений по сравнению с предыдущим днем. Разница цен между Хэнанью и Шанхаем осталась без изменений по сравнению с неделей на уровне -120 юаней/тонна.
Сырье для вторичного алюминия:Цены на первичный алюминий вчера немного выросли по сравнению с предыдущим торговым днем, SMM A00 алюминий в спотовом исполнении закрылся по 20 970 юаней/тонна, в то время как цены на лом алюминия остались практически без изменений. В традиционный пиковый сезон, который уже более чем наполовину пройден, дефицит предложения остаётся основной темой на рынке алюминиевого лома, а цены закупки сохраняются на высоком уровне, хотя устойчивость этих высоких значений ещё предстоит увидеть. Во вторник цена на прессованный UBC колебалась в диапазоне 15,900–16,500 юаней/т (без налога), а цена на измельчённый алюминиевый лом (оцениваемый по содержанию алюминия) составляла 17,300–17,800 юаней/т (без налога). Цены на прессованный UBC, измельчённый алюминиевый лом (оцениваемый по содержанию алюминия), лом колёсных дисков и лом литейного алюминия остались без изменений по сравнению с предыдущей неделей. На этой неделе рынок алюминиевого лома выбрал выжидательную позицию, наблюдая за тенденциями цен на алюминий, при этом котировки оставались стабильными по всем регионам. Трудности с закупкой алюминиевого лома в Хубэе стали более заметными, цены на измельчённый алюминиевый лом и лом литейного алюминия выросли на 100 юаней/т за один день. Ожидается, что на этой неделе рынок алюминиевого лома сохранит устойчивость, при этом основной диапазон цен на измельчённый алюминиевый лом (оцениваемый по содержанию алюминия) будет колебаться около 17,500–18,000 юаней/т. Дефицит сырья вряд ли смягчится в краткосрочной перспективе, наряду с сильной поддержкой фьючерсов на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже в диапазоне 20,800–20,850 юаней/т. Прорыв выше уровня 21,000 юаней/т передаст дополнительные позитивные сигналы. С другой стороны, неопределённость, связанная с угрозами Трампа о пошлинах, неудовлетворительные показатели пикового сезона в сентябре-октябре на стороне спроса, ограниченное принятие предприятиями по переработке лома высоких цен на сырьё и давление запасов готовой продукции на предприятиях по переработке лома будут сдерживать энтузиазм закупок. Рынку необходимо внимательно следить за тем, смогут ли цены на первичный алюминий стабилизироваться на высоких уровнях, за темпами пополнения запасов предприятиями вторичного алюминия после праздников и устойчивостью спроса со стороны конечных потребителей.
Вторичный алюминиевый сплав:Во вторник цена на алюминий SMM A00 составила 20,970 юаней/т, что на 40 юаней/т выше, чем накануне, тогда как цена на SMM ADC12 незначительно выросла на 50 юаней/т до 21,100 юаней/т. Текущий дефицит предложения алюминиевого лома вряд ли смягчится в краткосрочной перспективе, а поддержка со стороны затрат остаётся устойчивой. Некоторые предприятия столкнулись с снижением уровня эксплуатации из-за нехватки сырья или убытков, в то время как запасы готовой продукции на заводах оставались низкими, что приводило к твердым котировкам или активному последующему повышению цен. Хотя спрос по сравнению с сентябрем существенно не улучшился, общая устойчивость сохраняется, оказывая поддержку ценам. Однако высокий уровень социальных запасов и давление гарантийных обязательств могут ограничить пространство для роста, в то время как влияние реализации политики на стороне предложения также требует внимания. Ожидается, что цены на ADC12 в краткосрочной перспективе останутся на высоком уровне с упором на оборот сырья, динамику спроса и изменения запасов.
Обзор рынка алюминия:В целом макроэкономическая ситуация выглядит позитивно, но с приближением нового раунда китайско-американских торговых переговоров необходимо постоянно следить за последующими событиями. Внутренняя макроэкономическая среда остается благоприятной, поддерживая уверенность рынка. С точки зрения предложения объем эксплуатируемых мощностей по производству алюминия остается на прежнем уровне. С точки зрения спроса некоторые предприятия нижнего звена сообщили о снижении объема заказов в октябре, при этом в ближайшей перспективе пространство для дальнейшего роста спроса ограничено; однако ожидается, что спрос в краткосрочной перспективе останется стабильным. Поддержка со стороны затрат ослабла, так как цены на глинозем продолжают снижаться, что снижает затраты на производство алюминия. Что касается запасов, то в понедельник национальные запасы алюминиевых слитков снизились на 2 000 тонн по сравнению с предыдущей неделей, и ожидается, что внутренние запасы алюминиевых слитков войдут в тренд снижения во второй половине октября. В целом оптимистичные макроэкономические условия в стране и за рубежом в сочетании с устойчивыми фундаментальными показателями должны поддерживать твердость цен на алюминий.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать данную информацию в качестве замены независимому суждению. SMM не несет ответственности за решения, принятые клиентами.]
