[Анализ SMM по никелю после праздников] Во время празднования Дня народного единства цены на никель на Лондонской бирже металлов укрепились под влиянием макроэкономических факторов, а после праздников на внутреннем рынке наблюдался догоняющий рост.

1. Макроэкономические и рыночные новости во время праздника Национального дня:

(1) Поскольку две партии в Конгрессе США не смогли достичь соглашения по вопросу финансирования, федеральное правительство США пережило еще одну «остановку» через семь лет. С 1 октября по местному времени большинство сотрудников нескольких ключевых финансовых регуляторов, включая Комиссию по ценным бумагам и биржам США и Комиссию по торговле товарными фьючерсами США, были вынуждены уйти в «административный отпуск», некоторые общественные услуги были приостановлены или отложены, а публикация экономических данных затронута. Из-за остановки федерального правительства данные, такие как заявки на пособие по безработице за предыдущую неделю, независимые рабочие места за сентябрь, уровень безработицы, месячные заказы на заводы за август и импорт и экспорт за август, были задержаны. Однако занятость ADP в США в сентябре снизилась на 32 000, что является самым большим падением с марта 2023 года, ниже ожиданий рынка в 50 000.

(2) 3 октября 2025 года Министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии официально выпустило Приказ министра № 17 за 2025 год, а именно «Процедуры подготовки, подачи, утверждения и представления отчетности о планах работ и бюджетах на деятельность по добыче полезных ископаемых и угля в 2026 году». Этот регламент возвращает ранее трехлетнюю систему утверждения RKAB к ежегодной системе, которая будет снова внедрена, начиная с 2026 года.

2. Спотовый рынок в первый день после праздника:

9 октября цена рафинированного никеля SMM № 1 составила 122 100-125 100 юаней/т, средняя цена — 123 600 юаней/т, что на 1 150 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Основной диапазон премий для рафинированного никеля Jinchuan № 1 составил 2 300-2 400 юаней/т, средняя премия — 2 350 юаней/т, без изменений по сравнению с последним торговым днем перед праздником. Диапазон премий и скидок для основных отечественных брендов электролитического никеля составил -150-200 юаней/т. До праздника участники рынка уже завершили пополнение запасов, у трейдеров не хватало спотового товара, и вместе с резким ростом цен на фьючерсы никеля в первый день после праздника, активность на рынке была в основном связана с запросами, а спотовые сделки были ограничены.

3. Фьючерсный рынок в первый торговый день после праздников:

Из-за роста цен на никель на LME во время праздников, после открытия торгов на внутреннем рынке наблюдался догоняющий рост цен на никель SHFE. Контракт SHFE никеля 2511 с наибольшим объемом торгов открылся 9 октября на уровне 121,300 юаней/тонна, и цены на никель продолжали расти в утреннюю сессию. К закрытию утренней сессии котировки достигли 123,330 юаней/тонна, что составляет повышение на 1,44%.

4. Прогноз:

Во время празднования Дня Народного Единства металлы LME в целом выросли, а никель LME превысил уровень 15,500 долларов/тонна. Слабые данные по занятости ADP в США за сентябрь привели к ожиданию снижения ставки на 50 базисных пунктов в течение года, что повысило ожидания более свободной ликвидности доллара США за рубежом и усилило аппетит к риску на рынке цветных металлов. Самым важным фактором для будущих тенденций цен на никель является политика Индонезии. При низком уровне цен никель становится более чувствительным к политическим изменениям. Краткосрочные колебания цен будут сильно зависеть от фактической реализации горнодобывающих политик Индонезии, и новости о квотах, экспортных политиках или усиленном контроле за экологией могут вызвать волатильность на рынке. В то же время, темпы снижения ставок Федеральной резервной системы США и изменения в торговых отношениях между США и Китаем также повлияют на рыночные риски и ликвидность, что, в свою очередь, окажет влияние на цены на никель. Ожидается, что контракт SHFE никеля с наибольшим объемом торгов будет торговаться в диапазоне 120,000-124,000 юаней/тонна в краткосрочной перспективе. В долгосрочной перспективе рост мирового потребления никеля не оправдывает ожиданий при постоянном избытке предложения. Текущие запасы никеля на LME составляют 232,632 тонны, а социальные запасы рафинированного никеля SMM — 41,000 тонн. На фоне непрерывного роста глобальных запасов никеля, центральная цена на никель остается под риском дальнейшего падения.