Запасы свинцовых слитков могут сокращаться медленнее, цены на свинец сохраняют волатильность [Протокол утреннего совещания SMM по свинцу]

Фьючерсы：

За ночь LME свинец открылся на уровне 1，998 долл．／т，в азиатскую сессию наблюдалась нисходящая волатильность．С началом европейской сессии цена опустилась до минимума 1，997，5 долл．／т，после чего отскочила и пошла вверх，приблизившись к закрытию к максимуму 2，018 долл．／т，и в итоге закрылась на отметке 2，009 долл．／т，прирост составил 0，32％．

За ночь наиболее торгуемый контракт SHFE свинец 2511 открылся на уровне 17，100 юаней／т．В начале сессии наблюдалась нисходящая волатильность，цена достигла минимума 17，075 юаней／т．С увеличением длинных позиций SHFE свинец отскочил и поднялся до максимума 17，130 юаней／т，в итоге закрывшись на отметке 17，125 юаней／т，прирост составил 0，09％．

На макрофоне：

ВВП США за второй квартал был значительно пересмотрен в сторону повышения до роста 3，8％，что является двухлетним максимумом，предыдущее значение составляло 3，3％；Количество первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю，закончившуюся 20 сентября，составило 218，000，что является самым низким показателем с недели 19 июля 2025 года，предыдущее значение было пересмотрено с 231，000 до 232，000．

По данным Интерфакса：Заместитель председателя правительства России Новак заявил，что Россия запретит трейдерам экспорт дизельного топлива，и ограничения на экспорт дизеля продлятся до конца года．Россия также продлит запрет на экспорт бензина до конца года．

Министерство коммерции：В отношении торговли соевыми бобами США должны принять позитивные действия для отмены соответствующих необоснованных пошлин．Китайская ассоциация цветной металлургии（CNIA）провела собрание，решительно выступая против конкуренции в стиле "инволюции" в медеплавильной отрасли．По всей стране запущено мероприятие "Месяц культурного и туристического потребления в честь Национального дня 2025"，распределяются субсидии на потребление на сумму более 480 млн юаней．

：

SHFE свинец показал тенденцию к волатильности на высоких уровнях．Большинство поставщиков при продаже не шли на уступки в ценах．Котировки варрантных грузов в Цзянсу，Чжэцзяне и Шанхае были твердыми．В то же время предложение обращающихся грузов на спотовом рынке увеличилось，и некоторые поставщики расширили quoted скидки．Котировки в основных производственных районах против средней цены SMM №1 на свинец находились на уровне скидок 25 юаней／т до премий 80 юаней／т с завода．В секторе вторичного свинца предложение постепенно увеличивалось．Вторичный рафинированный свинец котировался с дисконтом 100-0 юаней/тонна по сравнению со средней ценой SMM №1. Цены в основных потребительских регионах были особенно стабильными. Предприятия на нижнем уровне продолжали закупки по мере необходимости. Торговая активность самовывозимых грузов из мест производства была выше, чем у складских грузов в некоторых регионах.

Запасы: 25 сентября запасы свинца на LME снизились на 175 тонн до 219,550 тонн. По состоянию на 25 сентября, общий социальный запас свинцовых чушек в пяти регионах, отслеживаемых SMM, снизился до 46,400 тонн, что на 8,400 тонн меньше, чем 22 сентября.

Прогноз цен на свинец на сегодня:

По мере приближения праздников Срединной осени и Национального дня предприятия на нижнем уровне продолжали накапливать запасы свинцовых чушек, и торговая активность на рынке была умеренной. Одновременно некоторые свинцовые заводы, особенно в северных регионах, постепенно возобновляли производство после ремонта, что привело к относительному увеличению предложения обращающихся грузов. Однако возобновление производства свинцовых заводов в Аньхуе, крупнейшем регионе вторичного производства свинца, происходило медленнее, чем ожидалось, что вызвало некоторое напряжение в предложении в некоторых регионах. Некоторые предприятия на нижнем уровне перешли к получению грузов рядом со складами, что привело к дальнейшему снижению социальных запасов свинцовых чушек до четырехмесячного минимума. На следующей неделе, по мере постепенного возобновления производства первичного и вторичного свинца и прибытия небольшого количества импортного сырого свинца в порты, ожидается дальнейшее восстановление предложения. В то же время большинство предприятий на нижнем уровне завершили предпраздничное накопление запасов, сохраняя только определенный уровень своевременных закупок. Снижение запасов свинцовых чушек может замедлиться, и цены на свинец, вероятно, будут поддерживать колеблющуюся тенденцию.

Заявление о источниках данных: За исключением общедоступной информации, другие данные обрабатываются SMM на основе открытой информации, рыночных коммуникаций и внутренней базы данных SMM, и предназначены только для справки, не являясь советом по принятию решений.