Многостороннее продвижение: Редкоземельный прорыв Китая【Анализ SMM】

SMM Новости: Вечером 16 сентября по пекинскому времени после открытия рынка акций США акции, связанные с концепцией редкоземельных элементов, пошли против общего тренда и укрепились. Цена акций USA Rare Earth выросла более чем на 15% на открытии, American Resources поднялась более чем на 9%, а MP Materials прибавили более 3%. Хотя данный раунд роста был непосредственно обусловлен рыночными настроениями, он в корне отражает сильные ожидания инвесторов относительно недавно принятых администрацией Трампа интенсивных мер поддержки редкоземельной промышленности.

18 сентября ФРС США объявила о снижении процентной ставки на 25 базисных пунктов. Хотя это в основном влияет на основные металлы и драгоценные металлы, редкоземельные элементы, как стратегические ресурсы, приобрели особое значение в финансовом и геополитическом плане на рынках капитала. Оглядываясь назад с августа по сентябрь, администрация Трампа непрерывно предпринимала шаги в области автономности цепочки поставок редкоземельных элементов, от внутренней политической поддержки до привлечения международных партнеров, демонстрируя стратегический ход по многостороннему размещению и срочному поиску альтернатив Китаю.

I. Сильное вмешательство во внутреннюю политику: финансовая поддержка, гарантии цен и расширение производства
Администрация Трампа ускорила строительство внутренних мощностей по добыче редкоземельных элементов посредством прямых вливаний средств, исполнительных приказов и механизмов гарантирования цен. 13 августа Министерство энергетики США (DOE) объявило о финансовом плане объемом почти в 1 млрд долларов, специально предназначенном для поддержки проектов по добыче, переработке и технологическому производству критически важных минералов (включая редкоземельные элементы), с целью создания «безопасной, предсказуемой и доступной» цепочки поставок. В июле Министерство обороны уже инвестировало 400 млн долларов в MP Materials, единственное отечественное предприятие по добыче редкоземельных элементов, приобретя 15% акций, и подписало долгосрочное соглашение о закупках с минимальной ценой в 110 долларов за кг (вдвое выше рыночной цены на тот момент), чтобы противостоять преимуществу низких цен Китая и стимулировать внутреннее производство.

Одновременно правительство возобновило внутренние горнодобывающие проекты: 11 июля Ramaco Resources запустила первую за 70 лет новую шахту по добыче редкоземельных элементов в США в штате Вайоминг с общим ожидаемым объемом инвестиций в 500 млн долларов. Если она будет пользоваться тем же механизмом гарантированной минимальной цены, что и MP Materials, срок окупаемости инвестиций может сократиться до трех лет. Эти меры, санкционированные в соответствии с Законом об оборонном производстве, упрощают процесс одобрения и отдают приоритет использованию федеральных земель, с целью быстрого преодоления ограничений мощности.

II. Многосторонний прогресс в международном сотрудничестве: система альянсов и ресурсная дипломатия
Для решения проблемы нехватки внутренних ресурсов администрация Трампа активно работала над созданием глобальной цепочки поставок редкоземельных элементов, свободной от китайского влияния. В рамках Квадрилатерального диалога безопасности (Quad) США достигли соглашения о стратегических минералах с Японией, Австралией и Индией, формируя систему взаимодополняющих ресурсов и технологий: Австралия предоставляла горнодобывающие возможности, Япония вносила технологии переработки и утилизации, Индия развивала потенциал переработки, а США возглавляли финансирование и спрос со стороны оборонной промышленности. В сентябре председатель Российского редкометалльного объединения публично выразил готовность заключить торговое соглашение с США, обменивая редкоземельные элементы на снятие американских санкций в отношении высокотехнологичных продуктов для России. Если это произойдет, данный шаг может расширить источники тяжелых редкоземельных элементов.

Между тем, индийское правительство разрешило государственным и частным компаниям участвовать в переговорах о редкоземельных элементах с Мьянмой, установив первоначальный контакт с местными вооруженными группировками в Мьянме через онлайн-встречи в июле, пытаясь геополитически обойти цепочки поставок, контролируемые Китаем. Кроме того, Трамп публично поддержал австралийскую компанию Lynas Rare Earths, продвигая создание заводов в США для решения проблем с разделением тяжелых редкоземельных элементов.

III. Игры с тарифами и стратегии освобождения: балансировка рисков цепочки поставок и промышленного давления
Администрация Трампа демонстрировала двойственную позицию в торговой политике: с одной стороны, угрожая ввести значительные тарифы на Китай (например, угроза повышения тарифов на 200% в августе), а с другой, предоставляя освобождение от тарифов для ключевых редкоземельных продуктов. 9 сентября Белый дом объявил об освобождении от тарифов магнитных материалов, чтобы обеспечить стабильное внутреннее снабжение магнитными материалами в США и предотвратить сбои в новых энергетических и оборонных отраслях из-за перебоев в цепочке поставок. Этот шаг отражает практический дилемму США в отношении зависимости от китайских редкоземельных элементов — несмотря на попытки давления на Китай через тарифы, 87% переработки редкоземельных элементов в США зависит от китайских поставок, что делает трудным быстрое отделение от китайской производственной мощности. В апреле США уже освободили от тарифов китайский графит и редкоземельные элементы, опасаясь, что высокие внутренние затраты и технологическая отсталость могут приостановить промышленную деятельность. Эта стратегия «одновременного подавления и компромисса» раскрывает структурные противоречия в стремлении США к самообеспечению редкоземельными элементами.

IV. Стратегические намерения и потенциальные вызовы: путь к автономии остается долгим

Основная цель серии действий администрации Трампа — снизить риски цепочки поставок во время войны или эскалации торговых конфликтов, вмешиваясь с помощью государственного капитала, чтобы сломать ценовое преимущество Китая, создавая альянс цепочек поставок с союзниками и ускоряя выпуск внутренней производственной мощности. Однако эти меры сталкиваются с множеством вызовов: во-первых, технологическими барьерами, так как Китай контролирует 85% мировой перерабатывающей мощности редкоземельных элементов и запрещает экспорт 18 ключевых технологий, что означает, что США все равно будут нуждаться в китайской переработке, даже если получат руду; во-вторых, недостатками в стоимости, так как затраты на разделение редкоземельных элементов в США на 30–40% выше, чем в Китае, требуя длительных субсидий для поддержания операций; в-третьих, временными ограничениями, так как восстановление полной производственной цепочки займет 15 лет и потребует более двухсот миллиардов долларов инвестиций; и, в-четвертых, международными регулятивными ограничениями, такими как противодействие Международного органа по морскому дну планам добычи на дне Тихого океана из-за технологической незрелости. В настоящее время Китай по-прежнему контролирует 60% мирового производства минералов и 92% перерабатывающей мощности. Несмотря на энергичный «многовекторный подход» администрации Трампа, в краткосрочной перспективе маловероятно, что он сможет поколебать доминирующую позицию Китая.